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2018年P(guān)TA市場回顧與2019年展望

  • 2018年12月26日 WangYu來源:中國紡織網(wǎng) 922 57
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PX產(chǎn)能投放將進(jìn)入高峰期:2019-2021年中國PX新增產(chǎn)能呈現(xiàn)井噴式增長,新增產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到1870萬噸。亞洲PX供需將迎來新格局,我國PX高進(jìn)口依存度將得到扭轉(zhuǎn),PTA產(chǎn)業(yè)鏈利潤將從上游向中下游轉(zhuǎn)移。恒力石化、浙江石化和海南煉化PX裝置預(yù)計(jì)于2019投產(chǎn),2019年底,我國PX產(chǎn)能


PX是國內(nèi)為數(shù)不多供應(yīng)缺口較大的化工品之一,聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤長期由上游PX所把持,隨著自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)突破及項(xiàng)目審批權(quán)的下放,企業(yè)投資PX項(xiàng)目建設(shè)的熱情高漲。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和榮盛集團(tuán)等民營PTA/聚酯企業(yè)先后實(shí)施一體化戰(zhàn)略,向上游擴(kuò)張,建設(shè)以芳烴聯(lián)合裝置為核心的煉化一體化項(xiàng)目。預(yù)計(jì)2019到2021年中國PX新增產(chǎn)能呈現(xiàn)井噴式增長,新增產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到1870萬噸。亞洲PX供需將迎來新格局,我國PX高進(jìn)口依存度將得到扭轉(zhuǎn),PTA產(chǎn)業(yè)鏈利潤將從上游向中下游轉(zhuǎn)移。恒力石化、浙江石化和海南煉化PX裝置預(yù)計(jì)于2019投產(chǎn),2019年底,我國PX產(chǎn)能將達(dá)到2343萬噸,產(chǎn)能增長68.20%。中國浙江恒逸(文萊)PMB石油化工項(xiàng)目是由恒逸石化(70%)和文萊政府(30%)合資建設(shè)的800萬噸煉化一體化項(xiàng)目,項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于文萊大摩拉島,其中PX產(chǎn)能為150萬噸。項(xiàng)目投產(chǎn)之后,PX產(chǎn)品全部銷售給國內(nèi)PTA工廠。此外,福海創(chuàng)160萬噸PX裝置12月底重啟,預(yù)計(jì)2019年國內(nèi)PX供應(yīng)量將大幅增加,進(jìn)口量將明顯減少,PX-nap價(jià)差將逐步回落到合理范圍內(nèi)。

第三部分PTA供給面分析一、2018年P(guān)TA供給面回顧1PTA產(chǎn)能增速緩慢

2006-2010年民營企業(yè)大規(guī)模進(jìn)入PTA行業(yè),打破國企壟斷;2011-2014年產(chǎn)能快速增長,下游聚酯產(chǎn)能和產(chǎn)量低于同期PTA的增速,行業(yè)環(huán)境迅速惡化。2012年起,PTA行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩時(shí)代,行業(yè)陷入長期虧損泥淖。2015年至今,PTA行業(yè)進(jìn)入整合時(shí)期,產(chǎn)能增長緩慢,2016年和2017年均只有一套PTA裝置投產(chǎn),分別是漢邦石化220萬噸裝置和嘉興石化二期220萬噸裝置。此外,四川晟達(dá)的100萬噸PTA裝置已于2016年建成,原料問題難以解決,至今未投產(chǎn)。2018年沒有新裝置投放,至2018年底,PTA總產(chǎn)能為5129萬噸。

從企業(yè)性質(zhì)來看,中石化和中石油的PTA產(chǎn)能占比較小,其中中石化PTA總產(chǎn)能為341.5萬噸,占比為6.66%,中石油PTA總產(chǎn)能為89萬噸,占比為1.74%,由于遼陽石化的PTA裝置長期停車,實(shí)際上中石油正常運(yùn)轉(zhuǎn)只有烏魯木齊石化的9萬噸PTA裝置。中國PTA產(chǎn)業(yè)基本是民營企業(yè)的天下,華東民營企業(yè)開始從事的是下游服裝、紡織行業(yè),通過抓住PTA技術(shù)門檻降低的歷史機(jī)遇,由產(chǎn)業(yè)鏈下游逆向發(fā)展,并逐步成為PTA市場供給主力。當(dāng)前民營企業(yè)的PTA總產(chǎn)能為3520萬噸,占比為68.63%,其中大部分產(chǎn)能集中在逸盛、恒力、三房巷、桐昆等幾大民營業(yè)手里。

從地區(qū)分布來看,PTA的原料供給依賴于進(jìn)口PX,而下游需求方主要是化纖企業(yè),因此,為了方便原料的采購和和降低物流成本,PTA企業(yè)大多選址于沿海的石化基地和紡織企業(yè)聚集區(qū)附近。目前,我國PTA產(chǎn)地主要集中于華東、東北和華南沿海地區(qū)。其中華東、東北和華南的PTA產(chǎn)能占比分別是47.84%、26.13%和22.81%,西南的PTA產(chǎn)能占比為1.75%,而華北、華中和西北地區(qū)的PTA裝置較少,產(chǎn)能占比均在1%以下。


PTA行業(yè)市場需求與發(fā)展前景如何?怎樣做價(jià)值投資?

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