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我國造船業(yè)接單量逆勢提升 我國造船業(yè)造船完工量2798萬載重噸

造船業(yè)平均每20-30年經(jīng)歷一輪大周期,需求周期、船齡替代周期、環(huán)保公約是三大因素。 2000-2010年,是船舶行業(yè)的運(yùn)力持續(xù)交付的10年周期.

近期,我國造船業(yè)利好持續(xù)不斷。9月21日,工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1月份至8月份,我國造船業(yè)造船完工量2798萬載重噸,同比增長16.9%;新接訂單量同比增長86.5%;手持訂單量同比增長28.9%,三大指標(biāo)均位居世界第一。從全球視野審視這一數(shù)據(jù)可見,中國承接了大量新船訂單??死松瓟?shù)據(jù)顯示,2023年上半年,全球新接訂單同比下降17.7%,但我國船舶接單量逆勢提升。

我國造船業(yè)接單量逆勢提升

9月20日,首艘國產(chǎn)大型郵輪“愛達(dá)·魔都號”首航船票開始發(fā)售,主要覆蓋東北亞航線。明年1月1日,其將從上海吳淞口國際郵輪港啟航,標(biāo)志著其商業(yè)運(yùn)營的開啟。而去年8月份,第二艘國產(chǎn)大型郵輪已全面開工建設(shè)。中船郵輪科技發(fā)展有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,國產(chǎn)大型郵輪實(shí)現(xiàn)批量化、系列化建造指日可待。

受造船業(yè)近期利好消息刺激,9月22日,申萬二級航海裝備板塊上漲1.54%。板塊內(nèi)11只個(gè)股全部實(shí)現(xiàn)上漲。拉長時(shí)間維度看,截至9月22日,年內(nèi)航海裝備板塊已累計(jì)上漲20.18%。

在景氣周期下,航海裝備上市公司效益明顯改善。同花順數(shù)據(jù)顯示,航海裝備板塊11家公司中,2023年上半年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的有7家,占比超六成。

造船業(yè)是典型的周期性行業(yè),隨著船齡到期退役替代周期、環(huán)保新規(guī)等因素影響,造船業(yè)目前已迎來新一輪景氣周期。

造船行業(yè)周期一般是多少年

造船業(yè)平均每20-30年經(jīng)歷一輪大周期,需求周期、船齡替代周期、環(huán)保公約是三大因素。 2000-2010年,是船舶行業(yè)的運(yùn)力持續(xù)交付的10年周期.

造船是典型的周期型行業(yè),景氣度主要受宏觀經(jīng)濟(jì)、全球貿(mào)易、大宗商品價(jià)格、舊船更新等因素影響,周期的盛衰更替往往長達(dá)20年之久。

上一輪造船行業(yè)的高景氣期發(fā)生在2001-2008年,彼時(shí)正是全球化如火如荼的年代。隨著中國加入世界貿(mào)易組織并逐漸成為世界工廠,全球貿(mào)易量快速增長,各國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)持續(xù)繁榮景象,以原油為代表的國際大宗商品大幅上漲,刺激航運(yùn)和船舶需求不斷增長。

這段時(shí)期,也是中國傳統(tǒng)制造業(yè)和資源型企業(yè)最輝煌的高光時(shí)刻。正是這些現(xiàn)在看來有些過氣的行業(yè),推動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)在21世紀(jì)初超高速增長,并催生和引領(lǐng)了A股市場2005-2007年的超級大牛市。其中經(jīng)過重組整合的A股船企龍頭中國船舶,營收和凈利潤在5年內(nèi)增長超過30倍,區(qū)間股價(jià)最大漲幅超過50倍,成為當(dāng)時(shí)A股市場最耀眼的明星公司之一。

2008年之后,以美國次貸危機(jī)和中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為標(biāo)志,全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易量增速出現(xiàn)逐漸下行趨勢,船舶需求也隨之進(jìn)入了10多年的低迷期。中國船舶自2012年開始扣非凈利潤竟然連續(xù)虧損了11年,股價(jià)從歷史高點(diǎn)下跌最多超過了90%。

船舶行業(yè)的下行周期直到2021年后逐漸迎來逆轉(zhuǎn)。

一方面,全球大型活躍船隊(duì)平均船齡接近21.7年,老舊船替換周期臨近,而國際海事組織(IMO)環(huán)保新規(guī)于今年1月1日正式生效,進(jìn)一步加速船舶改造替換需求;

另一方面,為了應(yīng)對新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn),以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的各國央行大量放水,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,國際原油價(jià)格最近兩年甚至已觸及2008年的歷史高點(diǎn),航運(yùn)需求因此大增,航運(yùn)企業(yè)賺得盆滿缽滿,進(jìn)而為造船廠帶來了大量的新船訂單。

2021年,全球新船訂單量共計(jì)1746艘1.23億載重噸,合同價(jià)值總計(jì)1096億美元,創(chuàng)下過去10年來的次高紀(jì)錄。按照載重噸和合同價(jià)值計(jì)算,訂單量增幅分別達(dá)到了82%和117%。

到了2022年,新船訂單雖然增速放緩,但是造船的價(jià)格開始上升。航運(yùn)低迷期造船產(chǎn)能大量出清,全球活躍船廠從2008年的1014家下降至2022年373家,為新一輪造船業(yè)量價(jià)齊升的景氣逆轉(zhuǎn)提供了另一波助力。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國造船業(yè)行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》顯示:

中國船舶為國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最為齊全的造船旗艦上市公司,旗下?lián)碛薪显齑?、外高橋造船、中船澄西、廣船國際四大船廠。

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年前五月中國船舶旗下 4 大船廠新接訂單共 477.4 萬載重噸,已超過去年全年 450.8 萬載重噸新接訂單量。

申萬宏源 6 月一份研報(bào)指出,2023 年中國船舶新船交付或?qū)⒋蠓仙?023 年下半年開始釋放利潤。

其分析稱,預(yù)計(jì)中國船舶集團(tuán) 2022 年、2023 年分別交付運(yùn)力 422.4 萬、613.3 萬 CGT,同比增長 -20.6%、45.2%;而整體來看,新造船價(jià)格從 2021 年第一季度開始上漲,且 2022 年至 2024 年低價(jià)訂單占比逐漸減少,自 2023 年下半年開始,高價(jià)訂單有望釋放利潤。

中國船舶集團(tuán)江南造船副總經(jīng)理林青山近日表示,到目前為止,民船訂單已經(jīng)承接了大概 300 億元,2026 年已經(jīng)全部接滿,2027 年接了快一半,甚至有些生產(chǎn)線已經(jīng)排到 2028 年。

不僅是行業(yè)龍頭中國船舶本身,國內(nèi)造船業(yè)也整體迎來景氣。

中國船舶 ( 600150.SH ) 盤中股價(jià)續(xù)創(chuàng) 7 年新高至 33.67 元 / 股,但受大盤走弱影響,中國船舶收盤回吐部分漲幅,跌 1.28%,報(bào) 32.28 元 / 股。

同花順數(shù)據(jù)顯示,中國船舶當(dāng)日主力凈流出 3.05 億元,凈特大單為 -3.045 億元,凈小單為 3.82 億元,全天成交量為 174.71 萬手,成交額為 57.36 億元。

不過,6 月 15 日至 6 月 21 日的近五個(gè)交易日里,中國船舶區(qū)間漲幅已高達(dá) 16.28%,年初至今區(qū)間漲幅更是高達(dá) 44.88%。6 月 20 日,中船系震蕩走高,中國船舶盤中漲停,股價(jià)一度創(chuàng) 7 年以來新高。

1998 年上市的中國船舶(原滬東重機(jī)),過往 25 年中股價(jià)歷史高位出現(xiàn)在 2007 年 12 月,為 134.86 元 / 股(前復(fù)權(quán)),不過其后即一瀉千里,在此后一年股價(jià)跌去近九成至 13.88 元 / 股。

從業(yè)績上看,2003 年至 2008 年期間,受業(yè)內(nèi)供需嚴(yán)重錯(cuò)配影響造船業(yè)迎來超級周期,再加上注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),中國船舶凈利潤也一直增長,直到攀升至 2008 年的高點(diǎn) 41.6 億元。

但其后受國際金融危機(jī)影響,全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易量增速下滑,國際船舶需求長期低迷,此后中國船舶均未能翻越 2008 年的利潤高峰,其扣非歸母凈利潤更是自 2012 年起虧損至今。

中國船舶 2023 年一季報(bào)顯示,其業(yè)績?nèi)匀宦杂邢禄?,營收同比下降 30% 至 90.44 億元,歸母凈利潤則同比下降 16% 至 4354 萬元,公司解釋稱收入下降乃受船舶建造產(chǎn)品收入確認(rèn)節(jié)點(diǎn)分布不均衡,以及中船動(dòng)力(集團(tuán))有限公司不再納入公司合并范圍所致。

中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2023 年前五月,全國造船完工量同比增長 15.4% 至 1647 萬載重噸,同比增長 15.4%;新承接船舶訂單量則增長 49.5% 至 2645 萬載重噸。

6 月 18 日,海關(guān)總署發(fā)布的 5 月進(jìn)出口商品統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示,2023 年 1-5 月,我國累計(jì)船舶出口 2025 艘,同比增長 33%,金額達(dá) 608.511 億元,同比增長 30.4%。

《2023-2028年中國造船業(yè)行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫,本報(bào)告對造船業(yè)行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。


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