2023電解鋁市場供需形勢與格局變化分析

• 黃江 2023年6月27日 來源：新浪 577 32
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國內需求領域分布方面，我國電解鋁需求端主要是建筑地產以 及交通運輸行業(yè)。需求領域主要有建筑地產、交通運輸、電力、消費品、機械以及 其他，分別占比 26%、24%、13%、12%、12%、13%。

全國電解鋁產能提升趨緩，最新產能為 4466 萬噸。從近十余年國內的電解 鋁產能增長情況來看，國內的電解鋁產能呈現(xiàn)出穩(wěn)步提升的趨勢。但自 2018 年 11 月國內電解鋁產能有所縮減以來，電解鋁產能增速有所下滑。根據阿拉丁數(shù)據， 截止 2023 年 3 月，國內電解鋁總產能為 4466.1 萬噸。

電解鋁是高耗能品種，產能存在天花板限制。從電解鋁的耗能情況來看，根 據百川盈孚信息，電解鋁在生產過程中單噸的耗電量約為 13600 度，屬于各類金 屬品種中耗電量相對較高的品種。根據 《中國鋁工業(yè)“十四五”發(fā)展思路》的主題演講中的信息，“十四五”期 間，國內電解鋁布局調整將基本完成，產能形成天花板。據惠譽測算，國內電解鋁 產能天花板預計在 4500 萬噸左右。

電解鋁就是通過電解得到的鋁。現(xiàn)代電解鋁工業(yè)生產采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法。熔融冰晶石是溶劑，氧化鋁作為溶質，以碳素體作為陽極，鋁液作為陰極，通入強大的直流電后，在950℃-970℃下，在電解槽內的兩極上進行電化學反應，即電解。

2023電解鋁市場供需形勢分析

國內電解鋁表觀消費量持續(xù)上升，建筑地產、交通運輸領域占比約 5 成。國 內需求量方面，電解鋁表觀消費量連續(xù) 3 年上升，2022 年消費量為 4035 萬噸， 同比上升 1.18%。國內需求領域分布方面，我國電解鋁需求端主要是建筑地產以 及交通運輸行業(yè)。需求領域主要有建筑地產、交通運輸、電力、消費品、機械以及 其他，分別占比 26%、24%、13%、12%、12%、13%。

電解鋁月度消費持續(xù)增長，下游開工率持續(xù)提升。從電解鋁月度表觀消費數(shù) 據來看，2023 年 1-3 月國內電解鋁表觀消費量分別為 347.27 萬噸、314.82 萬噸、 345.68 萬噸，分別同比提升約 7.4%、7.9%、4.5%。從下游開工情況來看，國內 建筑鋁型材、工業(yè)鋁型材、鋁板帶、鋁箔2023年4月開工率分別為46.6%、55.1%、 65.8%、74.6%。

云南自6月17日起全面放開目前管控的 419.4 萬千瓦負荷管理用電負荷，預計未來 60 天內云南復產電解鋁規(guī)?？蛇_到 120 萬噸以上，復產預期基本轉為現(xiàn)實，供應擴增將對鋁價形成一定壓力，但對氧化鋁價格形成一定支撐。

氧化鋁作為電解鋁的重要生產原料之一，其成本占比約為30%-40%。一般情況下，氧化鋁價格的上漲會抬升電解鋁的生產成本，對電解鋁價格形成支撐作用。

但由于云南等地電解鋁復產持續(xù)推進，需求端給予氧化鋁一定的驅動，氧化鋁處于成本線上偏強運行。

展望未來，電解鋁行業(yè)迎來供給新格局。一是國內原鋁產能接近天花板，供應剛性和脆弱性凸顯，供給側持續(xù)偏緊。二是供給側改革和“雙碳”政策推進下，國內再生鋁有望迎來加速成長期。三是在國內產能已觸達政策天花板背景下，印度尼西亞有望接替中國成為鋁產業(yè)聚集地。四是成本端氧化鋁因產能絕對過剩難以大幅上漲，而能源結構轉型或支撐電力成本維持相對高位。

中國電解鋁供應格局有三大變化。

一是中國電解鋁產能格局不斷重塑，形成了當前中國電解鋁產能在山東、新疆、內蒙、云南等主產區(qū)聚集的格局。據阿拉丁，截至2022年，山東、新疆、內蒙古和云南建成產能分別為792、621、618和561萬噸，產能規(guī)模全國領先。上述省份的電解鋁平均冶煉成本同樣處于全國偏低水平。

二是電解鋁公司的成本優(yōu)勢逐漸突出，本質是依托區(qū)域內豐富的鋁土礦資源供應和低成本電力來構建。我們認為，鋁土礦資源優(yōu)勢、電力價格優(yōu)勢是我國電解鋁大省成本優(yōu)勢的重要來源。

三是低碳優(yōu)勢逐步成為國內電解鋁企業(yè)競相培育的核心競爭力。未來碳中和政策持續(xù)推進，電解鋁行業(yè)納入碳交易市場，以及下游客戶的綠色鋁需求都利好低碳鋁的發(fā)展。我們認為，電解鋁企業(yè)的低碳優(yōu)勢會成為核心競爭力，現(xiàn)有企業(yè)電解鋁一是通過將產能向云南等水電資源豐富的地區(qū)轉移來實現(xiàn)用電結構轉變，二是積極通過增加綠電用能以及建設分布式光伏或風電來增加自身綠色能源比例，三是發(fā)展再生鋁，降低能源消耗。

各電解鋁公司也相繼提出自身碳排放發(fā)展戰(zhàn)略，積極推進能源結構轉型。據公告，中國鋁業(yè)制定了“雙碳”行動方案，力爭在2025年實現(xiàn)碳達峰，2035年實現(xiàn)降碳40%的目標。2022年公司通過不斷提高綠電使用比例，電解鋁生產所用綠電，包括風電、光伏、水電，已達到電解鋁總用電量的45%。云鋁股份不僅依托云南水電優(yōu)勢，還與專業(yè)發(fā)電企業(yè)合作，建設分布式光伏項目，建成國內首例光伏直流接入電解生產用電項目，2022年用電結構中綠電比例達到89%。南山鋁業(yè)發(fā)布了《溫室氣體排放目標及實施計劃》《溫室氣體核算管理程序》等企業(yè)標準文件并擬定溫室氣體短中期減排路徑2022年購買 3000 萬千瓦時綠電證書，并在各廠區(qū)建設光伏發(fā)電項目改善能源結構。

根據中研普華研究院《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

電解鋁行業(yè)低碳發(fā)展

當前電解鋁產能規(guī)模已接近天花板指標，新增產能逐步減少。從近年來電解 鋁行業(yè)的新增產能情況來看，2020 年國內新增電解鋁產能合計 212 萬噸，2021 年國內新增電解鋁產能合計 21 萬噸，2022 年國內新增電解鋁產能合計 50 萬噸。 2023 年國內預計將無新增電解鋁產能，當年的總產能變動將主要來自于南山鋁業(yè) 的 5 萬噸電解鋁減產。

火電鋁二氧化碳排放量明顯高于水電鋁。在電力環(huán)節(jié)，火電鋁碳足跡遠高于 水電鋁，火電生產 1 噸電解鋁釋放約 11.2 噸二氧化碳，水電生產 1 噸電解鋁釋放 二氧化碳幾乎為 0。在電解環(huán)節(jié)，使用火電與水電生產 1 噸電解鋁均釋放約 1.8 噸 二氧化碳。全過程生產 1 噸電解鋁，火電釋放 13 噸二氧化碳，水電釋放 1.8 噸二 氧化碳，火電釋放量為水電的 722.22%，水電鋁的應用有望減小企業(yè)在碳排放方 面的壓力。

國內電解鋁能源結構逐步改變，水電鋁占比將逐步提升。從 2019 年的電解鋁產能結構來看，當年的電解鋁產能結構中，火電(自備電廠)、火電(網電)水 電、其他能源的產能占比分別為 65%、21%、10%以及 4%。根據安泰科預測，截 止十四五末，國內的電解鋁產能結構中，火電(自備電廠)、火電(網電)水電、 其他能源的產能占比將分別達到 54%、22%、19%以及 5%。國內水電鋁的產能 占比預計將逐步提升。

水電鋁開工率波動較大。從云南省電解鋁行業(yè)的開工率情況來看，從 2016 年 6 月至今云南省電解鋁行業(yè)開工率最高達 99.81%，最低為 58.15%，開工率波動 水平相對較大。主要原因為在云南省的電力結構中，水電的占比相對較大，受當 地豐枯水期因素影響，其電解鋁行業(yè)開工率水平相較其他省份波動更加劇烈。

近期云南地區(qū)持續(xù)干旱，帶動當?shù)仉娊怃X開工率持續(xù)走低。從降雨量的情況 來看，1-4 月云南省昆明市累計降雨 8.3mm，遠低于 2022 年 103.20 mm 以及 2021 年 81.90 mm。文山方面，截至 2023 年 5 月 21 日，麻栗坡縣降雨量為 122.73 mm，低于去年同期。受降雨量偏低影響，云南省電解鋁產能利用率近期持續(xù)偏低 運行，截至 2023 年 3 月，當?shù)仉娊怃X開工率約為 68.05%。

當前云南主要水庫站水位偏低且承擔西電東送任務，電解鋁行業(yè)預計用電偏 緊。從當前溪洛渡水庫站的蓄水量情況來看，截至 2023 年 5 月 22 日，溪洛渡水 庫站的蓄水量約為 56.24 億立方米，較去年同期下降 33.2%。此外，云南省承擔 了對于廣東、廣西等省份的西電東送任務，2022 年云南省西電東送電量約 1436.48 億千瓦時，占全省總發(fā)電量的 38.3%。若云南省降水持續(xù)偏少，則或將對當前電 解鋁產業(yè)帶來一定影響。

受云南降水不足影響，電解鋁行業(yè)當前減產規(guī)模約 120 萬噸。從目前已減產 的規(guī)模來看，截至 2023 年 4 月底，國內電解鋁行業(yè)已減產規(guī)模約為 119.7 萬噸， 其中云南省減產規(guī)模約為 67.2 萬噸，占全部減產規(guī)模的半數(shù)以上。從目前待減產 的規(guī)模來看，2023 年預計還將有 20 萬噸減產。

2023 年全年預計總復產規(guī)模約 355.7 萬噸。根據百川盈孚統(tǒng)計，2023 年全 年預計電解鋁行業(yè)將有 355.7 萬噸產能復產，截至 2023 年 4 月底，當前已復產 產能約 98 萬噸，尚存 257.7 萬噸產能需復產。

全年新增投產產能 177.7 萬噸。根據百川盈孚統(tǒng)計，2023 年全年新增產能約 177.7 萬噸，截至 2023 年 4 月底，新產能中約 23.2 萬噸已實現(xiàn)投產，其中包括 甘肅中瑞鋁業(yè)有限公司 11.2 萬噸、內蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責任公司鋁電 分公司 6 萬噸以及貴州元豪鋁業(yè)有限公司 6 萬噸先后于 2023 年 1 月投產。全年 已建成待開工產能規(guī)模約 154.5 萬噸。

《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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