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云南電解鋁產(chǎn)能將再次正常運行 新能源用鋁成行業(yè)轉(zhuǎn)型方向

云南已經(jīng)具備一定進入復(fù)產(chǎn)的條件,具體的復(fù)產(chǎn)規(guī)模還有待通知以及企業(yè)自身的規(guī)劃確認,未來電解鋁供應(yīng)增多的預(yù)期加強。

2023年5月中國電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值為16397.79元/噸,較2022年4月16987.61元/噸下跌589.8元/噸,環(huán)比下跌3.47%,同比下跌7.9%。氧化鋁方面,中國國產(chǎn)氧化鋁價格繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢,下跌30元/噸左右,主要是由于供應(yīng)繼續(xù)增加,市場競爭加劇,需求相對不足影響。預(yù)焙陽極方面,5月中國預(yù)焙陽極市場成交價格大幅下跌,山東某鋁廠5月預(yù)焙陽極采購基準價環(huán)比4月下跌850元/噸,執(zhí)行現(xiàn)貨價4525元/噸。電價方面,動力煤價格繼續(xù)下跌,帶動電價繼續(xù)回落。

云南電解鋁產(chǎn)能將再次正常運行

近期市場有傳言稱,云南將于6月20日左右給予電解鋁行業(yè)200萬千瓦電力用于復(fù)產(chǎn),這意味著省內(nèi)約130萬噸電解鋁產(chǎn)能將再次正常運行。據(jù)了解,自2022年9月以來,云南經(jīng)歷了兩次限電減產(chǎn)。阿拉丁(ALD)數(shù)據(jù)顯示,當前省內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能為368萬噸,產(chǎn)能利用率為69%,處于歷史同期較低水平。

從現(xiàn)實情況來看,據(jù)SMM調(diào)研顯示,目前省內(nèi)電解鋁企業(yè)均在等待準確的復(fù)產(chǎn)通知,電力規(guī)模及復(fù)產(chǎn)規(guī)模均未有明確的消息。而本周云南省將自東向西將降雨降溫,過程累計雨量為20—30毫米,局地80—120毫米,云南省水利廳、云南省氣象局6月5日16時聯(lián)合發(fā)布山洪災(zāi)害氣象藍色預(yù)警。根據(jù)季節(jié)性降水特點,云南或?qū)⒄竭M入汛期,水電供應(yīng)得到保障,有利于推進復(fù)產(chǎn)開啟。

從目前看來,國信期貨有色分析師顧馮達指出,云南已經(jīng)具備一定進入復(fù)產(chǎn)的條件,具體的復(fù)產(chǎn)規(guī)模還有待通知以及企業(yè)自身的規(guī)劃確認,未來電解鋁供應(yīng)增多的預(yù)期加強。他表示,如果此次消息屬實,云南省電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能有望回到近400萬噸,接近2022年9月減產(chǎn)前的水平。而鑒于電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)需要一定時間,預(yù)計7月上旬產(chǎn)能可以正常投入生產(chǎn),并在產(chǎn)量上有所體現(xiàn)。

不過,據(jù)氣象專家預(yù)測,年內(nèi)出現(xiàn)“厄爾尼諾”現(xiàn)象的概率較大,受此影響,云南年內(nèi)降水可能偏少,影響豐水期水庫蓄水,從而導(dǎo)致后續(xù)水電供應(yīng)緊張,這也加劇鋁廠對產(chǎn)能穩(wěn)定運行的擔憂,打壓其復(fù)產(chǎn)積極性。他表示,受此影響,云南開啟復(fù)產(chǎn)后的速度也許不及預(yù)期,長期來看鋁基本面仍有一定的支撐。

從需求端表現(xiàn)來看,顧馮達指出,進入淡季,整體下游需求有所回落。具體來看,近期下游鋁加工行業(yè)企業(yè)整體開工率有所下滑,除鋁線纜板塊開工率稍有上升,其他板塊表現(xiàn)均較為疲弱。而在庫存表現(xiàn)方面,在高鋁水比下,鋁棒去庫不暢,鋁錠低庫存對基本面的利多影響較為有限。此外,電解鋁成本也隨著氧化鋁等原材料價格的下行,支撐變?nèi)酢?/p>

整體來看,目前鋁市基本面呈現(xiàn)出“供增需減”的局面,云南復(fù)產(chǎn)消息一經(jīng)傳出,加劇了市場對供應(yīng)增加的預(yù)期.

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示:

中國電解鋁消費量由2008年的1293萬噸增加至2015年的3024萬噸,復(fù)合年均增長率達到12.9%。但受中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩、供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等的影響,2015年中國原鋁消費量同比增速預(yù)期將降至9.2%。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)較為穩(wěn)定的發(fā)展,中國原鋁消費量預(yù)計將持續(xù)增長,至2018年達到3555萬噸;然而增速將繼續(xù)下滑,2015-2018年復(fù)合年均增長率約為5.5%。從國際市場來看,原鋁需求平穩(wěn)增長,但供給增速放緩,所以全球電解鋁市場預(yù)計仍保持消費量大于產(chǎn)量的狀態(tài),所以有利于中國過剩的產(chǎn)量進行出口。

近年來中國鋁業(yè)快速而盲目的擴張,導(dǎo)致行業(yè)性產(chǎn)能過剩。同時,電解鋁行業(yè)巨大的耗電量帶來了嚴重的環(huán)境污染問題,電解鋁產(chǎn)業(yè)約消耗全國7.5%的發(fā)電量,導(dǎo)致嚴重的火電污染。這促使國家開始控制和調(diào)整電解鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但隨著近幾年鋁價的不斷攀升,中國的電解鋁產(chǎn)能和產(chǎn)量持續(xù)增加,根據(jù)鋁融網(wǎng)的統(tǒng)計,2016年底中國電解鋁總產(chǎn)能為4320萬噸/年,其中運行產(chǎn)能達3650萬噸/年,較上一年分別增長了11%和20%。中國電解鋁產(chǎn)能主要分布在山東、新疆、內(nèi)蒙古、河南等省份。在鋁價高位運行的情況下,2017年電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)增加,截至3月份,運行產(chǎn)能已經(jīng)達到3750萬噸/年。

總的來說國家對電解鋁產(chǎn)能的限制正逐步見效。從2016年4季度到2017年3月,在投產(chǎn)高峰期月度平均增加50萬噸左右。但進入4月之后,新投產(chǎn)能明顯數(shù)量減少、速度放緩。據(jù)鋁融網(wǎng)統(tǒng)計4月新投產(chǎn)能僅有6萬噸。并且隨著《工作方案》的落地執(zhí)行,電解鋁的產(chǎn)能將有望進一步受到明顯的抑制。這一方面有利于降低行業(yè)對環(huán)境的污染,另一方面也將進一步抬高鋁價,刺激合規(guī)企業(yè)提高產(chǎn)能利用率。

因此,隨著鋁的需求量根據(jù)技術(shù)的發(fā)展穩(wěn)步上升,世界范圍內(nèi)的鋁供應(yīng)量在縮減,中國的鋁產(chǎn)量不斷上升,但上升幅度逐步放緩。電解鋁行業(yè)高耗能的本質(zhì),使行業(yè)不符合節(jié)能環(huán)保的發(fā)展理念,所以國家一方面在加緊治理不合規(guī)企業(yè),另一方面也在限制新建產(chǎn)能,這在一定程度上抑制了電解鋁的供給,雖然目前供需相對平衡,但供給面趨緊會支持電解鋁價格的反彈趨勢。

新能源用鋁成行業(yè)轉(zhuǎn)型方向

中國鋁業(yè)發(fā)布了2022年業(yè)績報告。報告顯示,2022年,中國鋁業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣2910億元,實現(xiàn)凈利潤人民幣108億元,經(jīng)營性凈現(xiàn)金流人民幣278億元,報告期末歸母權(quán)益人民幣544.03億元。

中國鋁業(yè)表示,去年國內(nèi)電解鋁價格波動較大,整體表現(xiàn)為一季度大幅上漲,二季度受國內(nèi)需求減少等不利因素的影響,價格回調(diào);7月下旬后,因南方多省供電不足、經(jīng)營壓力加大、采暖季限產(chǎn)等因素導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)電解鋁廠較大規(guī)模產(chǎn)能減停產(chǎn),同時全球宏觀悲觀情緒有所好轉(zhuǎn),鋁價觸底反彈,但受制于需求持續(xù)低迷,反彈幅度較為有限。總體來看,全年鋁價格重心繼續(xù)上移。

盡管行業(yè)發(fā)展形勢嚴峻,作為國內(nèi)鋁行業(yè)龍頭,中國鋁業(yè)依然保持了良好發(fā)展態(tài)勢?!爸袊X業(yè)通過具有特色的‘六步法’、‘五化’等管理模式全面開展全要素對標,實現(xiàn)挖潛降本和產(chǎn)品競爭力提升,有效化解了原輔材料價格上漲等不利因素,為穩(wěn)增長、穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)大局做出了積極貢獻?!?/p>

今年電解鋁絕大部分產(chǎn)能增量來自于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能,尤其是西南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能。西南地區(qū)今年降雨及水力發(fā)電量的充足性及穩(wěn)定性,是決定西南地區(qū)尤其云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進度及復(fù)產(chǎn)量的關(guān)鍵影響因素。

“從基本面角度來看,預(yù)計今年電解鋁行業(yè)仍能維持一定利潤水平,預(yù)計全年電解鋁價在17000元/噸至21000元/噸之間。但鋁具有一定的金融屬性,且宏觀因素對國內(nèi)及海外需求影響更為深遠,今年仍不可忽視宏觀因素對鋁價的影響?!币氨硎?。

值得一提的是,隨著汽車輕量化趨勢,以及光伏裝機用鋁,新能源成為鋁業(yè)高附加值轉(zhuǎn)型的方向。

《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫,本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析,重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài),對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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