經濟學家解釋：為什么房價降不下來？

• 2018年8月8日 YangJinZhu來源：經濟觀察網 870 54
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  2018-2023年版智能小區(qū)產業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

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為什么房價降不下來？平安證券首席經濟學家張明解釋，房價顯著下跌會導致經濟增速顯著放緩、銀行體系出現大量壞賬、中國居民財富將顯著縮水、地方政府財政收入將顯著萎縮。

為什么房價降不下來？平安證券首席經濟學家張明解釋，房價顯著下跌會導致經濟增速顯著放緩、銀行體系出現大量壞賬、中國居民財富將顯著縮水、地方政府財政收入將顯著萎縮。

近年來，中國經濟發(fā)展一直較為依賴地產行業(yè)。在張明看來，這樣導致的結果有三：第一，中國銀行業(yè)的資產負債表與房地產行業(yè)深度捆綁；第二，中國居民財富過度集中于房地產；第三，中國地方政府嚴重依賴土地財政模式。

下一步，房價會如何調整？張明認為，三四線房地產市場未來將逐漸下滑，行業(yè)集中度將快速提高；準一線與二線城市目前持續(xù)向好；一線城市暴漲、暴跌與維持現狀都有可能。

“流動性將會是三四線城市房地產市場面臨的最大問題。試想，在老齡化加劇、年輕人流出的背景下，誰再來接當前購買投資盤的購房者手里的盤？”張明說。

2017年，是三四線城市房地產發(fā)展最為火爆的一年。大房企進入三四線城市，小開發(fā)商生存艱難。

張明表示，三四線城市2017年的地產銷售火爆是由于棚戶區(qū)改造的規(guī)模在2017年達到600萬套的歷史性峰值和三四線城市居民在2017年購房過程中開始大規(guī)模加杠桿兩方面原因造成的，這是不可持續(xù)的。

而在準一線和二線城市，張明表示，由地方政府造成的房價“雙軌制”（嚴格控制新房房價，但對二手房價格沒有任何限制）將會加劇當地房地產供求矛盾，推動真實房價上漲。另外，地方政策出臺的“搶奪人才”戰(zhàn)略會加劇新房市場的供求失衡，所以新房真實價格的上漲不可避免。

但是，張明并不認為這種趨勢是好的，因為地方政府這種套利機制會影響房地產市場“慢?！?，會快速透支地產市場的美好未來。

北上廣深房地產市場，當前面臨基本沒有庫存的問題。

張明認為，一線城市房價未來走向具有高度不確定性：其一，當地方政府放松房地產調控，剛需回到市場，沒有供給匹配，房價再度暴漲；其二，當房產稅的出臺時間早于預期，或顯著增加商品房的供應，房價暴跌；其三，一線城市延續(xù)當前的對居民限購限貸、壓縮房地產交易的做法，房價保持現狀。

張明建議，面對中國房地產市場未來可能發(fā)生的顯著調整，中國政府、金融機構、相關企業(yè)應該提前做好預案。而中國居民在財富配置上也應該及時調整，以免在房地產市場下行過程中遭遇重創(chuàng)。

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