中國鐵塔在香港交易所掛牌上市

• 2018年8月8日 FanTianQing來源：網(wǎng)易財經(jīng) 713 42
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  2018-2023年電力專網(wǎng)通訊行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告

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中國鐵塔將于今天開始交易，計劃凈融資534億港元。據(jù)悉，中國鐵塔香港IPO定價為1.26港元，發(fā)行431億股。

中國鐵塔將于今天開始交易，計劃凈融資534億港元。據(jù)悉，中國鐵塔香港IPO定價為1.26港元，發(fā)行431億股。但由于其流動負債高達1500億元人民幣，因此有證券機構分析，公司上市籌集的資金將優(yōu)先用于還債。

根據(jù)招股說明書顯示，截至2017年12月31日：中國鐵塔流動負債高達1500億元人民幣(其中一年內(nèi)到期的計息負債為1125億元)，非流動負債為451億元(其中計息負債為437億元)。安信國際證券指出，即便中國鐵塔此次最高可募資681億港元(約人民幣590億元)，上市后，假設公司維持最近一期的資產(chǎn)負債率60.6%，那么其仍可通過借款或者發(fā)行債券的方式募得債權資金314億元，公司理想情況下募得的資金合計可達834億元。但這與1500億元的負責相比，仍然存在至少超過600億元人民幣的缺口。因此安信國際證券分析稱，在比較大的資金壓力下，中國鐵塔上市后的一段時間內(nèi)大概率會將每年的凈利潤留存進行再投資，或者償還其帶息負債，因此公司在分紅政策上應該不會有讓人期待的表現(xiàn)。

在完成IPO前，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔已發(fā)行股本約38%、28.1%、27.9%及6%。鐵塔的基石投資者陣容豪華：包括高瓴資本、中石油集團、阿里巴巴旗下淘寶中國等，合共認購約14.235億美元股份，并有6個月鎖定期。其中，淘寶中國認購約1億美元股份。

招股說明書顯示，中國鐵塔的業(yè)務主要有三項：塔類業(yè)務：基于站址資源，鐵塔向通信運營商提供站址空間、維護服務與電力服務；室分業(yè)務：基于室分站址向通信運營商提供室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)、維護服務以及電力服務；跨行業(yè)站址應用與通信業(yè)務：向不同行業(yè)的客戶提供站址資源服務和基于站址的信息服務。

根據(jù)咨詢機構沙利文報告顯示，截至2017年12月31日，中國通信鐵塔基礎設施行業(yè)有超過200家提供通信鐵塔基礎設施服務并參與市場競爭的公司在中國，中國鐵塔一家市場占有率便達到了97.25%。

公開資料顯示，中國鐵塔于2014年7月成立，是國家效仿國外通信設施共建共享經(jīng)驗實施電信改革的產(chǎn)物，由內(nèi)地三大電信商中國聯(lián)通、中國移動及中國電信聯(lián)合注資。2015年10月與三家電信運營企業(yè)完成全部存量鐵塔相關資產(chǎn)的注入和收購，同時引入新股東中國國新。

黨的十八大以來，央企加快重組整合，優(yōu)化資源配置。中國鐵塔是央企專業(yè)化整合的范例，探索形成了以共享為核心的“鐵塔模式”，并成功上市促進國有資本保值增值和功能放大，對國資國企改革有著積極的借鑒意義。

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