地產(chǎn)將迎估值修復(fù) 房地產(chǎn)金融板塊未來(lái)走勢(shì)分析

• 2022年2月11日 ZhouXun來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 329 14
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當(dāng)前地產(chǎn)股雖 PE 處于歷史極低水平，但短期的業(yè)績(jī)下行，長(zhǎng)期的縮表導(dǎo)致穩(wěn)態(tài)凈利潤(rùn)的下滑，以及 2021 年下半年預(yù)售資金監(jiān)管趨嚴(yán)觸發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)大幅提升導(dǎo)致難以給永續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，都導(dǎo)致低 PE 更像是低 PE 陷阱。地產(chǎn)估值修復(fù)的邏輯并非在 PE 估值下的均值回歸，而

地產(chǎn)將迎估值修復(fù)

當(dāng)前地產(chǎn)股雖 PE 處于歷史極低水平，但短期的業(yè)績(jī)下行，長(zhǎng)期的縮表導(dǎo)致穩(wěn)態(tài)凈利潤(rùn)的下滑，以及 2021 年下半年預(yù)售資金監(jiān)管趨嚴(yán)觸發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)大幅提升導(dǎo)致難以給永續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，都導(dǎo)致低 PE 更像是低 PE 陷阱。地產(chǎn)估值修復(fù)的邏輯并非在 PE 估值下的均值回歸，而估值體系的切換。

2月11日，房地產(chǎn)板塊大幅高開(kāi)，截至發(fā)稿，泰禾集團(tuán)、南山控股、榮安地產(chǎn)等7股漲停，金科股份、新城控股、新華聯(lián)等多股漲幅居前。

全國(guó)性商品房預(yù)售資金監(jiān)管的意見(jiàn)已于近日出臺(tái)。意見(jiàn)明確，預(yù)售資金額度監(jiān)管為“重點(diǎn)額度監(jiān)管”，由市縣級(jí)城鄉(xiāng)建設(shè)部門(mén)根據(jù)工程造價(jià)合同等因素確定，能確保項(xiàng)目竣工所需的資金額度，當(dāng)監(jiān)管賬戶(hù)內(nèi)資金達(dá)到監(jiān)管額度后，超出額度的資金可由房企提取使用。管理辦法明確了預(yù)售資金監(jiān)管的基本標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)監(jiān)管資金監(jiān)管額度、交納范圍、取用條件等進(jìn)行了明確。

地產(chǎn)、金融等板塊強(qiáng)勢(shì)拉升

2月11日早盤(pán)，A股主要指數(shù)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)低開(kāi)高走，強(qiáng)勢(shì)翻紅;深證成指和創(chuàng)業(yè)板指雖然下跌，但是跌幅較盤(pán)中最高時(shí)均有所收窄。

從盤(pán)面看，地產(chǎn)、金融等板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，起到了提振市場(chǎng)信心的作用。此外，民爆等細(xì)分市場(chǎng)引發(fā)資金關(guān)注，保利聯(lián)合已經(jīng)實(shí)現(xiàn)八連板。

展望后市，A股巿場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素正在逐漸消退，潛在正面因素的出現(xiàn)可能推動(dòng)市場(chǎng)修復(fù)性反彈。

行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，煤炭、非銀金融、建筑材料、銀行、石油石化、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前。

金融、地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，提振了市場(chǎng)整體信心。泰禾集團(tuán)、南山控股、榮安地產(chǎn)等多只地產(chǎn)股漲停;此外湘財(cái)股份、蘭州銀行等多只金融股也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

房地產(chǎn)金融板塊未來(lái)走勢(shì)分析

近年來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，同時(shí)也促進(jìn)了房地產(chǎn)金融業(yè)的全面發(fā)展，成為國(guó)家金融領(lǐng)域內(nèi)的中流砥柱。但是，由于當(dāng)前中國(guó)正處于社會(huì)主義初級(jí)階段，與其相適應(yīng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制仍需完善，所以，若想實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)金融的巨大發(fā)展，就要不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新。在房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展中，房地產(chǎn)金融的地位日益凸顯，因此，國(guó)家相關(guān)部門(mén)必須根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，加快房地產(chǎn)金融創(chuàng)新?；诜康禺a(chǎn)金融創(chuàng)新工作中的諸多問(wèn)題，可以從提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品科學(xué)性、合理規(guī)劃資金以及對(duì)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)優(yōu)化等幾個(gè)方面入手，有效改善房地產(chǎn)行業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，加速房地產(chǎn)金融創(chuàng)新，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的建立，意味著開(kāi)發(fā)企業(yè)和按揭貸款的總體增速將下降。但不同銀行有差異，規(guī)模較小的商業(yè)銀行總體影響不大，可能會(huì)對(duì)短期房地產(chǎn)需求端形成較大沖擊。我國(guó)的住房不論是人均面積和戶(hù)均套數(shù)，都已經(jīng)基本告別總量短缺階段，但在結(jié)構(gòu)上還需進(jìn)一步優(yōu)化。

房?jī)r(jià)上漲而租金下跌，在過(guò)去的20多年里是不曾有過(guò)的。主要原因與今年的疫情有關(guān)。在疫情影響下，服務(wù)業(yè)受到較大沖擊，上半年的對(duì)外貿(mào)易也一度受到?jīng)_擊，受此影響，2020年的居民收入增速放緩，有些城市的居民收入出現(xiàn)下跌，這與部分城市租金出現(xiàn)小幅下跌是吻合的。但房?jī)r(jià)的決定因素不僅取決于居民收入增速，還與市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)，在寬松貨幣政策刺激下，全球資產(chǎn)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲。

更多行業(yè)研究分析，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2020-2025年房地產(chǎn)金融行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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  2020-2025年房地產(chǎn)金融行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告

  房地產(chǎn)金融行業(yè)研究報(bào)告中的房地產(chǎn)金融行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)金融行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分...

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