A股首批“入摩”名單公布 短期或引進(jìn)千億資金

• 2018年5月15日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 626 36
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  2018-2024年中國(guó)金融資產(chǎn)交易所行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)及前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  金融資產(chǎn)交易所行業(yè)研究報(bào)告主要分析了金融資產(chǎn)交易所行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析（市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等）、競(jìng)爭(zhēng)分析（行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因...

A股“入摩”的最終個(gè)股數(shù)量終于敲定。

短期或引進(jìn)千億資金

國(guó)金證券李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在A股納入MSCI之后，短期增量資金約1184億元人民幣。若分兩步實(shí)施的每一步將帶來(lái)87億美元（592億元人民幣）。若將來(lái)A股按照100%納入，則總體將帶來(lái)3000億美元的增量資金，約合2萬(wàn)億元人民幣。

摩根大通銀行董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶5月7日說(shuō)，6月1日起A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，將對(duì)國(guó)際投資者投資A股市場(chǎng)起到明顯的推動(dòng)作用，“我在和很多國(guó)際投資者溝通過(guò)程中了解到，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好要提前主動(dòng)提高對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的配置?！?/p>

摩根大通預(yù)計(jì)，A股納入MSCI將帶動(dòng)66億美元資金被動(dòng)配置MSCI中國(guó)指數(shù)所涵蓋的股票，主動(dòng)配置所帶來(lái)資金將是被動(dòng)配置的5倍，即整體配置中國(guó)股票的資金將達(dá)到400億美元。

根據(jù)中信建投證券的測(cè)算，按照目前已知納入時(shí)間表，在2018年6月初步采用2.5%納入因子情況下，納入事件將帶來(lái)約合84億美元海外資金；2018年9月，按5%納入因子如期完成本輪納入后，帶來(lái)的增量資金約為165.4億美元，約合人民幣1037.5億元。

天風(fēng)證券的測(cè)算也顯示，按5%納入預(yù)計(jì)將帶來(lái)1214.9億增量資金。按照兩步走的流程，預(yù)計(jì)分別有約600億資金流入。

李立峰團(tuán)隊(duì)同時(shí)指出，本次A股納入MSCI帶來(lái)的月千億規(guī)模的增量資金，相較A股日均交易量占比不大，但增量資金入場(chǎng)對(duì)個(gè)股交易額和股價(jià)的影響值得關(guān)注。長(zhǎng)期來(lái)看，A股納入MSCI將促進(jìn)A股國(guó)際化，改善A股投資者結(jié)構(gòu)，倒逼市場(chǎng)制度和規(guī)則的進(jìn)一步成熟完善，推進(jìn)衍生品市場(chǎng)發(fā)展，提高人民幣國(guó)際地位等。

或借陸股通渠道進(jìn)入A股

自MSCI宣布納入中國(guó)A股以來(lái)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)對(duì)QFII和RQFII的政策正逐漸放松。但就目前而言，國(guó)內(nèi)對(duì)QFII和RQFII投資額度和本金鎖定期存在一些約束。光大證券研報(bào)指出，相比于QFII和RQFII，陸股通將會(huì)成為海外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)的主要渠道。

該研報(bào)同時(shí)稱(chēng)，結(jié)合MSCI資金進(jìn)入A股的時(shí)機(jī)以及近期陸股通的資金流向看，真正在6月1日前后卡點(diǎn)進(jìn)入A股的僅限于“掛鉤跟蹤型”指數(shù)基金，而部分“參考跟蹤型”基金可能已經(jīng)開(kāi)始布局。

從數(shù)據(jù)來(lái)看,自 2017 年 6 月份宣布次年將 A 股納入 MSCI 之后，這部分資金很可能就已經(jīng)開(kāi)始流 入 A 股布局。而在藍(lán)籌白馬估值已經(jīng)明顯偏貴、出現(xiàn)非理性炒作的今年 1 月份，北上資金終結(jié)了此前半年的連續(xù)流入且規(guī)模不斷擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)而規(guī)模減少甚至流出。這也反映了這部分參考型基金的行動(dòng)規(guī)律， 在市場(chǎng)估值偏低的時(shí)候流入，在市場(chǎng)高估的時(shí)候離開(kāi)，是擇時(shí)性資金。因此，在二月之后雖然 A 股并沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但是陸股通的流入?yún)s持續(xù)攀升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，滬/深股通最新的累計(jì)凈買(mǎi)入分別達(dá)2510.51億元和1990.3億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。從近6個(gè)交易日的情況來(lái)看，滬/深股通均呈現(xiàn)凈流入。

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