2023全球食糖供給短缺狀況 全球食糖產(chǎn)需缺口為212萬噸

• 黃江 2023年9月28日 來源：新浪 394 19
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2023/2024榨季全球食糖供給轉(zhuǎn)向缺口的概率較大。從國內(nèi)方面來看，目前國內(nèi)正處于新舊榨季交替時(shí)期，陳糖庫存水平維持歷史最低位，支撐現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)。在食糖供給短缺狀況短期暫難緩解的背景下，建議逢低買入牛市價(jià)差組合。

2023全球食糖供給短缺狀況

2023/2024榨季全球食糖供給轉(zhuǎn)向缺口的概率較大。從國內(nèi)方面來看，目前國內(nèi)正處于新舊榨季交替時(shí)期，陳糖庫存水平維持歷史最低位，支撐現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)。在食糖供給短缺狀況短期暫難緩解的背景下，建議逢低買入牛市價(jià)差組合。

國際方面，近期國際糖價(jià)上漲情緒濃厚，受到巴西豐產(chǎn)大量出口及北半球產(chǎn)量前景不樂觀的影響，短期市場出現(xiàn)一定回落。市場預(yù)計(jì)，2023/2024榨季國際糖市供需緊張。國際糖業(yè)組織(ISO)預(yù)測，2023/2024年度全球食糖產(chǎn)需缺口為212萬噸，缺口調(diào)增。印度對出口進(jìn)行限制，具體政策尚未落地。印度官方人士預(yù)計(jì)，在2024年4月以后才會有食糖出口配額，新榨季國際食糖供應(yīng)依舊緊張。

國內(nèi)方面，近期市場對儲備糖投放的擔(dān)憂增加，引發(fā)市場猜測，鄭糖沖高回落，短期仍需關(guān)注糖市政策面的動向。目前正處于新舊榨季交替時(shí)期，陳糖庫存水平維持低位，支撐現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)，基差走強(qiáng)，配額外進(jìn)口利潤虧損倒掛使得食糖進(jìn)口量創(chuàng)歷史新低。總體來看，國內(nèi)食糖供應(yīng)同樣緊張。

天氣可能影響食糖產(chǎn)量

巴西方面，第一，巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(Unica)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月下旬，巴西中南部地區(qū)甘蔗累計(jì)入榨量為40664.5萬噸，較去年同期的36669萬噸增加3995.5萬噸，同比增幅達(dá)10.9%;累計(jì)產(chǎn)糖量為2614.6萬噸，較去年同期的2178.2萬噸增加436.4萬噸，同比增加20.03%;甘蔗ATR為153.93kg/噸，較去年同期的154.26kg/噸下降0.33kg/噸;巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量為346.1萬噸，較去年同期的314.8萬噸增加31.3萬噸，同比增加9.95%。

第二，巴西中南部乙醇產(chǎn)量略有增加。Unica發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)含水乙醇141.7百萬升，較去年同期的131.0百萬升增加10.7百萬升，同比增幅達(dá)8.13%;累計(jì)產(chǎn)含水乙醇1117.5百萬升，較去年同期的1099.7百萬升增加17.8百萬升，同比增幅達(dá)1.61%。

第三，制糖比依舊處于歷史較高水平。Unica發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月下半月制糖比為50.73%，較去年同期的48.45%增加2.28個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)制糖比為49.17%，較去年同期的45.16%增加4.01個(gè)百分點(diǎn)。

第四，巴西食糖出口數(shù)據(jù)情況：巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為102艘，此前一周為97艘;港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為444.76萬噸，此前一周為448.59萬噸。

印度方面，據(jù)印度糖業(yè)協(xié)會(ISMA)報(bào)告，目前印度2022/2023榨季生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，印度糖廠已生產(chǎn)3400萬噸食糖，低于去年的3423.7萬噸。印度政府一直優(yōu)先考慮國內(nèi)消費(fèi)，將食糖用于生產(chǎn)乙醇，并在季末獲得足夠的結(jié)余，只在有食糖多余的情況下才允許出口，這一機(jī)制保證了國內(nèi)市場價(jià)格穩(wěn)定。目前，印度食糖出口配額本年度已經(jīng)全部用完，政府不會輕易發(fā)放更多配額，要等到2024年4月才會考慮允許出口。雖然糖廠仍熱衷于出口，但本年度印度作物前景不佳，食糖產(chǎn)量不足將影響出口決策。

泰國方面，受干旱影響，泰國食糖產(chǎn)量或在即將到來的2023/2024榨季下降18%。Rangsit預(yù)計(jì)，泰國2023/2024榨季的甘蔗產(chǎn)量將從本榨季的9390萬噸降至8200萬噸;產(chǎn)糖量將下降18%至900萬噸左右，未來幾年，極端高溫和干旱可能會使情況變得更加嚴(yán)重。與此同時(shí)，Rangsit預(yù)測，2024年泰國食糖出口量因減產(chǎn)將從今年的800萬噸降至600萬噸。泰國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，泰國今年前7個(gè)月的食糖出口同比增長2.4%至550萬噸。

作為全球主要產(chǎn)糖國之一，印度正面臨甘蔗產(chǎn)量下降危機(jī)，加上政府實(shí)施的出口限制，世界各地的糖價(jià)可能會進(jìn)一步飆升。目前，在糖類生產(chǎn)和出口地中，印度和巴西兩國占全球生產(chǎn)量的40%，印度出口量略低于巴西。

2023年全球食糖需求量與出口供給調(diào)研

國內(nèi)市場。按照中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021/22年制糖期全國共生產(chǎn)食糖956萬噸，銷售867萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫存89萬噸;2022年，全國糖料作物種植面積1944萬畝，其中甘蔗種植面積1667萬畝，甜菜種植面積277萬畝，預(yù)計(jì)2022/23年制糖期全國食糖產(chǎn)量1010萬噸，其中甘蔗糖產(chǎn)量897萬噸，甜菜糖產(chǎn)量113萬噸;截至2022年12月底，已生產(chǎn)食糖325萬噸，同比增加47萬噸。

進(jìn)口形勢上，由于進(jìn)口成本不斷推高，配額內(nèi)進(jìn)口利潤不斷縮小，配額外進(jìn)口倒掛幅度加深，我國食糖進(jìn)口量從高位回落。按照海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年我國進(jìn)口食糖527萬噸，較上年減少40萬噸，降幅7.1%。巴西仍是我國最大進(jìn)口來源國，但進(jìn)口集中度有所下降，自印度、泰國、薩爾瓦多和危地馬拉等國進(jìn)口量均有所增加。

消費(fèi)方面，2022年受全國疫情多點(diǎn)散發(fā)等因素影響，食糖單月消費(fèi)量大部分時(shí)間低于往年同期。2022年12月初，隨著疫情防控政策優(yōu)化，全國生產(chǎn)活動和居民生活逐步恢復(fù)，市場信息增強(qiáng)，帶動食糖消費(fèi)回暖。由此，對2022/23年制糖期的食糖消費(fèi)持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)國內(nèi)食糖消費(fèi)量為1560萬噸。

綜合國際、國內(nèi)食糖市場情況，預(yù)計(jì)2022/23年制糖期我國糖市供需基本平衡，價(jià)格延續(xù)前兩個(gè)制糖期的區(qū)間震蕩走勢，核心價(jià)格區(qū)間在5400-6100元/噸，底部為國產(chǎn)糖生產(chǎn)成本，頂部為進(jìn)口糖進(jìn)口成本。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國食糖行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》顯示：

糖作為居民生活中和食品等工業(yè)制造中不可或缺的原料，與人們的生活息息相關(guān)，中國作為一個(gè)人口大國和不斷成長的工業(yè)國家，對糖類的需求整體較大，近年來我國糖類原料作物種植面積波動明顯，一定程度帶來了我國成品糖的產(chǎn)銷波動。

食糖按糖料劃分，可分為甘蔗糖、甜菜糖。從我國糖業(yè)發(fā)展趨勢來看，未來的重心也是“以甘蔗糖業(yè)為主，兼顧甜菜糖業(yè)”。我國南方發(fā)展的甘蔗糖，與北方發(fā)展的甜菜糖，比例分占90%、10%。在蔗糖生產(chǎn)中，廣西、云南兩省區(qū)產(chǎn)量占全國80%左右。

制糖工業(yè)是食品行業(yè)的基礎(chǔ)工業(yè)，又是造紙、化工、發(fā)酵、醫(yī)藥、建材、家具等多種產(chǎn)品的原料工業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。制糖工業(yè)是一門傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品加工工業(yè)，屬于輕化工業(yè)的范疇。

目前我國已經(jīng)是制糖大國，年糖產(chǎn)量居于世界前列。從我國食糖消費(fèi)現(xiàn)狀來看，近10年間食糖消費(fèi)總量整體平穩(wěn)，年度間的增減幅度不大，年消費(fèi)總量保持在1500萬噸左右，只有上個(gè)制糖期偏高，達(dá)到了1580萬噸。在波動幅度方面，年最高增長量不超過100萬噸，增幅不超過10%，降幅則不超過3%。雖然我國是人口大國，年均消費(fèi)總量排世界第三位，但年均消費(fèi)總量只有1580萬噸，僅占全球的8.9%，處于較低水平，如印度的消費(fèi)總量有2800萬噸，占全球的16.1%。另外，我國人均食糖消費(fèi)量常年在10公斤左右，去年略高一些，達(dá)到了11.19公斤。

據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國成品糖中，工業(yè)消費(fèi)占比約為58%，民用消費(fèi)占比約為42%。工業(yè)消費(fèi)包括食品加工、凝固劑、去污劑等，而白糖是這些產(chǎn)業(yè)重要原料。

我國的制糖業(yè)以甘蔗糖生產(chǎn)為主，占總產(chǎn)量的90%，甜菜制糖生產(chǎn)占10%。糖類生產(chǎn)企業(yè)主要分布在中國12個(gè)省區(qū)，甘蔗糖產(chǎn)區(qū)主要分布在廣西、云南、廣東、海南等南方地區(qū)。

截至4月末，2022/2023榨季制糖生產(chǎn)基本結(jié)束，全國累計(jì)產(chǎn)糖896萬噸，同比減少39萬噸;累計(jì)銷糖515萬噸，同比增加71萬噸;累計(jì)銷糖率57.4%，同比加快10個(gè)百分點(diǎn)。全國制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5865元/噸，同比回升129元/噸，升幅2.3%。

目前，在北半球糖市整體減產(chǎn)的格局確定后，全球糖市開始聚焦南半球。當(dāng)前南半球的主產(chǎn)國巴西雖然有增產(chǎn)預(yù)期，但產(chǎn)能上升需要一個(gè)過程。與此同時(shí)，巴西擁堵的港口和多雨的天氣會對食糖供應(yīng)形成一定挑戰(zhàn)，供應(yīng)端出問題的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。長期來看，糖市供應(yīng)充滿了變數(shù)。

展望新榨季糖市供需發(fā)展趨勢，巴西、泰國等主產(chǎn)國種植面積基本到達(dá)瓶頸，唯一增量在于印度。另外，全球糖市在經(jīng)歷了拉尼娜的干擾后，接著要被厄爾尼諾“狙擊”，包括印度在內(nèi)的北半球主產(chǎn)區(qū)天氣情況令市場堪憂。因此，國際糖價(jià)會再次定價(jià)新榨季的預(yù)期。

而對于國內(nèi)糖市來說，其面臨著海水倒灌的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口利潤修復(fù)和消費(fèi)復(fù)蘇成為年初以來的主要交易邏輯。目前，國內(nèi)糖市由強(qiáng)預(yù)期向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)換，雖然盤面近期呈現(xiàn)高位振蕩的態(tài)勢，但基差走強(qiáng)的趨勢十分明顯，缺口問題引發(fā)的現(xiàn)貨供應(yīng)緊張逐漸走向現(xiàn)實(shí)，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)逐步聚集。中長期而言，隨著南半球開榨，食糖供應(yīng)增加，貿(mào)易流是否會長期緊張依然存在不確定性，進(jìn)口國的點(diǎn)價(jià)價(jià)位為關(guān)鍵中樞，巴西仍有預(yù)期偏差風(fēng)險(xiǎn)。

《2023-2028年中國食糖行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對食糖行業(yè)行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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