3月煤炭進(jìn)口量或?qū)⒀永m(xù)增長態(tài)勢 2023國內(nèi)煤炭整體供應(yīng)保持高位

• 黃江 2023年3月21日 來源：新浪 755 45
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據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023 年1-2 月全國原煤產(chǎn)量7.3 億噸，日均產(chǎn)煤1,244萬噸，受春節(jié)假期部分煤礦放假影響，產(chǎn)量較去年12 月約1,300 萬噸的近歷史高位水平有小幅下滑但同比增長6.9%。

3月煤炭進(jìn)口量或?qū)⒀永m(xù)增長態(tài)勢

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月全國進(jìn)口煤炭同比增長70.8%，增幅不小。誠然這一情況的出現(xiàn)與2022年同期基數(shù)偏低有直接關(guān)系，但6064.2萬噸的進(jìn)口量仍然創(chuàng)下了歷年來同期的第二高位，僅次于2020年前兩個(gè)月的6806萬噸。

而2022年前兩個(gè)月之所以進(jìn)口量偏低，主要原因基本都在國際方面。包括印尼煤炭出口政策的變化，俄烏沖突升級以及帶來的一系列對俄制裁、能源價(jià)格飆漲等影響，歐洲國家對煤炭需求的增加，國際煤價(jià)處于高位等。

今年來看，雖然各個(gè)煤炭出口國在不可抗力因素影響下，供應(yīng)量受到一定影響，但包括印尼、蒙古國、俄羅斯等國均致力于新一年增加煤炭出口量。而且，澳大利亞煤開始重新進(jìn)入中國市場。

近期，預(yù)期中能耗大幅增長的情況并未出現(xiàn)，國際能源價(jià)格漸趨平穩(wěn)，基本回到了正常波動(dòng)水平，國際煤價(jià)也應(yīng)聲而落。

從國內(nèi)來看，今年春節(jié)假期靠前的情況下，節(jié)后復(fù)工帶動(dòng)的煤炭需求增加的節(jié)點(diǎn)有所前移。同時(shí)，寒潮影響疊加穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措的落實(shí)，帶動(dòng)電廠日耗在較長時(shí)間內(nèi)高于往年同期。此外，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格高企，使得進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢凸顯。

上述多因素綜合作用下，助推今年前兩個(gè)月煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下了歷年同期第二高位。而且從目前來看，上述因素依舊在延續(xù)，預(yù)計(jì)3月全國煤炭進(jìn)口量大概率將繼續(xù)維持高位，盡管前兩個(gè)月月均進(jìn)口量偏高，環(huán)比增長有一定難度，但同比增長的態(tài)勢基本可以確定。這從近期澳大利亞煤陸續(xù)到港情況也可以看得出來。

澳大利亞統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞1月向中國出口了14萬噸動(dòng)力煤和非煉焦煤。到了2月，雙方煤炭貿(mào)易量已增至210萬噸，3月繼續(xù)增長是大概率事件。近日有國內(nèi)媒體報(bào)道稱，3月我國進(jìn)口澳大利亞煤炭已到和預(yù)到船舶合計(jì)24艘，共載煤182.3萬噸。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年國內(nèi)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

2023國內(nèi)煤炭整體供應(yīng)保持高位

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023 年1-2 月全國原煤產(chǎn)量7.3 億噸，日均產(chǎn)煤1,244萬噸，受春節(jié)假期部分煤礦放假影響，產(chǎn)量較去年12 月約1,300 萬噸的近歷史高位水平有小幅下滑但同比增長6.9%。同時(shí)煤炭進(jìn)口量增幅明顯，1Q23 整體供應(yīng)力度保持高位。隨著北方供暖結(jié)束，煤炭行業(yè)正式迎來傳統(tǒng)需求淡季，目前非電行業(yè)開工環(huán)比恢復(fù)但同比仍為弱增長，港口庫存雖有回落但仍處在較高水平。供應(yīng)維持高位以及高庫存壓制下，非電用煤需求的進(jìn)一步環(huán)比小幅改善無法抵消電煤需求的季節(jié)性回落。疊加內(nèi)蒙古煤礦事故對產(chǎn)量影響有限，我們預(yù)計(jì)2Q23 煤價(jià)將進(jìn)一步下行。

產(chǎn)量高位疊加進(jìn)口放量，整體供應(yīng)維持高位

2023 年1-2 月全國原煤日均產(chǎn)量受到春節(jié)假期影響，較去年11/12 月近歷史高位1,300 萬噸小幅下滑至1,244 萬噸，但較去年同期增加6.9%，產(chǎn)量仍維持在高位。此外，從近期我們對晉陜蒙地區(qū)煤礦交流反饋了解到，部分煤礦仍有進(jìn)一步核增的潛力，雖然整體產(chǎn)能核增幅度遠(yuǎn)不及2021/22 年，但總體產(chǎn)量或進(jìn)一步小幅擴(kuò)張。進(jìn)口方面，由于海外煤價(jià)持續(xù)下跌下的進(jìn)口煤炭價(jià)差優(yōu)勢以及澳煤進(jìn)口放開，1-2 月全國煤炭進(jìn)口6,064 萬噸，較去年同期3,539萬噸勁增71.4%，為歷年1-2 月進(jìn)口量的第二高位。近期海外天然氣價(jià)格大幅走低，海外煤價(jià)趨弱下進(jìn)口盈利窗口維持，進(jìn)口放量趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

非電需求環(huán)比改善同比弱復(fù)蘇，整體難抵傳統(tǒng)需求淡季影響

1-2 月全國日均火電發(fā)電量165.4 億千瓦時(shí)，環(huán)比/同比下降7.6%/1.1%，主要受到春節(jié)假期用電需求減弱影響以及可再生能源發(fā)電強(qiáng)勁增長。進(jìn)入3 月中下旬，北方地區(qū)供暖逐步退出以及水電逐步提升，煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。

目前下游電廠日耗較月初有一定下滑，據(jù)CCTD3 月13 日數(shù)據(jù)，25 省日耗為539.6 萬噸(月初為564.9 萬噸)。近期下游水泥/鋼鐵/化工板塊需求環(huán)比復(fù)蘇但同比仍保持弱增長，不足以抵消電煤需求的季節(jié)性回落。從庫存表現(xiàn)來看，目前CCTD25 省終端庫存雖季節(jié)性回落但處于近年來同期高位水平，港口庫存顯著高于往年正常水平，高庫存將對淡季煤價(jià)造成下行壓力。

事故對產(chǎn)量擾動(dòng)影響有限疊加需求淡季來臨，煤價(jià)2Q23 或再迎下行壓力

2月底內(nèi)蒙古煤礦事故對市場情緒有所影響但實(shí)際產(chǎn)量影響有限，煤價(jià)從高位回落80 元/噸。步入煤炭消費(fèi)淡季后，煤價(jià)在供需偏寬松的環(huán)境下支撐力進(jìn)一步減弱，2Q23 水電發(fā)電情況或?qū)γ禾績r(jià)格的回落幅度產(chǎn)生明顯影響。

考慮到地產(chǎn)投資短期難以明顯復(fù)蘇以及中國出口壓力的持續(xù)，全國發(fā)電量增速難以短期快速提升疊加全社會煤炭庫存維持高位，煤炭供需相對寬松格局將持續(xù)。2H23 在復(fù)蘇動(dòng)能進(jìn)一步累積以及傳統(tǒng)旺季來臨，煤價(jià)或迎周期性上行但大幅上漲的概率較低。中國神華和中煤能源是我們的首選，基于較高的中長期合同占比以及高分紅比例。

《2023-2028年國內(nèi)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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