光模塊龍頭上半年利潤大漲 生成式AI帶動(dòng)光模塊需求高增

• 黃江 2023年7月14日 來源：新浪 1000 63
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市場對高速率光模塊的需求是最強(qiáng)的，尤其是隨著英偉達(dá)不斷通過提升片間通信能力以提高集群整體算力輸出能力，可以看到同樣規(guī)模的集群對光模塊的需求還在提高。

AI 算力需求激增拉動(dòng)了包括光模塊在內(nèi)的通信產(chǎn)品需求明顯增長，并加速了光模塊向 800G 及以上產(chǎn)品的迭代，上半年 800G 等高端產(chǎn)品出貨比重逐漸增加。

此前龍頭中際旭創(chuàng)發(fā)布 H1 業(yè)績最高預(yù)增 36% 的公告后，光模塊人氣股劍橋科技今日盤后亦發(fā)布業(yè)績預(yù)盈公告，受益于高速光模塊等產(chǎn)品在手訂單充足，上半年歸母凈利同比將實(shí)現(xiàn)扭虧。

光模塊龍頭上半年利潤大漲

劍橋科技昨日公布半年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元至1.65億元，同比扭虧為盈。并表示本期在數(shù)通與電信高速光模塊、無線家庭路由器、海外5G小基站和電信寬帶接入等各方面都取得了顯著的增長。

光模塊龍頭中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)上半年凈利潤5.5億元至6.7億元，同比增長11.69%至36.05%。報(bào)告期內(nèi)，得益于800G等高端產(chǎn)品出貨比重的逐漸增加以及持續(xù)降本增效，公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤率進(jìn)一步得到提升。

對于中際旭創(chuàng)解釋的業(yè)績預(yù)告利潤增長的原因，可以從一季報(bào)和2022年年報(bào)中找到蛛絲馬跡。2022年年報(bào)顯示，公司營業(yè)收入同比增長25.29%，其中高速光通信模塊營業(yè)收入同比增長8.01%，中低速光通信模塊減少4.75%，公司凈利潤增長39.57%。今年一季度公司營業(yè)收入同比減少12.04%，而凈利潤增長14.95%。一季報(bào)在營業(yè)收入減少的情況下，利潤卻實(shí)現(xiàn)了大幅增長，原因?yàn)槌鲐浗Y(jié)構(gòu)的變化。

綜合來看，中際旭創(chuàng)凈利潤的增速明顯超過了收入增速，本質(zhì)上是毛利率不斷的提升，公司毛利率由2020年25.43%，提升至2022年的29.31%。中際旭創(chuàng)在走高端化的路線，高附加值、高科技含量的800G高端產(chǎn)品出貨比重在逐步提升。

AI帶動(dòng)光模塊需求高增

市場對高速率光模塊的需求是最強(qiáng)的，尤其是隨著英偉達(dá)不斷通過提升片間通信能力以提高集群整體算力輸出能力，可以看到同樣規(guī)模的集群對光模塊的需求還在提高。

根據(jù)光通信行業(yè)市場研究機(jī)構(gòu)Lightcounting的預(yù)測，全球CPO端口的銷售量將從今年的5萬件增長到2027年的450萬件，四年時(shí)間或提升達(dá)90倍。隨著ChatGPT在各應(yīng)用場景的落地，800G光模塊加單情況明顯，據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，北美科技巨頭大幅上修了2024年的800G光模塊訂單，海內(nèi)外高速率的800G光模塊產(chǎn)能供不應(yīng)求，有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國光模塊行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

光模塊是光纖通信系統(tǒng)中核心器件之一，它的功能是實(shí)現(xiàn)光電信號(hào)的相互轉(zhuǎn)化。因?yàn)槿斯ぶ悄?、大?shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、5G的興起,使得光模塊需求迅猛增長。光模塊目前主要應(yīng)用市場包括數(shù)通市場、電信市場和新興市場，其中數(shù)通市場增速最快。

AI算力需求爆發(fā)帶動(dòng)光模塊產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速。隨著電信市場、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域擴(kuò)張需求增強(qiáng)、以及光通信技術(shù)的成熟和成本下降，全球光模塊市場快速增長。根據(jù)Light counting預(yù)計(jì)，光模塊市場2021-2025年的復(fù)合年增長率為11%，預(yù)測 2025 年全球光模塊市場將達(dá)到113億美元。其中2021年全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場規(guī)模為 43.8 億美元，2025年全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場規(guī)模預(yù)計(jì)將增長至73.3億美元，2021-2025年的復(fù)合年增長率達(dá)14%。光模塊國內(nèi)供應(yīng)鏈健全，可出口海外，相對光通信其他領(lǐng)域，光模塊業(yè)績彈性更大。

光模塊朝著高速、高集成度的方向發(fā)展。光模塊在近20多年技術(shù)進(jìn)步迅速，支持的速率也從最初的不到10Gbps發(fā)展到目前最高的800Gbps，并且隨著對數(shù)據(jù)交換需求的提升，光模塊將來會(huì)進(jìn)一步提速。光模塊的集成度的提升，會(huì)帶來系統(tǒng)的可靠性和穩(wěn)定性的增強(qiáng)和能耗降低。

數(shù)據(jù)中心光模塊大多采用COB封裝技術(shù)，高速光模塊對設(shè)備精度要求更高。光模塊生產(chǎn)工藝主要環(huán)節(jié)包括貼片、打線、光學(xué)耦合、測試，其中貼片機(jī)是價(jià)值量最高的環(huán)節(jié)。400G、800G等高速光模塊快速發(fā)展會(huì)拉動(dòng)高精度貼片機(jī)需求。硅光子技術(shù)和CPO等方案具備高速、高密度、低功耗的優(yōu)勢，有望成為下一階段的封裝工藝。

人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策文件

光模塊需求高漲離不開人工智能打磨行動(dòng)發(fā)展近期人工智能利好政策不斷，北京、上海、深圳等地相繼發(fā)布支持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策文件。昨日，國家網(wǎng)信辦等七部門聯(lián)合公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，并自2023年8月15日起施行?！掇k法》提出，鼓勵(lì)生成式人工智能算法、框架、芯片及配套軟件平臺(tái)等基礎(chǔ)技術(shù)的自主創(chuàng)新。鼓勵(lì)采用安全可信的芯片、軟件、工具、算力和數(shù)據(jù)資源。

今年上半年，AI備受追捧，成為市場投資主線之一。對此，全球資管巨頭富達(dá)國際認(rèn)為，目前市場對科技的需求較2000年互聯(lián)網(wǎng)熱潮時(shí)期更為多元化。同時(shí)，受益于可持續(xù)性以及結(jié)構(gòu)性增長的終端需求，當(dāng)前的科技企業(yè)具有更強(qiáng)的議價(jià)能力，這些利好因素可以為行業(yè)未來的長期發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

中國科技部新一代人工智能發(fā)展研究中心5月底發(fā)布的《中國人工智能大模型地圖研究報(bào)告》顯示，中國10億參數(shù)規(guī)模以上的大模型已發(fā)布79個(gè)。除華為外，百度、阿里、科大訊飛、美團(tuán)、百川智能、云知聲、騰訊等頭部企業(yè)相繼在該領(lǐng)域布局。

截至目前，中國開發(fā)的人工智能大模型已經(jīng)在智慧礦山、藥物研發(fā)、氣象、政務(wù)、金融、智能制造、鐵路管理等領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大的應(yīng)用潛力。業(yè)界專家認(rèn)為，當(dāng)前，利用大模型加速千行百業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，已經(jīng)成為中國產(chǎn)業(yè)界的共識(shí)。

“下一步，人工智能大模型要加強(qiáng)制造業(yè)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用進(jìn)一步融合，更深入地研發(fā)面向制造業(yè)的大模型，為中國制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級提供堅(jiān)實(shí)支撐?！敝袊こ淘涸菏?、系統(tǒng)仿真及制造業(yè)信息化專家李伯虎說。

此輪以ChatGPT為代表的AI大模型的火爆，則向通用人工智能(AGI)邁進(jìn)了一步。具體而言，ChatGPT在對話上達(dá)到行為主義AI的目標(biāo)，亦即與真人對話接近的地步，且在對話上達(dá)到開領(lǐng)域，亦即達(dá)到與領(lǐng)域無關(guān)的通用性。

《2023-2028年中國光模塊行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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