通常情況下，美股是看重未來的市場，投資者注重企業(yè)的營收狀況，搜狗營收增長，市值卻近乎腰斬，這是為何?
2月1日，搜狗公布了截至2018全年未經審計的財務報告。財報顯示，搜狗2018年全年總營收首次突破10億美元，達到11.24億美元，同比增長24%。
然而，截止到2月22日16時35分許，搜狗由去年最高近16美元/股跌到目前的5.98美元/股，市值暴跌近62.6%。
通常情況下，美股是看重未來的市場，投資者注重企業(yè)的營收狀況，搜狗營收增長，市值卻近乎腰斬，這是為何?
一位業(yè)內投資分析師向《中國經營報》記者解釋稱，“搜狗一直沒有解決投資者兩個顧慮，對騰訊流量的依賴和營收結構的相對單一?！?/p>
而搜狗方面回應本報記者稱，“營收結構僅是短期問題。搜狗也正在調整和刷新，展開新的突破?！?/p>
營收結構相對單一
搜狗發(fā)布2018年財報后，搜狗公司CEO王小川在內部信中表示，接下來公司將進行優(yōu)化調整，“今天我也看到一些職能重復建設、項目目標偏失、團隊慣性工作的情況出現，需要進行優(yōu)化來提升組織效率?！?/p>
記者查詢財報發(fā)現，在其營收構成方面，2018年其搜索相關廣告營收為10.23億美元，占比91.01%;其他收入1.01億美元，占比8.99%。
摩根大通投資銀行部副總經理趙棟告訴記者，“從搜狗2018年末總營收來看，絕大部分收入來自搜索(廣告)業(yè)務收入，也就是說，搜狗市值本身是由其搜索業(yè)務支撐的，上市之后并沒有改變收入結構?！?/p>
在廣告投放和體驗方面，一位不愿具名的業(yè)內人士告訴記者，搜狗的廣告條數不斷增多，但是搜狗的研發(fā)投入下降，一定程度上犧牲了用戶體驗換來廣告收入。
記者查詢搜狗2018年季度財報發(fā)現，2018年Q2、Q3、Q4研發(fā)費用分別為5622萬美元、5060萬美元、4828萬美元，其研發(fā)費用在不斷下降。
普度尚智公司的營銷總監(jiān)任懷武告訴記者，搜狗廣告客戶主要來自醫(yī)療、電商、游戲、商業(yè)服務和招商等行業(yè)。搜狗搜索的客戶半數以上為年齡在30歲以下的年輕人群，搜狗輸入法的用戶更低齡化，90.5%以上的用戶年齡不超過35歲。任懷武解釋稱，搜狗瞄準的是年輕用戶群體，因此有不少客戶是游戲廠商。
“而游戲對搜狗的影響很大，隨著國家政策的加緊，騰訊游戲等對搜狗的導流和收入產生了重要影響。”上述人士告訴記者。
據了解，2018年3月，廣電總局暫停了游戲版號的審批，直到今年1月才恢復。由此導致的結果是，游戲廠商們缺失了新產品的收入，老產品的收入也在逐漸減少，投放需求隨之減少。
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