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玉米淀粉市場(chǎng)走勢(shì) 2023玉米淀粉行業(yè)營運(yùn)能力分析

玉米淀粉行業(yè)投資前景如何?當(dāng)前,玉米淀粉利潤已在成本線以下維持超兩個(gè)月,根據(jù)過往行情來看,加工利潤較難維持3個(gè)月以上的長期虧損。目前副產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì),淀粉廠的蛋白庫存高企,為保障利潤,企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)挺價(jià)玉米淀粉,后續(xù)利潤有逐步轉(zhuǎn)好的預(yù)期,進(jìn)而推升玉米

玉米淀粉行業(yè)投資前景如何?當(dāng)前,玉米淀粉利潤已在成本線以下維持超兩個(gè)月,根據(jù)過往行情來看,加工利潤較難維持3個(gè)月以上的長期虧損。目前副產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì),淀粉廠的蛋白庫存高企,為保障利潤,企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)挺價(jià)玉米淀粉,后續(xù)利潤有逐步轉(zhuǎn)好的預(yù)期,進(jìn)而推升玉米和玉米淀粉價(jià)差。

據(jù)了解,玉米淀粉用途廣泛是食品、化工、醫(yī)藥等行業(yè)的重要原料,可進(jìn)一步加工生產(chǎn)淀粉糖、變性淀粉、味精、有機(jī)酸及化工醇等產(chǎn)品。其中淀粉糖是玉米淀粉最主要的消費(fèi)去向,2021年約占玉米淀粉消費(fèi)總量的54%,其后依次是造紙約占11%,食品加工約占10%,醫(yī)藥約占8%,啤酒、化工和變性淀粉各占5%左右。

玉米淀粉市場(chǎng)走勢(shì) 2023玉米淀粉行業(yè)營運(yùn)能力分析

近些年,隨著玉米淀粉企業(yè)不斷向頭部集中,資金厚度也有所增強(qiáng),但行業(yè)利潤微薄,利潤轉(zhuǎn)負(fù)后企業(yè)不得不主動(dòng)降低庫存。然而,2022年伴隨著副產(chǎn)品價(jià)格高位,一定程度上增強(qiáng)了淀粉企業(yè)抵御玉米淀粉價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力,盡管玉米淀粉收益較差,企業(yè)主動(dòng)降開機(jī)并不明顯。

受整體玉米淀粉供給下降影響,國內(nèi)整體玉米淀粉供不應(yīng)求,市場(chǎng)價(jià)格居高不下,出口量大幅度下降,同比降幅達(dá)76.37%,僅為14.72萬噸,同時(shí)進(jìn)口量同比漲幅82.05%,達(dá)到144420.13噸。進(jìn)口貨源主要來自烏克蘭、美國、意大利和法國,其中烏克蘭11406.51噸,占比79.10%,出口流向最多國家為菲律賓,出口量7.38萬噸,占比50.15%,主要來自山東省11.09萬噸,占比75.34%。

年產(chǎn)10萬噸以上玉米淀粉企業(yè)共計(jì)40家,產(chǎn)量合計(jì)達(dá)到3849萬噸,約占全國玉米淀粉總產(chǎn)量的98%,2021年玉米淀粉行業(yè)入統(tǒng)企業(yè)新增了阜豐集團(tuán)和梅花集團(tuán),兩家產(chǎn)量合計(jì)650萬噸。部分大型深加工企業(yè)集團(tuán)已在行業(yè)內(nèi)深耕多年,建立了相對(duì)完善的深加工產(chǎn)品體系,占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額,集團(tuán)化、規(guī)?;俏磥碛衩椎矸奂庸ば袠I(yè)的發(fā)展趨勢(shì),小企業(yè)的生存空間將更趨萎縮。

從區(qū)域分布來看,華北黃淮、東北和西北是玉米淀粉產(chǎn)能最集中的區(qū)域,這些區(qū)域也是我國玉米的主產(chǎn)區(qū),原料供應(yīng)充裕,成本低廉,具有加工玉米淀粉的原料優(yōu)勢(shì)。分省市來看,山東是全國最大的淀粉產(chǎn)區(qū),玉米淀粉產(chǎn)量達(dá)到1,978萬噸,占全國總產(chǎn)量的51%;山東、河北、黑龍江、吉林、寧夏回族自治區(qū)5省(區(qū))產(chǎn)量均超過100萬噸,合計(jì)占全國的89%。

2022年國內(nèi)玉米淀粉價(jià)格呈現(xiàn)“N”型走勢(shì),運(yùn)行區(qū)間在3100-3500元/噸。截至12月10日,2022年全年玉米淀粉均價(jià)3303.82元/噸,比去年同期降幅4.39%。最高價(jià)3486元/噸出現(xiàn)在3月中旬,最低價(jià)3125元/噸出現(xiàn)在9月下旬,最大波動(dòng)幅度361元/噸。驅(qū)動(dòng)玉米淀粉價(jià)格在一、四季度出現(xiàn)快速上漲的主要原因是原料成本強(qiáng)勢(shì)支撐及供應(yīng)壓力下降,三季度價(jià)格逐步下行則主要是因?yàn)槭袌?chǎng)供需失衡及成本利空。

一般來說,在研究玉米淀粉供需關(guān)系時(shí)主要關(guān)注幾個(gè)指標(biāo):淀粉企業(yè)的開工率和淀粉產(chǎn)量、淀粉提貨量、淀粉庫存(包括訂單庫存和可售庫存)。上游玉米價(jià)格、企業(yè)原料玉米庫存等都對(duì)玉米淀粉價(jià)格有較為明顯的指向性。另外,下游各個(gè)終端的開機(jī)需求預(yù)示著玉米淀粉消費(fèi)如何。

從開機(jī)情況來看,近3年行業(yè)開機(jī)呈現(xiàn)逐年下滑節(jié)奏,同時(shí)玉米淀粉年產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì),但從產(chǎn)能角度來看,國內(nèi)玉米淀粉卻呈現(xiàn)逐年增長局面。近年來,伴隨著成本玉米價(jià)格提升,行業(yè)為保證利潤只能不斷壓縮產(chǎn)量,導(dǎo)致大量產(chǎn)能處于過剩狀態(tài)。同時(shí),玉米價(jià)格上漲之后,玉米淀粉需求彈性也有所放大,疊加產(chǎn)能過剩,導(dǎo)致玉米淀粉開機(jī)、庫存等數(shù)據(jù)波動(dòng)均有所加大,進(jìn)而對(duì)玉米和玉米淀粉價(jià)差造成較大影響。

最后,影響玉米和玉米淀粉價(jià)差的因子在于成本端玉米價(jià)格的波動(dòng)。一般來說,當(dāng)玉米處在振蕩格局中,玉米淀粉和玉米價(jià)差波動(dòng)相對(duì)較小,但若玉米存在明顯的利多或利空趨勢(shì),則會(huì)對(duì)玉米和玉米淀粉價(jià)差波動(dòng)有較強(qiáng)的放大作用。通常來說,玉米價(jià)格上漲,玉米淀粉漲幅會(huì)更大,玉米價(jià)格下跌,玉米淀粉跌幅會(huì)更大。

在代糖產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的過程中,產(chǎn)業(yè)本身也帶起上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展,諸如玉米淀粉等主要生產(chǎn)原材料需求同樣處在上升期。隨著玉米深加工技術(shù)不斷革新,自動(dòng)化、智能化的玉米淀粉生產(chǎn)線開足馬力促使玉米社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提高。

從一季度生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,玉米淀粉企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,疊加2021年三大新增產(chǎn)能的穩(wěn)定投放,導(dǎo)致2022年一季度產(chǎn)量較去年同期增長明顯。后續(xù)市場(chǎng)行情走勢(shì)的重點(diǎn)影響因素仍在于資金及庫存的壓力是否會(huì)倒逼上游生產(chǎn)減量,從而形成去庫存,供需平衡的新形勢(shì)。

玉米淀粉來說,近期淀粉企業(yè)開機(jī)大幅下降,供應(yīng)減少,但去庫存仍較慢,隨著中秋國慶雙節(jié)臨近,后期供需改善,去庫存將加快,玉米現(xiàn)貨逐步企穩(wěn),成本端支撐玉米淀粉,玉米淀粉期價(jià)有望先于現(xiàn)貨走出一波反彈。

中研研究院出版的玉米淀粉行業(yè)營運(yùn)能力分析

第一節(jié) 玉米淀粉行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

第二節(jié) 玉米淀粉行業(yè)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

第三節(jié) 玉米淀粉行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

第四節(jié) 2023-2028年玉米淀粉行業(yè)營運(yùn)能力預(yù)測(cè)

玉米淀粉行業(yè)研究報(bào)告中的行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式,利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法,在描述行業(yè)概貌的同時(shí),對(duì)玉米淀粉行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分析,重點(diǎn)企業(yè)狀況等。報(bào)告中主要運(yùn)用圖表及表格方式,直觀地闡明玉米淀粉行業(yè)的經(jīng)濟(jì)類型構(gòu)成、規(guī)模構(gòu)成、經(jīng)營效益比較、供需狀況等,是企業(yè)了解行業(yè)市場(chǎng)狀況必不可少的助手。

更多玉米淀粉市場(chǎng)調(diào)研消息,可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年玉米淀粉行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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