2023年水泥市場需求分析 水泥行業(yè)競爭格局及風(fēng)險投資

• 吳亞楠 2023年1月5日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1377 91
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今年下半年，國務(wù)院、央行、發(fā)改委等國家部門多次強(qiáng)調(diào)要“盡快形成實(shí)物工作量”，基建落地進(jìn)程加快，進(jìn)而對建材形成實(shí)際的需求。國慶長假后，多區(qū)域基建項(xiàng)目進(jìn)入年底趕工，水泥庫存壓力有望緩解。

作為一種重要的膠凝材料，廣泛應(yīng)用于土木建筑、水利、國防等工程。水泥產(chǎn)品按用途及性能劃分一般分為通用水泥和特種水泥。“十四五”期間，水泥、玻璃、陶瓷等重點(diǎn)產(chǎn)品單位能耗、碳排放強(qiáng)度不斷下降，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗降低3%以上?！笆逦濉逼陂g，建材行業(yè)綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化實(shí)現(xiàn)重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2027年水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》顯示：

水泥行業(yè)競爭格局及風(fēng)險投資

水泥作為主要的基礎(chǔ)建筑材料在我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，近年來，我國水泥行業(yè)積極踐行“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念，將打造資源節(jié)約型、環(huán)境友好型、社會責(zé)任型的“三好”企業(yè)作為目標(biāo)，在綠色低碳發(fā)展的道路上不懈探索前行，并取得了顯著成效。

目前，我國水泥制造產(chǎn)業(yè)整體參與企業(yè)較多，行業(yè)龍頭地位顯著。按產(chǎn)能排名來看，2021年，中國建材以51400萬噸/年的產(chǎn)能位列全國第一，占水泥制造行業(yè)規(guī)上企業(yè)總產(chǎn)能的14.63%。排名第二的海螺水泥年產(chǎn)能36900萬噸，占水泥制造行業(yè)規(guī)上企業(yè)總產(chǎn)能的10.50%。

今年下半年，國務(wù)院、央行、發(fā)改委等國家部門多次強(qiáng)調(diào)要“盡快形成實(shí)物工作量”，基建落地進(jìn)程加快，進(jìn)而對建材形成實(shí)際的需求。國慶長假后，多區(qū)域基建項(xiàng)目進(jìn)入年底趕工，水泥庫存壓力有望緩解。

受疫情復(fù)發(fā)地區(qū)管控依舊較為嚴(yán)格，道路運(yùn)輸不暢，人員流動受限等多重不利因素影響，房地產(chǎn)低迷持續(xù)，水泥產(chǎn)量下滑幅度擴(kuò)大，尤其是4、5月份單月水泥產(chǎn)量同比增速下滑至-18.9%和-17%，為歷史同期最低水平。

面對水泥板塊的壓力，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)逐步調(diào)整經(jīng)營規(guī)模，估值繼續(xù)向頭部集中。今年上半年，在經(jīng)營現(xiàn)金流整體下降的同時，水泥企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也整體下降。

從行業(yè)龍頭表現(xiàn)來看，目前或是調(diào)整策略的最好時機(jī)。作為排放量最大的行業(yè)之一，在雙碳背景下，產(chǎn)能利用率高或者排放量低的企業(yè)在競爭上會有更大優(yōu)勢。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年上半年，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量9.77億噸，同比下降15%，去年同期為增長14.1%，上半年水泥產(chǎn)量創(chuàng)11年以來同期新低，產(chǎn)量增速更是為本世紀(jì)最低值。

根據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫企查貓，目前中國水泥制造企業(yè)主要分布在華東地區(qū)，特別以江蘇和山東為代表。截至2022年10月，江蘇共有相關(guān)水泥制造企業(yè)數(shù)1631家，山東則有657家。

從水泥制造上市企業(yè)分布來看，截至2022年10月，我國水泥制造上市企業(yè)主要分布在新疆、甘肅、四川和吉林，上市企業(yè)均有2家;寧夏、云南、安徽、湖北、浙江、廣東、福建和江西等地，上市企業(yè)均有1家。

水泥行業(yè)發(fā)展環(huán)境

生態(tài)環(huán)境部在2022年10月召開的例行新聞發(fā)布會中再次強(qiáng)調(diào)，“穩(wěn)妥有序地推進(jìn)全國碳排放交易市場建設(shè)，逐步擴(kuò)大全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍，進(jìn)一步豐富交易主體、交易品種和交易方式”。水泥行業(yè)可能在未來1～2年內(nèi)進(jìn)入全國碳市場，建議水泥行業(yè)在進(jìn)入全國碳市場之前做好基礎(chǔ)建設(shè)工作，盡快制定完善配套的水泥行業(yè)碳交易邊界的碳排放核算方法、配額分配方案等文件，為水泥行業(yè)盡快進(jìn)入全國碳市場做好準(zhǔn)備。

浙江省發(fā)展和改革委員會等12部門關(guān)于印發(fā)浙江省推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)進(jìn)提質(zhì)行動方案的通知顯示，“確保2022年獎勵省重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)用地計(jì)劃指標(biāo)1.5萬畝”“2022年，騰出150萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，保障優(yōu)質(zhì)工業(yè)項(xiàng)目用能需求”“對單位工業(yè)增加值能耗低于0.52噸標(biāo)準(zhǔn)煤/萬元的新上項(xiàng)目開辟節(jié)能審查‘綠色通道’”“對石化化工、鋼鐵、水泥、玻璃等重點(diǎn)行業(yè)能效達(dá)到標(biāo)桿水平的技改項(xiàng)目開辟能評、環(huán)評審批‘綠色通道’”，切實(shí)破解企業(yè)資源要素制約。

2023年水泥市場需求分析

作為市場規(guī)模超過萬億元級別的骨料業(yè)務(wù)，其發(fā)展有望構(gòu)筑水泥企業(yè)第二增長曲線。當(dāng)前水泥企業(yè)高分紅、財(cái)務(wù)性投資有望進(jìn)一步增厚投資回報。地產(chǎn)行業(yè)的支持力度在加大。對比歷史上政策周期和水泥需求周期，政策傳導(dǎo)到基本面存在一定滯后性，鑒于過去兩年政策基調(diào)逐步走向?qū)捤桑A(yù)計(jì)2023年水泥需求同比降幅有望收窄，節(jié)奏上有望呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。

未來，水泥行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多水泥行業(yè)專業(yè)分析，請點(diǎn)擊《2022-2027年水泥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》。

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