現(xiàn)階段，聚烯烴進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張高峰期，國內(nèi)外新增產(chǎn)能陸續(xù)上馬，供應(yīng)量大幅增加，但需求增長乏力，市場供需失衡。自去年下半年以來，LLDPE、PP等期現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，其對產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)加工企業(yè)有什么影響?他們的生產(chǎn)銷售及心態(tài)如何?帶著這些問題，6月初，期貨日報記者跟
在他看來，期貨市場完全影響和改變了原有的現(xiàn)貨貿(mào)易思維。“期貨品種沒有上市之前，商家只顧埋頭賣貨，賣不動就堆在倉庫里;生產(chǎn)企業(yè)只顧生產(chǎn)，庫存高就降價、庫存低就漲價。而現(xiàn)在，期貨能夠更加公開透明和準(zhǔn)確地反映現(xiàn)貨市場變化?！?/p>
D 法人客戶熱情高 品牌交割顯身手
據(jù)張新亞介紹，東華能源已經(jīng)初步參與期貨套期保值。“套期保值對產(chǎn)業(yè)發(fā)展肯定是有利的，現(xiàn)在聚烯烴產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與套期保值的規(guī)模在逐步擴(kuò)大，最開始以期貨公司風(fēng)險公司為主，之后貿(mào)易商也參與進(jìn)來，現(xiàn)在，中大型下游工廠、上游工廠也陸續(xù)進(jìn)來了?！?/p>
東華能源期貨套期保值的積極性相對較高。據(jù)期貨日報記者了解，中石化、中石油等企業(yè)都進(jìn)行了套期保值。“這是一個漸進(jìn)的過程，最終必然會走向基差交易?！睆埿聛喺J(rèn)為。
實際上，大商所塑料化工期貨市場的持續(xù)發(fā)展，帶動了產(chǎn)業(yè)客戶的積極參與。2018年，近8000家法人客戶參與塑料化工期貨交易。2007—2018年，法人客戶年均增長率約為40%。2018年，LLDPE、PVC、PP期貨法人客戶持倉占比超過50%，同比分別增長5%、7%和6%。
2019年前5月，LLDPE、PP和PVC期貨日均成交量(單邊)分別為17.22萬手、28.58萬手和15.15萬手，其中LLDPE、PP同比增長7%和58%;日均持倉量(單邊，下同)分別為30.08萬手、29.01萬手和24.81萬手，同比增長12%、8%和44%。從市場結(jié)構(gòu)看，2019年前5個月，LLDPE、PP和PVC期貨的法人客戶日均持倉量占比分別為56%、51%和55%，法人客戶已經(jīng)成為期貨交易的主力。
在交割方面，大連塑料化工期貨累計交割204萬噸，其中LLDPE、PVC和PP期貨交割量分別為96萬噸、81萬噸和26萬噸，交割過程平穩(wěn)順暢。隨著塑料化工期貨品種活躍度的提高，LLDPE、PVC和PP交割庫擴(kuò)增至32家、乙二醇交割庫為16家，交割區(qū)域也由華東、華南、華北地區(qū)延伸至西南地區(qū)。
值得注意的是，近年來，PVC期貨成交量、持倉量顯著增長，主要得益于2015年實施的品牌交割制度。2017年，PVC期貨新增內(nèi)蒙古鄂爾多斯、唐山三友兩個市場認(rèn)可的注冊品牌，有效擴(kuò)充了交割品范圍。2019年，新增君正、青峰、金路、三友4個免檢品牌。目前，PVC期貨有包括5個免檢品牌在內(nèi)的13個注冊品牌。近年來，PVC期貨套期保值效率超過90%，期現(xiàn)價格相關(guān)度超過80%，與施行注冊品牌制度是分不開的。
據(jù)了解，為適應(yīng)現(xiàn)貨市場變化、深入服務(wù)塑料化工產(chǎn)業(yè)客戶，大商所將繼續(xù)推進(jìn)合約制度優(yōu)化，進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)企業(yè)套期保值成本，如繼續(xù)優(yōu)化PVC期貨交割品牌制度，加強(qiáng)品牌管理，動態(tài)調(diào)整交割品牌。在此基礎(chǔ)上，將交割品牌制度推廣至LLDPE、PP品種，對部分市場認(rèn)可的主流品牌施行免檢制度。同時，大商所正在研究試行貿(mào)易商免檢制度、貿(mào)易商廠庫制度等，完善制度體系;在塑料化工期貨上設(shè)置倉單服務(wù)商，鼓勵客戶參與近月合約交易，提高企業(yè)套期保值效率。
相關(guān)調(diào)研企業(yè)表示，品牌交割、貿(mào)易商廠庫制度的推出和完善，將進(jìn)一步幫助塑料化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)降低套期保值成本、更好地抵御市場波動。
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聚烯烴行業(yè)未來發(fā)展趨勢 2020聚烯烴行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場前景分析 
