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水產(chǎn)飼料需求逐步進(jìn)入旺季 中國(guó)高蛋白飼料行業(yè)供需分析

短期豆粕供應(yīng)緊張?jiān)谑袌?chǎng)逐漸寬松的供需格局下,對(duì)其價(jià)格的支撐作用明顯弱化。截至5月26日,43%豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較月中高點(diǎn)跌幅超12%,報(bào)3947元/噸。而隨著豆粕價(jià)格的回落,蛋白類市場(chǎng)的原料供應(yīng)寬松預(yù)期也被進(jìn)一步得到強(qiáng)化。

魚粉是水產(chǎn)飼料的重要原料之一,添加比例約10%~30%,其中特水料中的添加比例高于普水料。受秘魯(魚粉主要供應(yīng)國(guó))上半年捕撈暫停的影響,全球魚粉價(jià)格自年初以來(lái)持續(xù)上漲,其中Q2以來(lái)魚粉價(jià)格加速上漲并創(chuàng)出歷史新高。

受魚粉漲價(jià)影響,包括新希望、粵海飼料等在內(nèi)的相關(guān)上市飼料企業(yè)均有不同程度提價(jià)情況。隨著水產(chǎn)飼料需求逐步進(jìn)入旺季,魚粉價(jià)格短期內(nèi)或仍有上漲空間。

2023蛋白質(zhì)飼料價(jià)格行情走勢(shì)

短期豆粕供應(yīng)緊張?jiān)谑袌?chǎng)逐漸寬松的供需格局下,對(duì)其價(jià)格的支撐作用明顯弱化。截至5月26日,43%豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較月中高點(diǎn)跌幅超12%,報(bào)3947元/噸。而隨著豆粕價(jià)格的回落,蛋白類市場(chǎng)的原料供應(yīng)寬松預(yù)期也被進(jìn)一步得到強(qiáng)化。

一方面是油廠檢修陸續(xù)結(jié)束,開機(jī)率較此前顯著提升;另一方面則是對(duì)大豆到港抽檢節(jié)奏的跟進(jìn)逐步順暢,油廠保障生產(chǎn)連續(xù)性的能力有所提高。短期供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成的偏多因素基本消除,目前僅剩較低的豆粕庫(kù)存水平,以及榨利水平改善有限對(duì)開機(jī)率形成的限制兩個(gè)因素,或?qū)⑴浜闲枨蟾纳茖?duì)豆粕價(jià)格形成支撐。

而從實(shí)際豆粕需求來(lái)看,其與菜粕價(jià)差的快速收窄,或?qū)⒃?月回補(bǔ)一部分因前期供應(yīng)緊缺所形成的替代。而當(dāng)前畜禽養(yǎng)殖盈利水平偏低疊加小麥替代玉米后的飼料蛋白構(gòu)成被動(dòng)增加,則成為限制中期豆粕需求進(jìn)一步釋放的最大障礙。

中長(zhǎng)期大豆及菜籽進(jìn)口量以及供應(yīng)國(guó)的產(chǎn)量預(yù)期的提升,成為壓制遠(yuǎn)期蛋白類飼料價(jià)格的首要因素。受巴西大豆豐產(chǎn)影響,新作出口能力保持強(qiáng)勁。同時(shí)疊加巴西大豆價(jià)格對(duì)美豆的價(jià)差優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大,3月以來(lái),巴西大豆出口快速增長(zhǎng),5月同比增長(zhǎng)水平或?qū)⑦_(dá)到55%。同時(shí)也能夠看到,今年前四個(gè)月我國(guó)進(jìn)口大豆累積3028萬(wàn)噸,其中巴西大豆達(dá)到921萬(wàn)噸,占比超30%,且呈逐月增加態(tài)勢(shì),4月占比甚至達(dá)到72.8%,成為當(dāng)月大豆的第一大進(jìn)口來(lái)源地。此外,盡管加拿大菜籽23/24年度產(chǎn)量水平同比有所下調(diào),但其較上年度仍保持了小幅增長(zhǎng)。

玉米蛋白粉行情市場(chǎng)價(jià)格

步入2023年,玉米副產(chǎn)品供需市場(chǎng)更迭的浪潮席卷而來(lái),時(shí)代逐漸日新月異,市場(chǎng)變化迅速。近期玉米蛋白粉行情在高位漲價(jià)后隨市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行,現(xiàn)階段市場(chǎng)荊棘叢生,需求不見回暖疊加開機(jī)率漸升,重重利空之下,深加工企業(yè)利潤(rùn)不見好轉(zhuǎn),臨近六月,玉米蛋白粉市場(chǎng)價(jià)格還能否有上漲空間?

山東地區(qū)玉米蛋白粉主流均價(jià)5100-5220元/噸,廠商受豆粕行情低迷及下游需求不佳的影響近期報(bào)價(jià)連日下調(diào),飼料廠終端消費(fèi)薄弱,采購(gòu)意愿不強(qiáng),對(duì)市場(chǎng)保持觀望狀態(tài)。

從供應(yīng)端來(lái)看,據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,目前全國(guó)玉米加工總量為52.64萬(wàn)噸,周度全國(guó)淀粉行業(yè)開機(jī)率為48.77%,玉米副產(chǎn)品當(dāng)周總產(chǎn)量為 21.72 萬(wàn)噸,較上周下調(diào) 0.07 萬(wàn)噸,其中玉米蛋白粉產(chǎn)量 4.65 萬(wàn)噸,供應(yīng)整體仍然處于中低水平。且加工利潤(rùn)方面,山東市場(chǎng)玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤(rùn)為-112 元/噸,疊加原料玉米到車量較少,企業(yè)收購(gòu)價(jià)格小幅上漲,但主產(chǎn)品淀粉持續(xù)偏弱運(yùn)行,故企業(yè)利潤(rùn)虧損仍在加劇。

從替代品豆粕來(lái)看,豆粕作為蛋白飼料原料主流產(chǎn)品在飼料配比中較其他產(chǎn)品應(yīng)用廣泛,故玉米蛋白粉多與豆粕進(jìn)行價(jià)格對(duì)比,近日豆粕油廠開機(jī)恢復(fù)至58%左右,國(guó)內(nèi)大豆及豆粕庫(kù)存緩慢增加,供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)疊加CBOT大豆下跌,增強(qiáng)美豆豐收預(yù)期,后期國(guó)內(nèi)大豆與豆粕市場(chǎng)供應(yīng)勢(shì)必逐漸寬松,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格目前也已經(jīng)開始呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行,截至當(dāng)日山東市場(chǎng)豆粕單蛋白主流均價(jià)88.8元/蛋白,玉米蛋白粉主流均價(jià)86元/蛋白,兩者差價(jià)在2.8,面對(duì)蛋白含量較高的玉米蛋白粉與處于跌勢(shì)的豆粕對(duì)比,性價(jià)比正在逐漸縮減。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)高蛋白飼料行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示:

目前庫(kù)存正常維持在3-5天,采購(gòu)量較大的維持在7-10天,與往年維持15-20天庫(kù)存出現(xiàn)明顯調(diào)整。飼企采購(gòu)節(jié)奏的靈活調(diào)整,在需求端對(duì)于蛋白原料行情難以帶來(lái)支撐,疊加愈加寬松的供應(yīng)面預(yù)期,預(yù)計(jì)蛋白飼料原料價(jià)格依然有下跌空間。

大豆進(jìn)口成本下降、豆粕供應(yīng)增加,豆粕價(jià)格走勢(shì)趨弱金十期貨5月23日訊,昨日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌。5月22日,沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3900~4150元/噸,較前一日下跌50~150元/噸,周環(huán)比下跌150~300元/噸。

受5月供需報(bào)告利空影響,美豆價(jià)格大幅走弱,大豆進(jìn)口成本下降,加之上周油廠開機(jī)率回升至高位,豆粕供應(yīng)增加,豆粕價(jià)格走勢(shì)趨弱。上周國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率提高,提貨情況一般,豆粕庫(kù)存小幅回升,5月19日,國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存22萬(wàn)噸,比上周同期增加1萬(wàn)噸,比上月同期減少4萬(wàn)噸,比上年同期減少13萬(wàn)噸,比過(guò)去三年同期均值減少17萬(wàn)噸。后期仍需關(guān)注油廠開機(jī)情況。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度進(jìn)度報(bào)告顯示,截至5月28日,美國(guó)大豆播種進(jìn)度為83%,符合此前市場(chǎng)預(yù)期的77%-85%。作為對(duì)比,上周66%,去年同期64%,五年同期均值為65%。2021年美豆播種進(jìn)度創(chuàng)下歷史12年以來(lái)新高,而今年同期播種進(jìn)度則僅次于2021年水平,得益于良好的天氣播種條件,以及當(dāng)前農(nóng)戶較高的種植積極性,美豆播種情況進(jìn)展順利。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì),本年度美豆產(chǎn)量或達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平,進(jìn)一步強(qiáng)化了大豆貿(mào)易的供應(yīng)寬松格局。結(jié)合美豆庫(kù)存水平以及當(dāng)前南美地區(qū)大豆出口銷售節(jié)奏來(lái)看,全年大豆供需格局總體仍偏寬松,而需求端的下降或使全球大豆庫(kù)存逐步進(jìn)入累庫(kù)階段,疊加榨利持續(xù)收窄,對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格影響總體仍偏空。

今年以來(lái),國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)幾度反轉(zhuǎn),節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快。2月初至3月中旬,巴西大豆出口貼水持續(xù)走弱拉低國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本,疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口大豆供給增加的一致性預(yù)期,導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌。3月中下旬至4月中旬,國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆通關(guān)政策收緊,進(jìn)口大豆到港大幅延遲。當(dāng)時(shí),國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存已經(jīng)偏低,導(dǎo)致中下游企業(yè)恐慌補(bǔ)庫(kù),豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上行。4月中下旬,海關(guān)檢疫政策調(diào)整,前期延誤的大豆陸續(xù)放行,油廠開機(jī)顯著恢復(fù),市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn),豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲而落。4月底,因“五一”節(jié)前企業(yè)集中備貨,豆粕現(xiàn)貨供給緊張,油廠排隊(duì)提貨比比皆是,疊加巴西大豆出口貼水企穩(wěn)反彈以及市場(chǎng)出現(xiàn)收儲(chǔ)傳聞,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再度上揚(yáng)。

目前,市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月中旬后進(jìn)口大豆到港將逐漸恢復(fù),油廠開機(jī)壓榨也將大幅回升,豆粕供給有望寬松,豆粕價(jià)格或承壓下行。不過(guò),若進(jìn)口大豆供給不能如期增加,那么國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供給短期將維持緊張態(tài)勢(shì)。

一方面,因卸港問(wèn)題,4月進(jìn)口大豆集中到港的情況并未發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示,4月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量為127船或826萬(wàn)噸,遠(yuǎn)不及前期市場(chǎng)預(yù)估。受此影響,4月國(guó)內(nèi)油廠整體開機(jī)率較低,特別是前3周全國(guó)主要油廠共壓榨大豆430萬(wàn)噸,周均不足145萬(wàn)噸,最后一周因通關(guān)政策放松大批大豆到廠,油廠開機(jī)壓榨逐漸回升至176萬(wàn)噸。整體來(lái)看,4月國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量為606萬(wàn)噸,低于月度初始預(yù)估值654萬(wàn)噸,疊加國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕期初庫(kù)存不高,4月國(guó)內(nèi)豆粕供給緊張。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)預(yù)估,在進(jìn)口大豆通關(guān)政策放松的情況下,5月國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠大豆到港預(yù)估為142船或923萬(wàn)噸。隨著大豆到港增加以及開機(jī)率上升,供給緊張局勢(shì)將有所緩解,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或重回下行通道,但需關(guān)注進(jìn)口大豆通關(guān)政策變化情況,若政策再次收緊,需調(diào)整大豆到港預(yù)估。

另一方面,因一季度養(yǎng)殖企業(yè)利潤(rùn)不佳以及市場(chǎng)普遍看空后市,中下游企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存,以隨采隨用策略為主,維持偏低庫(kù)存。然而,3月中旬以后,隨著進(jìn)口大豆到港節(jié)奏放緩,國(guó)內(nèi)供給收緊,市場(chǎng)恐慌情緒再起,疊加一季度結(jié)束終端市場(chǎng)存在剛需補(bǔ)庫(kù),又恰逢“五一”小長(zhǎng)假中下游企業(yè)再度增加備貨。此外,“五一”節(jié)后,油廠開機(jī)暫時(shí)處于偏低水平,多地存在油廠停機(jī)檢修、斷豆停機(jī)等現(xiàn)象,豆粕庫(kù)存短期很難迅速累積,5月中上旬油廠豆粕供給仍將偏緊。

《2023-2028年中國(guó)高蛋白飼料行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫,本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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