股權(quán)眾籌行業(yè)市場(chǎng)前瞻與行業(yè)發(fā)展分析2023

• 黃文玉 2023年10月22日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 北京晨報(bào) 1197 77
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股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過(guò)出資入股公司，獲得未來(lái)收益的一種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式。

眾籌、股權(quán)眾籌的概念

眾籌是指用團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。現(xiàn)代眾籌指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌更為開(kāi)放，能否獲得資金也不再是由項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為參考標(biāo)準(zhǔn)。只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過(guò)眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了無(wú)限的可能。

股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過(guò)出資入股公司，獲得未來(lái)收益的一種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式。股權(quán)眾籌的另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，股權(quán)眾籌從是否擔(dān)保來(lái)看，可分為兩類：無(wú)擔(dān)保股權(quán)眾籌和有擔(dān)保股權(quán)眾籌。無(wú)擔(dān)保股權(quán)眾籌是指投資人在進(jìn)行眾籌投資的過(guò)程中沒(méi)有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問(wèn)題的擔(dān)保責(zé)任。國(guó)內(nèi)基本上都是無(wú)擔(dān)保股權(quán)眾籌。有擔(dān)保股權(quán)眾籌是指股權(quán)眾籌項(xiàng)目在進(jìn)行眾籌的同時(shí)，這種擔(dān)保是固定期限的擔(dān)保責(zé)任。但這種模式國(guó)內(nèi)只有貸幫的眾籌項(xiàng)目提供擔(dān)保服務(wù)，尚未被多數(shù)平臺(tái)接受。

憑證式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)賣憑證和股權(quán)捆綁的形式來(lái)進(jìn)行募資，出資人付出資金取得相關(guān)憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的股權(quán)掛鉤，但投資者不成為股東。會(huì)籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過(guò)熟人介紹，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東。與憑證式、會(huì)籍式眾籌不同，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式，出資人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項(xiàng)目，付出資金或直接或間接成為該公司的股東，同時(shí)出資人往往伴有明確的財(cái)務(wù)回報(bào)要求。大企業(yè)、協(xié)會(huì)等進(jìn)入眾籌領(lǐng)域，一方面是為了完成戰(zhàn)略布局，另一方面可以幫助企業(yè)提高社會(huì)知名度，檢驗(yàn)市場(chǎng)，將原本由公司內(nèi)部作出的決定放到民主的決策平臺(tái)上。

眾籌平臺(tái)按照業(yè)務(wù)種類來(lái)劃分的話可以分成股權(quán)型、權(quán)益型、物權(quán)型、公益型、綜合型等平臺(tái)，其中，人人創(chuàng)、眾籌客、第五創(chuàng)、眾籌中原是股權(quán)性的代表性平臺(tái)，點(diǎn)籌網(wǎng)、淘寶眾籌、開(kāi)始吧、摩點(diǎn)網(wǎng)是權(quán)益型的代表性平臺(tái)，維c物權(quán)、智仁科、錢車網(wǎng)、e資產(chǎn)是物權(quán)型的代表性平臺(tái)，水滴籌、騰訊樂(lè)捐、綠動(dòng)未來(lái)、米公益是公益型的代表性平臺(tái)，蘇寧金融、眾籌網(wǎng)、聚募眾籌、多彩投是綜合型的代表性平臺(tái)。

股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

眾籌賣貨模式的適用范圍廣泛,不僅包括新興行業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品,也可以涵蓋傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品甚至服務(wù)。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)和客戶需求的準(zhǔn)確定位,企業(yè)可以在眾籌平臺(tái)上獲得更多的關(guān)注和支持,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售和品牌宣傳的雙重增長(zhǎng)。

股權(quán)眾籌，互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個(gè)風(fēng)口來(lái)了。與P2P行業(yè)相似的是，問(wèn)題與創(chuàng)新總是接踵而至。沒(méi)有監(jiān)管規(guī)范與準(zhǔn)入門檻的股權(quán)眾籌行業(yè)，面臨著諸多質(zhì)疑?！肮蓹?quán)眾籌究竟是風(fēng)口，還是坑口”的討論也由此而生。一位使用股權(quán)眾籌融資的企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，其實(shí)好的項(xiàng)目并不缺錢，之所以選擇股權(quán)眾籌融資，不僅是看中其宣傳作用，更看中的是股權(quán)眾籌平臺(tái)背后的整合資源，這能給企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》顯示：

全國(guó)眾籌行業(yè)單月成功項(xiàng)目4087個(gè)，全國(guó)眾籌行業(yè)單月共成功籌資13.06億元，全國(guó)眾籌行業(yè)單月參與投資人次達(dá)457.90萬(wàn)人。在全國(guó)眾籌平臺(tái)成功項(xiàng)目籌資金額的地區(qū)分布上，北京地區(qū)位居榜首，已籌資金額達(dá)到3.41億元;其次是山東地區(qū)，已籌資金額達(dá)3.06億元;浙江和廣東地區(qū)分別位列第三和第四，已籌資金額分別達(dá)到2.33億元和1.56億元;上海位居第五，達(dá)1.22億元。

統(tǒng)計(jì)顯示當(dāng)前絕大多數(shù)的眾籌出版項(xiàng)目投資者都在500人以下，眾籌網(wǎng)這一比例超過(guò)94%，追夢(mèng)網(wǎng)為92%，中國(guó)夢(mèng)網(wǎng)為67%。進(jìn)一步細(xì)分來(lái)看，眾籌網(wǎng)百人以下的眾籌項(xiàng)目占到約54%，追夢(mèng)網(wǎng)高達(dá)67%。雖說(shuō)眾籌出版的直接標(biāo)的是賣書，卻不以新書為單一回報(bào)。事實(shí)上，眾籌出版所設(shè)定的回報(bào)項(xiàng)目五花八門，少則一兩項(xiàng)，多則十余項(xiàng)，參與眾籌送本新書只是其中最簡(jiǎn)單的“福利”。

股權(quán)眾籌行業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)

觸及公開(kāi)發(fā)行證券或“非法集資”紅線的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌的發(fā)展沖擊了傳統(tǒng)的“公募”與“私募”界限的劃分，使得傳統(tǒng)的線下籌資活動(dòng)轉(zhuǎn)換為線上，單純的線下私募也會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬W(wǎng)絡(luò)私募”，從而涉足傳統(tǒng)“公募”的領(lǐng)域。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的時(shí)代背景下，“公募”與“私募”的界限逐漸模糊化，使得股權(quán)眾籌的發(fā)展也開(kāi)始觸及法律的紅線。

存在投資合同欺詐 的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌實(shí)際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同，眾籌平臺(tái)作為第三人更多的是起居間作用。我國(guó)的股權(quán)眾籌多采用“領(lǐng)投+跟投”的投資方式，由富有成熟投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資人作為領(lǐng)投人，普通投資人針對(duì)領(lǐng)投人所選中的項(xiàng)目跟進(jìn)投資。但是，如果領(lǐng)投人與融資人之間存在某種利益關(guān)系，便很容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，領(lǐng)投人帶領(lǐng)眾多跟投人向融資人提供融資，若融資人獲取大量融資款后便存在極大的逃匿可能或以投資失敗等借口讓跟投人嘗下“苦果”。

股權(quán)眾籌平臺(tái)權(quán)利義務(wù)模糊。從股權(quán)眾籌平臺(tái)與投融資雙方的服務(wù)協(xié)議可以看出，股權(quán)眾籌平臺(tái)除了居間功能之外還附有管理監(jiān)督交易的職能，并且股權(quán)眾籌平臺(tái)要求投融資雙方訂立的格式合同所規(guī)定的權(quán)利義務(wù)也存在不對(duì)等。因此，股權(quán)眾籌平臺(tái)與用戶之間的關(guān)系需進(jìn)一步理清，并在雙方之間設(shè)定符合《公司法》的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

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  2023-2028年中國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。股權(quán)眾籌行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

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