2023中國鋁土礦進口4764萬噸 全國電解鋁產(chǎn)能提升趨緩

• 黃江 2023年9月5日 來源：東方財富 301 12
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根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局今年的一份報告，印尼是世界第六大鋁土礦生產(chǎn)國，儲量位列全球第五。印尼是中國第三大鋁土礦供應國，僅次于幾內(nèi)亞和澳大利亞。

鋁土礦的質(zhì)量評價主要參考鋁硅比(A/S)，即鋁土礦中氧化鋁和氧化硅的質(zhì)量之比，硅的含量越高，則相應的氧化鋁含量則較低;且酸性的硅在堿法氧化鋁生產(chǎn)過程中會對氧化鈉、氧化鋁造成更高的損失。因此，A/S越高，鋁土礦的質(zhì)量就越好。

2023全球鋁土礦產(chǎn)業(yè)概況

據(jù)海關總署統(tǒng)計，2023年4月中國鋁土礦進口1200萬噸，同比增加7.7%。2023年1-4月鋁土礦進口總量4764萬噸，同比增加8.8%。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局今年的一份報告，印尼是世界第六大鋁土礦生產(chǎn)國，儲量位列全球第五。印尼是中國第三大鋁土礦供應國，僅次于幾內(nèi)亞和澳大利亞。

據(jù)印尼當?shù)孛襟w報道，印尼政府決定從6月10日開始實施鋁土礦出口禁令，并鼓勵在印尼國內(nèi)加工和提煉鋁土礦。

印尼總統(tǒng)佐科曾表示，實施鋁土礦出口禁令是出于多方面的考慮。該政策可以增加該國自然資源的附加值，增加新增就業(yè)崗位，增加外匯收入，促進經(jīng)濟增長等。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國鋁土礦市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》顯示：

國內(nèi)方面，我國5月份的宏觀經(jīng)濟不及預期。中國制造業(yè)PMI、財新PMI、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)都有不同程度回落，其中制造業(yè)PMI和財新PMI均落到枯榮線以下，CPI數(shù)據(jù)不及預期，PPI已連續(xù)多個月負增長且降幅在進一步擴大，多項數(shù)據(jù)表明目前國內(nèi)的消費和生產(chǎn)都在降低投入，整體上呈現(xiàn)出“供需兩弱”的狀況，加之月末人民幣匯率壓力上升，也佐證了市場對我國經(jīng)濟復蘇轉(zhuǎn)弱的預期。

5月份，滬鋁主力合約開盤18415元/噸，收盤價最低18015元/噸，最高18555元/噸，最低17455元/噸，月內(nèi)下跌425元/噸，跌幅2.30%。鋁錠長江現(xiàn)貨均價18308元/噸，環(huán)比下跌398元/噸。廣東南儲現(xiàn)貨均價18347元/噸，環(huán)比下跌482元/噸。5月因鋁水轉(zhuǎn)換率提升以及鋁主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)等多方面因素的影響上，鋁錠去庫的斜率高于往年同期水平，現(xiàn)貨市場由月初的貼水變成月末的升水，升貼水的幅度在-40到150元/噸區(qū)間運行。5月份內(nèi)外鋁價走出兩段行情：上半月鋁價震蕩走弱的驅(qū)動邏輯是宏觀數(shù)據(jù)不及預期以及美債危機襲擾金融市場;下半月振蕩上升的驅(qū)動邏輯是對大宗商品價格的修復。

中國鋁土礦進口政策與供需格局

從鋁土礦市場來看，5月份受供求關系的影響，國產(chǎn)鋁礬土的市場價格小幅下調(diào)，截止到5月31日，國產(chǎn)鋁礬土市場均價約435元/噸，月內(nèi)下跌3元/噸。進口礦石方面，據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年4月中國鋁土礦進口1199.75萬噸，同比增加7.7%。受印尼禁止鋁土礦出口政策的影響，4月份鋁土礦的主要國家為幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、加納以及馬來西亞。若短期內(nèi)若無政策面因素變化或其他突發(fā)事件發(fā)生，預計價格波動空間較為有限。

從氧化鋁市場來看，自2023年以來，受供需格局的影響，中國國產(chǎn)氧化鋁市場價格持續(xù)走弱，據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，5月31日，國產(chǎn)氧化鋁現(xiàn)貨均價為2850元/噸，月內(nèi)價格下調(diào)30元/噸。月內(nèi)降幅最大的地區(qū)主要是山西(下調(diào)70元/噸)，其次是山東(下調(diào)60元/噸)。2023年5月中國氧化鋁產(chǎn)量為695.1萬噸，同比增加0.49%，環(huán)比增加4.32%，5月份氧化鋁投復產(chǎn)主要集中在山東、山西兩省，減產(chǎn)主要集中在河南以及西南地區(qū)。

從電解鋁供需端來看，據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年5月份，我國電解鋁的產(chǎn)量為343萬噸，同比上漲0.54%，環(huán)比增長3.47%。而我國電解鋁的社會庫存從3月初開始持續(xù)去庫，截至5月29日，鋁錠社會庫存57.3萬噸，累計去庫67.6萬噸。

目前，近些年來，企業(yè)為進一步推進節(jié)能降耗、降低成本，增加產(chǎn)業(yè)鏈的附加值，生產(chǎn)出來的鋁水就近直接流入下游產(chǎn)業(yè)鏈。從公布的數(shù)據(jù)上來的看，電解鋁的產(chǎn)量達到2017年以來的新高，而鋁錠的社會庫存卻創(chuàng)了2017年同期的新低。

從被統(tǒng)計的16座城市的社會庫存來看，無錫和佛山的去庫量占去庫總值的75.3%,究其原因主要是兩個方面：一是鋁水轉(zhuǎn)化率不斷提高，適合長距離運輸和存儲的鋁錠減少。通過統(tǒng)計分析可以發(fā)現(xiàn)，近兩年鋁棒和鋁水轉(zhuǎn)換率之前的相關性非常高，達到0.90，且我國4月、5月的鋁水轉(zhuǎn)化率都超過七成，這也說明鋁水可能有相當一部分轉(zhuǎn)換為鋁水棒。

二是受消費的影響，出庫量大。佛山和無錫地區(qū)也有大量的電解鋁下游行業(yè)，包括汽車零部件、家電制造廠等工業(yè)企業(yè)，特別是“金三銀四”傳統(tǒng)的消費旺季，也加大對電解鋁的消耗，這與中汽協(xié)公布的1-4月份商用車、客車以及貨車的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)，以及行業(yè)內(nèi)鋁型材、鋁線桿、鋁合金錠等開工率數(shù)據(jù)相互印證。

電解鋁行業(yè)供需趨緊分析

全國電解鋁產(chǎn)能提升趨緩，最新產(chǎn)能為 4466 萬噸。從近十余年國內(nèi)的電解 鋁產(chǎn)能增長情況來看，國內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能呈現(xiàn)出穩(wěn)步提升的趨勢。但自 2018 年 11 月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能有所縮減以來，電解鋁產(chǎn)能增速有所下滑。根據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)， 截止 2023 年 3 月，國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)能為 4466.1 萬噸。

電解鋁是高耗能品種，產(chǎn)能存在天花板限制。從電解鋁的耗能情況來看，根 據(jù)百川盈孚信息，電解鋁在生產(chǎn)過程中單噸的耗電量約為 13600 度，屬于各類金 屬品種中耗電量相對較高的品種。根據(jù) 2020 年 11 月中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會 長文獻軍《中國鋁工業(yè)“十四五”發(fā)展思路》的主題演講中的信息，“十四五”期 間，國內(nèi)電解鋁布局調(diào)整將基本完成，產(chǎn)能形成天花板。據(jù)惠譽測算，國內(nèi)電解鋁 產(chǎn)能天花板預計在 4500 萬噸左右。

當前電解鋁產(chǎn)能規(guī)模已接近天花板指標，新增產(chǎn)能逐步減少。從近年來電解 鋁行業(yè)的新增產(chǎn)能情況來看，2020 年國內(nèi)新增電解鋁產(chǎn)能合計 212 萬噸，2021 年國內(nèi)新增電解鋁產(chǎn)能合計 21 萬噸，2022 年國內(nèi)新增電解鋁產(chǎn)能合計 50 萬噸。 2023 年國內(nèi)預計將無新增電解鋁產(chǎn)能，當年的總產(chǎn)能變動將主要來自于南山鋁業(yè) 的 5 萬噸電解鋁減產(chǎn)。

火電鋁二氧化碳排放量明顯高于水電鋁。在電力環(huán)節(jié)，火電鋁碳足跡遠高于 水電鋁，火電生產(chǎn) 1 噸電解鋁釋放約 11.2 噸二氧化碳，水電生產(chǎn) 1 噸電解鋁釋放 二氧化碳幾乎為 0。在電解環(huán)節(jié)，使用火電與水電生產(chǎn) 1 噸電解鋁均釋放約 1.8 噸 二氧化碳。全過程生產(chǎn) 1 噸電解鋁，火電釋放 13 噸二氧化碳，水電釋放 1.8 噸二 氧化碳，火電釋放量為水電的 722.22%，水電鋁的應用有望減小企業(yè)在碳排放方 面的壓力。

國內(nèi)電解鋁能源結構逐步改變，水電鋁占比將逐步提升。從 2019 年的電解鋁產(chǎn)能結構來看，當年的電解鋁產(chǎn)能結構中，火電(自備電廠)、火電(網(wǎng)電)水 電、其他能源的產(chǎn)能占比分別為 65%、21%、10%以及 4%。根據(jù)安泰科預測，截 止十四五末，國內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能結構中，火電(自備電廠)、火電(網(wǎng)電)水電、 其他能源的產(chǎn)能占比將分別達到 54%、22%、19%以及 5%。國內(nèi)水電鋁的產(chǎn)能 占比預計將逐步提升。

水電鋁開工率波動較大。從云南省電解鋁行業(yè)的開工率情況來看，從 2016 年 6 月至今云南省電解鋁行業(yè)開工率最高達 99.81%，最低為 58.15%，開工率波動 水平相對較大。主要原因為在云南省的電力結構中，水電的占比相對較大，受當 地豐枯水期因素影響，其電解鋁行業(yè)開工率水平相較其他省份波動更加劇烈。

《2023-2028年中國鋁土礦市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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