工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí) 2023年化工原料行業(yè)市場(chǎng)分析

• 黃江 2023年7月13日 來(lái)源：新浪 528 29
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2023年上半年，國(guó)內(nèi)有機(jī)化工市場(chǎng)整體延續(xù)自2022年6月以來(lái)的下跌趨勢(shì)，雖然1月份在樂(lè)觀預(yù)期提振下階段性反彈，但海外加息周期下長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。

國(guó)內(nèi)石油化工領(lǐng)域目前進(jìn)入了比較平穩(wěn)發(fā)展的時(shí)期,大型項(xiàng)目不再像前些年那么普遍,更多的是關(guān)鍵、補(bǔ)短板、具有戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目。

工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)

近日，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部等5部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平(2023年版)》，提出拓展重點(diǎn)領(lǐng)域范圍、強(qiáng)化能效水平引領(lǐng)、推動(dòng)分類(lèi)改造升級(jí)、做好工作統(tǒng)籌銜接、完善相關(guān)配套政策等五方面重點(diǎn)工作，進(jìn)一步擴(kuò)大工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)范圍。

新政策對(duì)化工市場(chǎng)的情緒影響短期偏利多，后續(xù)更應(yīng)該關(guān)注化工品種供需基本面能否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。

通知指出，對(duì)此前明確的煉油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烴、煤制乙二醇、燒堿、純堿、電石、乙烯、對(duì)二甲苯、黃磷、合成氨、磷酸一銨、磷酸二銨、水泥熟料、平板玻璃/建筑陶瓷、衛(wèi)生陶瓷、煉鐵、煉鋼、鐵合金冶煉、銅冶煉、鉛冶煉、鋅冶煉、電解鋁等25個(gè)領(lǐng)域，原則上應(yīng)在2025年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出;對(duì)本次增加的乙二醇，尿素，鈦白粉，聚氯乙烯，精對(duì)苯二甲酸，子午線(xiàn)輪胎，工業(yè)硅，衛(wèi)生紙?jiān)?、紙巾原紙，棉、化纖及混紡機(jī)織物，針織物、紗線(xiàn)，粘膠短纖維等11個(gè)領(lǐng)域，原則上應(yīng)在2026年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。這也意味著化工行業(yè)節(jié)能降碳的步伐將要加快，落后產(chǎn)能的出清有望快速推進(jìn)。

2023年上半年，國(guó)內(nèi)有機(jī)化工市場(chǎng)整體延續(xù)自2022年6月以來(lái)的下跌趨勢(shì)，雖然1月份在樂(lè)觀預(yù)期提振下階段性反彈，但海外加息周期下長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固，加之當(dāng)前化工市場(chǎng)仍處在新一輪的擴(kuò)能周期中，因此供需矛盾的加劇也令市場(chǎng)下跌壓力重重。下半年，海外加息預(yù)期仍存，但畢竟已進(jìn)入本輪加息周期的尾聲，商品市場(chǎng)調(diào)整的壓力將有所緩解，并且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍強(qiáng)，因此化工市場(chǎng)存在邊際改善的動(dòng)力，不過(guò)房地產(chǎn)在新開(kāi)工環(huán)節(jié)復(fù)蘇前景疲軟，以及供給仍將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，因此下半年有機(jī)化工市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)“弱復(fù)蘇”特征。

2023年上半年有機(jī)化工市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)，價(jià)格重心有所下移，與在《2022-2023有機(jī)化工行業(yè)年度報(bào)告》中預(yù)測(cè)的趨勢(shì)基本一致，不過(guò)由于突發(fā)事件的影響，導(dǎo)致我們對(duì)5、6月份的下行幅度及持續(xù)時(shí)間的預(yù)測(cè)出現(xiàn)偏差。1-6月份卓創(chuàng)資訊有機(jī)化工價(jià)格指數(shù)平均值為1171.05，較上年同期下跌了14.9%。截止到6月26日，該指數(shù)收于1087.89，較年初下跌了4.7%。

1月份受到防控政策優(yōu)化之后的復(fù)蘇強(qiáng)預(yù)期及原油階段性上漲帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)有所走高。之后，受美聯(lián)儲(chǔ)加息以及由此引發(fā)的歐美銀行業(yè)危機(jī)、海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)及OPEC+供給調(diào)控等因素影響，原油區(qū)間震蕩運(yùn)行，加之需求復(fù)蘇樂(lè)觀預(yù)期的證偽，化工市場(chǎng)整體寬幅震蕩。4月下旬之后，隨著美債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、歐美高利率環(huán)境施壓油價(jià)，加上內(nèi)外需求端持續(xù)疲軟影響，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)呈現(xiàn)長(zhǎng)周期的下跌態(tài)勢(shì)，到6月中旬達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)基礎(chǔ)化工原料行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

從供給來(lái)看，化工產(chǎn)能擴(kuò)張步伐依然將繼續(xù)推進(jìn)，部分產(chǎn)品下半年的擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能甚至超過(guò)了上半年，無(wú)疑加劇了下半年的供給壓力。從需求端來(lái)看大概率延續(xù)弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。2000年之后的第七輪庫(kù)存周期已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)入到被動(dòng)去庫(kù)存階段，對(duì)應(yīng)中國(guó)逐步轉(zhuǎn)入短波周期中的“復(fù)蘇期”，處于復(fù)蘇的初級(jí)階段。

一季度，國(guó)內(nèi)化工品經(jīng)歷了預(yù)期新年度消費(fèi)向好的上升和現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)不及預(yù)期的回落。二季度，化工品消費(fèi)依舊沒(méi)有明顯起色，疊加原油、煤炭等原料價(jià)格下行，化工品價(jià)格不斷回落，多數(shù)品種價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低。與年初相比，在石油下游化工品中，跌幅居前的品種是苯乙烯、PP，而PTA是化工板塊表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺的一個(gè)品種，目前價(jià)格與年初持平。在煤炭板塊下游產(chǎn)品中，純堿、尿素跌幅均超30%，甲醇跌幅在20%附近。分析人士認(rèn)為，展望后市，原油和煤炭?jī)r(jià)格能否企穩(wěn)、終端消費(fèi)能否在旺季迎來(lái)復(fù)蘇等，都是化工板塊見(jiàn)底回升的重要影響因素。

原料端存在進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)

從原油市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，雖然OPEC+減產(chǎn)令原油供需平衡趨于緊張，但年內(nèi)歐美原油需求衰退的預(yù)期仍將拖累原油價(jià)格，疊加伊朗原油回歸的預(yù)期，原油價(jià)格振蕩區(qū)間的下沿支撐不再穩(wěn)固。因此，在目前的供需預(yù)期下，原油價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

從煤炭市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)煤炭供應(yīng)增長(zhǎng)而需求減弱的格局難以改變，在夏季用煤高峰依舊存在累庫(kù)預(yù)期，煤炭?jī)r(jià)格有進(jìn)一步下行的可能。根據(jù)目前市場(chǎng)預(yù)期分析，上游能源價(jià)格存在下行壓力，對(duì)化工品也存在成本端的拖累，后市需關(guān)注能源市場(chǎng)能否出現(xiàn)超預(yù)期的利多。

油化工品新產(chǎn)能投放壓力大

從年內(nèi)化工品裝置投產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，所有化工品都有新產(chǎn)能投放計(jì)劃。其中，在大煉化“降油增化”的背景下，油制路線(xiàn)的多個(gè)產(chǎn)品均處于產(chǎn)能投放高峰期。苯乙烯、乙二醇、PTA等都有大量的裝置計(jì)劃投產(chǎn);煤化工投產(chǎn)以新型需求為主，且有很多以焦?fàn)t氣為原料。從年內(nèi)投產(chǎn)進(jìn)度來(lái)看，上半年投產(chǎn)較快的是苯乙烯，然后是乙二醇、PTA、PE等。從下半年剩余計(jì)劃投產(chǎn)量來(lái)看，純堿、苯乙烯、PTA、PP的投產(chǎn)壓力較大。目前，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)純堿、苯乙烯、PP等化工品的投產(chǎn)壓力進(jìn)行了一定交易，預(yù)計(jì)在裝置投產(chǎn)兌現(xiàn)前后，供應(yīng)上升預(yù)期有望轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，這將持續(xù)壓制以上化工品價(jià)格。

與此同時(shí)，隨著原油和煤炭?jī)r(jià)格下跌，年內(nèi)化工品利潤(rùn)多有不同程度的修復(fù)。其中，煤化工下游產(chǎn)品利潤(rùn)修復(fù)較為明顯，乙二醇、PP、PE等產(chǎn)品均從去年的深度虧損修復(fù)至盈虧平衡線(xiàn)附近。乙烯路線(xiàn)下游化工品利潤(rùn)也隨著石腦油價(jià)格的走弱而出現(xiàn)不同程度的回升。其中，PE是表現(xiàn)較好的一個(gè)品種，乙二醇的表現(xiàn)仍較差。整體來(lái)看，原料跌價(jià)令化工品利潤(rùn)修復(fù)后，行業(yè)成本壓力下降，開(kāi)工有回升的預(yù)期。從產(chǎn)品效益修復(fù)程度來(lái)看，煤化工路線(xiàn)裝置恢復(fù)程度可能會(huì)好于石油制路線(xiàn)。

化工品的終端產(chǎn)品應(yīng)用在紡織服裝、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、包裝行業(yè)等，與人們的衣食住行緊密聯(lián)系，但與農(nóng)產(chǎn)品的剛需屬性相比，化工品的剛需較弱，消費(fèi)彈性較大。上半年，宏觀數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總需求不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，與4月持平;社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅回落;社會(huì)融資規(guī)模增量同比下降，疊加對(duì)外出口縮減，化工品終端可選消費(fèi)難有起色。針對(duì)市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題，6月中旬，相關(guān)部門(mén)表示，抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策，持續(xù)改善消費(fèi)環(huán)境。因此，下半年政策利好可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)逐漸向好，居民對(duì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂(yōu)逐漸緩解，屆時(shí)可選消費(fèi)或會(huì)迎來(lái)真正的回升，化工品市場(chǎng)需求值得期待。

今年以來(lái)，聚烯烴板塊的基本面呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢(shì)。由于需求修復(fù)較慢，導(dǎo)致成本端傳導(dǎo)不暢，虧損局面使得企業(yè)檢修降負(fù)增多，目前整體檢修較為集中，緩解了供應(yīng)端的壓力。下半年，聚丙烯面臨新裝置投產(chǎn)壓力，仍將是聚烯烴板塊內(nèi)表現(xiàn)偏弱的品種。

根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)看，下游需求復(fù)蘇節(jié)奏有差異。5月塑料需求進(jìn)入年內(nèi)低點(diǎn)，6月下游開(kāi)工率隨著需求季節(jié)性的增加而回升。聚丙烯和PVC在夏季通常處于需求淡季，尤其是PVC需求端受到房地產(chǎn)行業(yè)景氣度和季節(jié)性需求的直接影響。中期來(lái)看，聚丙烯和PVC需求都將處于淡季。

《2023-2028年中國(guó)基礎(chǔ)化工原料行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)基礎(chǔ)化工原料行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，基礎(chǔ)化工原料市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，基礎(chǔ)化工原料企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱(chēng)，基礎(chǔ)化工原料行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但...

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