5月6日，記者從國務(wù)院國資委獲悉，為健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險，利用債券融資推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，國務(wù)院國資委近日印發(fā)了《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。
5月6日，記者從國務(wù)院國資委獲悉，為健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險，利用債券融資推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，國務(wù)院國資委近日印發(fā)了《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。
據(jù)了解，《辦法》重點在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強化過程管理、加強風(fēng)險防控等四個方面作出規(guī)定。
明確管理責(zé)任，國資委審核集團公司年度債券發(fā)行計劃、推動中央企業(yè)強化債券風(fēng)險防控，中央企業(yè)集團公司落實管理主體責(zé)任、健全債券發(fā)行管理制度、負責(zé)子公司債券發(fā)行及全流程管理。
明確管理范圍，將管理范圍擴充為企業(yè)在各類債券市場發(fā)行的公司信用類債券，實現(xiàn)對各類債券品種的全覆蓋。
明確全流程管控要求，包括制度建設(shè)、債券發(fā)行計劃制定、債券發(fā)行事前審核、存量債券動態(tài)監(jiān)測、債券兌付安排、違規(guī)責(zé)任追究等內(nèi)容。
改變一事一批的方式，對中央企業(yè)債券發(fā)行實行年度計劃管理，結(jié)合年度預(yù)算管理，國資委一次性審批中央企業(yè)集團公司年度債券發(fā)行計劃，確定債券發(fā)行額度，中央企業(yè)集團公司據(jù)此自行決策具體發(fā)行事宜。
央企子企業(yè)的發(fā)債事項，均由集團公司負責(zé)審批和管理。
嚴(yán)格限定發(fā)債主體，要求中央企業(yè)建立債券發(fā)行主體認定機制，確定可以發(fā)行債券的子企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或名單。
優(yōu)化債券融資結(jié)構(gòu)，要求中央企業(yè)合理確定債券品種和債券期限，逐步提高中長期債券發(fā)行占比。
用好債券創(chuàng)新品種，要求中央企業(yè)通過發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和碳達峰債券、鄉(xiāng)村振興債券等創(chuàng)新品種，有效服務(wù)國家重大戰(zhàn)略。
《辦法》對各環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范工作提出了系統(tǒng)要求，包括年度債券發(fā)行計劃制定及審核、重點風(fēng)險企業(yè)管控、永續(xù)債管控、境外債券融資管理、信息披露、募集資金使用、債券在線監(jiān)測、兌付風(fēng)險管理、重大信息報告、違規(guī)責(zé)任追究等方面。
《辦法》的出臺，有利于中央企業(yè)用好債券市場深化改革、高質(zhì)量發(fā)展機遇，及時抓住債券發(fā)行窗口，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實現(xiàn)高水平科技自立自強提供資金支持，保障國家重大工程、重點項目建設(shè)和實體經(jīng)濟發(fā)展。
日前，中國人民銀行(以下簡稱“人民銀行”)發(fā)布了2023年2月份金融市場運行情況。
數(shù)據(jù)顯示，2月份，債券市場共發(fā)行各類債券54724.3億元，國債發(fā)行6730億元，地方政府債券發(fā)行5761.4億元，金融債券發(fā)行8053.5億元，公司信用類債券發(fā)行9297.1億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行213.4億元，同業(yè)存單發(fā)行24525億元。
其中，銀行間市場托管余額126.9萬億元，交易所市場托管余額19.5萬億元。分券種來看，國債托管余額25.3萬億元，地方政府債券托管余額36萬億元，金融債券托管余額34.8萬億元，公司信用類債券托管余額32萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.4萬億元，同業(yè)存單托管余額14.3萬億元;商業(yè)銀行柜臺債券托管余額437.5億元。
據(jù)中研研究院出版的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示
中央經(jīng)濟工作會議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，實施好擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度。
“當(dāng)前投資緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但面臨明顯下行壓力，需采取措施積極擴大有效投資，努力保持2022年上半年和全年投資平穩(wěn)增長。”國家發(fā)展改革委投資司相關(guān)負責(zé)人表示，投資從當(dāng)前看是需求，從長期看是供給，對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)具有重要作用。
2021年我國發(fā)布多項政策，其主要方面有：促進新型消費發(fā)展，拓展新型消費融資渠道;加大資金統(tǒng)籌力度，有序發(fā)行城鎮(zhèn)建設(shè)轉(zhuǎn)向企業(yè)證券;鼓勵發(fā)行農(nóng)業(yè)專項債券;提升中小微企業(yè)金融服務(wù)能力;大力發(fā)展綠色證券等金融工具，拓展綠色債券市場等。
數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，全國發(fā)行新增債券1136億元，其中一般債券125億元、專項債券1011億元。全國發(fā)行再融資債券2043億元，其中一般債券242億元、專項債券1801億元。
合計，全國發(fā)行地方政府債券3179億元，其中一般債券367億元、專項債券2812億元。
2021年12月，地方政府債券平均發(fā)行期限9.0年，其中一般債券5.7年，專項債券9.5年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.14%，其中一般債券2.94%，專項債券3.17%。
全年看，全國發(fā)行新增債券43709億元，其中一般債券7865億元、專項債券35844億元。
全國發(fā)行再融資債券31189億元，其中一般債券17804億元、專項債券13385億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券74898億元，其中一般債券25669億元、專項債券49229億元。
2月份，銀行間債券市場現(xiàn)券成交21.7萬億元，日均成交10835.9億元，同比增加9.0%，環(huán)比增加22.2%。
單筆成交量在500-5000萬元的交易占總成交金額的45.4%，單筆成交量在9000萬元以上的交易占總成交金額的47.4%，單筆平均成交量4653.1萬元。
交易所債券市場現(xiàn)券成交3.1萬億元，日均成交1532.5億元。商業(yè)銀行柜臺市場債券成交16.9萬筆，成交金額219.6億元。
2月份，銀行間貨幣市場成交共計120.6萬億元，同比增加35.9%，環(huán)比增加12.3%。其中，質(zhì)押式回購成交110.6萬億元，同比增加38.8%，環(huán)比增加14.2%;
買斷式回購成交4035.4億元，同比增加5.1%，環(huán)比增加41.9%;同業(yè)拆借成交9.6萬億元，同比增加10.3%，環(huán)比減少5.9%。交易所標(biāo)準(zhǔn)券回購成交38.3萬億元，同比增加41.2%，環(huán)比增加25.1%。
2月份，銀行間質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率為2.1%，環(huán)比上升51個基點;同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.92%，環(huán)比上升49個基點。
2月份，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額1.5萬億元，貼現(xiàn)發(fā)生額1.0萬億元。截至2月末，商業(yè)匯票承兌余額18.6萬億元，貼現(xiàn)余額12.6萬億元。
2月份，簽發(fā)票據(jù)的中小微企業(yè)7.2萬家，占全部簽票企業(yè)的90.6%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額0.9萬億元，占全部簽票發(fā)生額的60.5%。貼現(xiàn)的中小微企業(yè)6.8萬家，占全部貼現(xiàn)企業(yè)96.5%，貼現(xiàn)發(fā)生額0.7萬億元，占全部貼現(xiàn)發(fā)生額70.4%。
地方政府債券平均發(fā)行期限11.9年，其中一般債券7.7年，專項債券14.2年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.36%，其中一般債券3.26%，專項債券3.41%。
全年我國共發(fā)行各類債券56.94萬億元人民幣，同比增長約26%。
從我國2020年債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)來看，所有債券品種中，金融債券的發(fā)行量占比最大，2020全年共發(fā)行了29.15萬億元，占比約為51.20%;
其次是公司信用類債券，2020年全年共發(fā)行了14.20萬億元，占比為24.94%;再者是政府債券，2020年共發(fā)行13.53萬億元，占比約為23.76%;國際機構(gòu)債券的發(fā)行量占比最少，為554億元，占比僅為0.10%。
債券是由政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人按法律規(guī)定的程序發(fā)行的、保證在規(guī)定的時間內(nèi)償還債務(wù)的債券。我國債券的種類很多，按照發(fā)行主體的不同，可以分為政府債券、金融債券和公司債券。
國債有兩類，一種是國家和地方的公債，它們以其良好的信譽、良好的利率和較低的風(fēng)險而被稱作“金邊債券”。因為一般的金融機構(gòu)擁有強大的資本和高的信用，所以它們通常具有很好的信譽。
近幾年，我國 GDP持續(xù)穩(wěn)步增長，總體經(jīng)濟形勢向好，2020年由于疫情的影響， GDP增速降至2.7%，截至2021年， GDP達到1143669.7億元，年增長率為12.8%，我國經(jīng)濟逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。
為了適應(yīng)市場上的貨幣流動需求，貨幣發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增加，預(yù)計2021年將達到2383000億元人民幣。
與此同時，全國固定資產(chǎn)投資總額也在持續(xù)增加，到2020年，全國固定資產(chǎn)投資達到552884億元，占 GDP比重逐年下降，金融業(yè)投資比重持續(xù)增加。
目前，我國債券市場正處在高速發(fā)展階段，債券市場規(guī)模不斷擴大，券種結(jié)構(gòu)趨于平穩(wěn)，以滿足社會各方的需求，出現(xiàn)了許多新品種的債券，尤其是綠色債券，在我國證券市場改革進程中，美國國債收益率的上漲勢頭有所減緩，從而緩解了國外資金外流的壓力，增加了對中國債券的吸引力。
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2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告
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李波
投資銀行業(yè)大有可為 中國投資銀行行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析2023 
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