珍酒李渡香港IPO今起招股 擬全球發(fā)售約4.9億股股份

• 劉明月 2023年4月17日 來源：珍酒李渡 483 25
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珍酒李渡4月17日早間在港交所公告，擬全球發(fā)售490,699,800股股份，發(fā)售價將不超過每股發(fā)售股份12.98港元，且預(yù)期每股發(fā)售股份不低于10.78港元。假設(shè)全球發(fā)售于2023年4月27日(星期四)上午八時正(香港時間)或之前成為無條件，則預(yù)期股份將于2023年4月27日(星期四)上

珍酒李渡香港IPO今起招股 擬全球發(fā)售約4.9億股股份

珍酒李渡4月17日早間在港交所公告，擬全球發(fā)售490,699,800股股份，發(fā)售價將不超過每股發(fā)售股份12.98港元，且預(yù)期每股發(fā)售股份不低于10.78港元。假設(shè)全球發(fā)售于2023年4月27日(星期四)上午八時正(香港時間)或之前成為無條件，則預(yù)期股份將于2023年4月27日(星期四)上午九時正(香港時間)開始買賣。股份將以每手200股股份為單位買賣。股份的股份代號將為6979。

珍酒李渡提供以醬香型白酒為主產(chǎn)品，經(jīng)營四個主要的白酒品牌，包括珍酒、李渡、湘窖及開口笑。

我國白酒種類繁多，按照香型分類可分為濃香型、米香型等，其中最具代表性的是醬酒和濃香型。中國白酒品類結(jié)構(gòu)中，以濃香白酒為代表的濃香型占據(jù)著我國白酒消費(fèi)的主要部分，近年來，隨著消費(fèi)者對健康理念和飲酒方式的認(rèn)同程度越來越高，清香型白酒在我國的發(fā)展勢頭迅猛。

在白酒消費(fèi)群體中，中高收入消費(fèi)者占比最多，占比達(dá)34.55%，其次為中低收入群體，占比達(dá)29.58%。中高端白酒市場份額大幅提升，由于收入的增加和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變等原因，中高收入群體的消費(fèi)額明顯增加。

醬酒消費(fèi)傳導(dǎo)迅速，主流酒企主要實(shí)行梯次化開發(fā)模式，加快渠道全國化布局。目前醬酒整體消費(fèi)格局特征為東南方優(yōu)于西北方，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)優(yōu)于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)，但隨著醬酒在貴州四川、廣東廣西、山東河南的多點(diǎn)開花以及向周邊省份的傳導(dǎo)，醬酒在全國的消費(fèi)氛圍已經(jīng)逐漸形成。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國醬香型白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

全國部分市場的醬酒消費(fèi)趨勢基本形成，貴州引領(lǐng)，向外擴(kuò)散。作為醬酒發(fā)源地，歷經(jīng)多年的培育，貴州人民已經(jīng)養(yǎng)成了醬酒的飲酒習(xí)慣，加上醬酒在貴州有價格優(yōu)勢，對醬酒的消費(fèi)如同暢飲啤酒一般平常，2021年醬酒在貴州的消費(fèi)占比已超過80%。醬酒在貴州興起后，逐漸傳導(dǎo)到與之相鄰的四川與廣東。

因?yàn)獒u酒的稀有屬性，天生便具備中高端和全國化的基因，而廣東、山東以及河南不僅具有良好的白酒消費(fèi)基礎(chǔ)以及較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，加之沒有本地濃香/清香龍頭酒企的渠道封鎖，醬酒均有后發(fā)制人的趨勢。

根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會協(xié)會發(fā)布的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2021年國內(nèi)醬香型白酒市場規(guī)模達(dá)2197.6億元，同比2020年增長了26.86%，國內(nèi)醬香型白酒逐漸走出2020年疫情沖擊的陰影。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的預(yù)測，2022年國內(nèi)醬香型白酒市場規(guī)模有望達(dá)到2377.4億元。

近年來醬酒的總產(chǎn)量每年以兩位數(shù)大幅增長。2022年全國醬香型白酒總產(chǎn)量約61.05萬噸，同比增長約4.81%，占白酒行業(yè)總產(chǎn)能的8%左右。醬香白酒產(chǎn)量受到生產(chǎn)周期、出酒率和核心產(chǎn)區(qū)三重限制，高端醬酒的產(chǎn)能緩慢，優(yōu)質(zhì)醬酒將極為稀缺。

數(shù)據(jù)顯示，中國醬香型白酒產(chǎn)能整體呈上升的發(fā)展趨勢，2021年產(chǎn)能約為60萬千升，和2020年基本持平，約占我國白酒總產(chǎn)能的8.4%。相比2020年，2021年醬香型白酒產(chǎn)能之所以沒有增長，主要原因是：仁懷(茅臺鎮(zhèn))產(chǎn)區(qū)受環(huán)保整治等綜合原因影響，導(dǎo)致仁懷(茅臺鎮(zhèn))產(chǎn)區(qū)整體減產(chǎn)約20%，在一定程度上抵消了習(xí)水、古藺、金沙、遵義和其它產(chǎn)區(qū)的增產(chǎn)量。

圖表：國內(nèi)醬香型白酒產(chǎn)能規(guī)模(單位：萬千升)

資料來源：根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

數(shù)據(jù)顯示，醬酒在河南市場的市場銷售超過200億，占有率超過50%，成功翻盤濃香型白酒;在擁有260億白酒容量的廣東市場，醬酒銷售已達(dá)到126億，占比近50%;在山東市場市占率超過35%，銷售占比快速提升;在110億白酒容量的廣西市場，醬香型白酒的銷售占比已經(jīng)達(dá)到1/3。

受新冠肺炎疫情影響，我國白酒產(chǎn)量大幅下降至648.8萬千升。從市場規(guī)模來看，2022年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模突破3600億元，預(yù)計2023年將突破3800億元。預(yù)計到2025年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模將突破4300億元。

此外，隨著消費(fèi)水平的不斷提高及健康意識不斷增強(qiáng)，中高收入群體對健康類產(chǎn)品的消費(fèi)金額也在逐年增加。目前我國中高收入群體人均可支配收入處于較高水平且不斷增長中。預(yù)計到2025年我國中高收入群體人均可支配收入將突破6萬元。

通過消費(fèi)者教育以及高端醬酒品鑒會等方式，優(yōu)質(zhì)醬酒企業(yè)在江蘇、浙江、上海、湖南、福建等地培養(yǎng)了大批優(yōu)質(zhì)客戶，并且醬酒獨(dú)特的風(fēng)味使消費(fèi)者在形成飲用習(xí)慣之后很難改變。主流醬酒企業(yè)嚴(yán)格劃分主次市場，在拓寬產(chǎn)品品類、深耕基地市場的同時，開發(fā)潛在市場以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。在實(shí)現(xiàn)市場劃分后進(jìn)一步進(jìn)行渠道下沉，“重裝布局+精細(xì)化管理”促進(jìn)區(qū)域滾動發(fā)展。

更多行業(yè)消息，請點(diǎn)擊中研研究院出版的《2023-2028年中國醬香型白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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