全球散戶大宗商品交易量暴漲 2023年國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格總體回落

• 黃江 2023年1月16日 來(lái)源：新浪 634 36
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截至去年11月底，芝加哥商品交易所黃金、原油、白銀和銅的微型合約日平均交易量同比增長(zhǎng)93%。此類微型合約正反映散戶的投資活動(dòng)。

大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場(chǎng)，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等，包括3個(gè)類別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。

全球散戶大宗商品交易量暴漲

根據(jù)美國(guó)銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，在過(guò)去兩年里，大宗商品一直是表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)類別，大宗商品交易的火熱程度也在迅速上升。

截至去年11月底，芝加哥商品交易所黃金、原油、白銀和銅的微型合約日平均交易量同比增長(zhǎng)93%。此類微型合約正反映散戶的投資活動(dòng)。

同時(shí)，備受散戶歡迎的景順基金旗下規(guī)模60億美元的PDBC ETF的交易量躍升逾60%，幾乎為2020年的三倍。散戶爭(zhēng)相涌入，令其大宗商品基金的成交量攀升50%。

原油方面，上周美國(guó)CPI公布后，國(guó)際原油期貨加速上漲， WTI 2月原油期貨自2022年2月4日以來(lái)首次連漲六個(gè)交易日;布倫特3月原油期貨和美油均連續(xù)兩日創(chuàng)12月30日以來(lái)新高。

新年伊始，市場(chǎng)對(duì)2023年全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，節(jié)后滬銅一度下行跌破64000元/噸，倫銅跌至8188美元/噸。

2023年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2298萬(wàn)噸，增速為4.45%，電解銅的總供應(yīng)2620萬(wàn)噸，增速1.55%。國(guó)內(nèi)電解銅的總需求約為1418萬(wàn)噸，增速2%，而總供應(yīng)約為1433萬(wàn)噸，增速4%，雖然銅國(guó)內(nèi)整體供需比2022年稍顯寬松，但是因?yàn)橐睙捫略鐾懂a(chǎn)集中在下半年，礦端寬松向銅端轉(zhuǎn)移較為緩慢，所以仍有可能出現(xiàn)階段性貨源偏緊，電解銅庫(kù)存重建需要時(shí)間，低庫(kù)存或長(zhǎng)時(shí)間維持，對(duì)銅下方形成有利支撐。

因此即使國(guó)內(nèi)銅社會(huì)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，最新庫(kù)存增至13.55萬(wàn)噸，總庫(kù)存較去年同期的8.66萬(wàn)噸高4.89萬(wàn)噸，但市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)鈍感。因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的消費(fèi)淡季和疫情擴(kuò)散的背景下，累庫(kù)在預(yù)期之內(nèi)，并且銅的海內(nèi)外庫(kù)存依舊處于歷史同期低位。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)大宗商品市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

近期全球大宗商品價(jià)格漲幅雖有所回落,但總體上仍處于高位,對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的輸入性影響?yīng)q存;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù),市場(chǎng)需求擴(kuò)大,加之春節(jié)臨近,豬肉、鮮菜、鮮果價(jià)格可能出現(xiàn)季節(jié)性上漲。

全球大宗商品漲勢(shì)如虹

2023年第二個(gè)交易周，全球大宗商品“漲”字當(dāng)頭。

基本金屬方面，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)分別走出4連漲、5連漲，在低庫(kù)存、美元走弱、房地產(chǎn)回暖的背景下，機(jī)構(gòu)普遍看好銅板塊，預(yù)計(jì)今年將迎來(lái)較大反彈。

農(nóng)產(chǎn)品方面，阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期的消息引發(fā)了國(guó)內(nèi)外豆粕期價(jià)聯(lián)袂走高，春節(jié)前仍將保持偏強(qiáng)格局運(yùn)行。

能化方面，純堿期價(jià)創(chuàng)半年來(lái)新高，“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”是純堿期貨價(jià)格上漲的主要原因。由于供應(yīng)偏緊，春節(jié)前純堿價(jià)格或繼續(xù)維持堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期看，光伏市場(chǎng)對(duì)純堿的需求依然有較大增量空間。

上周，全球銅價(jià)漲勢(shì)喜人。外盤方面，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日收盤，倫敦金屬交易所(LME)3個(gè)月期銅收于9241.5美元/噸，實(shí)現(xiàn)5連漲，周內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)7.32%。內(nèi)盤方面，截至1月13日收盤，滬銅主力合約2303收于68630元/噸，實(shí)現(xiàn)4連漲，周內(nèi)累計(jì)上漲5.28%。

庫(kù)存方面，LME數(shù)據(jù)顯示，自2023年元旦以來(lái)，倫銅庫(kù)存整體延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，倫銅庫(kù)存維持在8.46萬(wàn)噸水平。低庫(kù)存成為機(jī)構(gòu)看好銅價(jià)的依據(jù)。中郵證券表示，當(dāng)前銅庫(kù)存保持在低位，預(yù)計(jì)銅價(jià)易漲難跌。國(guó)盛證券建議，在低庫(kù)存以及海外貨幣政策由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”的背景下尋求提前布局銅板塊的機(jī)遇。

一則阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)的消息引發(fā)國(guó)內(nèi)外豆粕期價(jià)強(qiáng)勢(shì)走高。截至北京時(shí)間上周四收盤，美豆粕主力合約2305漲1.63%，國(guó)內(nèi)豆粕主力合約2305漲2.13%。

消息面上，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于嚴(yán)重干旱導(dǎo)致許多生產(chǎn)商無(wú)法完成播種，阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4100萬(wàn)噸，低于此前預(yù)測(cè)的4800萬(wàn)噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低到3700萬(wàn)噸，比早先預(yù)估低1200萬(wàn)噸。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4550萬(wàn)噸，比之前預(yù)測(cè)的4950萬(wàn)噸低了400萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格總體回落

2022年以來(lái)，在全球高通脹背景下，我國(guó)物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)比上年上漲2%，低于全年3%左右的預(yù)期目標(biāo)。展望2023年，我國(guó)物價(jià)有望繼續(xù)保持總體穩(wěn)定，保供穩(wěn)價(jià)具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司司長(zhǎng)萬(wàn)勁松表示，去年我國(guó)CPI單月漲幅始終運(yùn)行在3%以下，全年上漲2%，大幅低于美國(guó)8%左右、歐元區(qū)8%以上、英國(guó)9%左右等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體漲幅，也明顯低于印度、巴西、南非等新興經(jīng)濟(jì)體7%至10%(1至11月份)的漲幅。

保持物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤至關(guān)重要。去年以來(lái)，我國(guó)穩(wěn)物價(jià)面臨多重挑戰(zhàn)。

向外看，受烏克蘭危機(jī)等因素影響，國(guó)際能源、糧食價(jià)格大幅上漲，全球通脹壓力上升，輸入性通脹壓力加大;向內(nèi)看，3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情反彈，給保供穩(wěn)價(jià)帶來(lái)一定壓力。

各地區(qū)各有關(guān)部門堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，著力加強(qiáng)糧食、能源產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)，著力加強(qiáng)重要民生商品和大宗商品價(jià)格調(diào)控，我國(guó)物價(jià)總水平持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，成為全球物價(jià)的重要“穩(wěn)定器”。

疫情期間，全國(guó)多地加大貨源組織力度，加強(qiáng)生活必需品市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，暢通“最后一米”配送通道，確保糧油肉蛋奶果蔬等商品量足價(jià)穩(wěn)。

強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管

工信部印發(fā)《助力中小微企業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)強(qiáng)能力若干措施》，做好大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)。推動(dòng)建立原材料重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游長(zhǎng)協(xié)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游銜接聯(lián)動(dòng)，保障鏈上中小微企業(yè)原材料需求。強(qiáng)化大宗原材料“紅黃藍(lán)”供需季度預(yù)警，密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)供需和價(jià)格變化，靈活運(yùn)用國(guó)家儲(chǔ)備開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)節(jié)。強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管，打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決遏制過(guò)度投機(jī)炒作。

《2022-2027年中國(guó)大宗商品市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年中國(guó)大宗商品市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究預(yù)測(cè)報(bào)告

  大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場(chǎng)，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如...

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