國內(nèi)大宗商品新年有望“開門紅”大宗商品市場深度分析報告2023

• 方蔓桃 2023年1月3日 來源：百度 1435 95
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1月2日，北京市商務(wù)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年元旦假期，北京市商務(wù)局重點監(jiān)測的百貨、超市、專業(yè)專賣店、餐飲和電商等業(yè)態(tài)企業(yè)實現(xiàn)銷售額35.3億元，恢復(fù)至去年同期的83.8%。全市52個重點商圈客流量達1218.1萬人次。

大宗商品行業(yè)前景如何?今日，大宗商品迎來了2023年首個交易日，開年交易各版塊會有怎樣“首秀”也備受市場關(guān)注和期待。

從大宗商品歷史走勢來看，開年首個交易日，大宗商品行情基本會延續(xù)前一年年尾勢頭和短線邏輯，特別是工業(yè)品，近五年首個交易日與上年最后一個交易日的漲跌方向基本一致。

大宗商品是指可進入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等，包括3個類別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預(yù)測報告》顯示：

大宗商品行業(yè)市場分析

農(nóng)副產(chǎn)品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨。金屬產(chǎn)品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。化工產(chǎn)品5種：有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。

1月2日，北京市商務(wù)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年元旦假期，北京市商務(wù)局重點監(jiān)測的百貨、超市、專業(yè)專賣店、餐飲和電商等業(yè)態(tài)企業(yè)實現(xiàn)銷售額35.3億元，恢復(fù)至去年同期的83.8%。全市52個重點商圈客流量達1218.1萬人次。

事實上，對于大宗商品市場而言，不管是開年前后還是其他重要時間點，品種走勢的變化，一定要關(guān)注全球宏觀、貨幣政策以及品種供需基本面有無明顯變化，有無黑天鵝或者灰犀牛事件的出現(xiàn)，從假期前后市場的變化上也能夠判斷出開年品種的走勢。

據(jù)方正中期期貨研究院介紹，元旦期間，唐山普方坯價格下跌30元，中國12月PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，制造業(yè)指數(shù)連續(xù)3個月在50以下，且央行調(diào)查問卷顯示居民端信心修復(fù)不足，對房價上漲預(yù)期及購房支出占比均回落，弱現(xiàn)實還未改變，美股上周周五小幅走弱對市場情緒或有一定利空，預(yù)計在國內(nèi)偏弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶動下，黑色系商品開市或有一定調(diào)整。

就黑色產(chǎn)業(yè)鏈而言，目前整體矛盾并不大?！扒捌谏蠞q是因為房地產(chǎn)等利好持續(xù)釋放，但近期利好已經(jīng)充分消化，短期缺乏更多的利好指引，產(chǎn)業(yè)面進入供需雙弱、庫存低位持續(xù)累庫的季節(jié)性淡季，并將一直持續(xù)到元宵節(jié)后?！痹谖锂a(chǎn)中大期貨研究院黑色組看來，基本面對價格影響因素權(quán)重并不大，市場各種預(yù)期以及資金博弈成分占比較大，價格趨勢性走勢概率較低。

目前，擴大消費是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重頭戲和關(guān)鍵點。有效穩(wěn)定消費、提振消費，一是要解決居民家庭收入問題，特別是要增加中低收入家庭收入，讓城鄉(xiāng)居民有能力消費;二是要強化社會保障，打破地域局限和壁壘，消除人們消費的后顧之憂;三是要推進全國統(tǒng)一市場建設(shè)，實現(xiàn)人流物流資金流快速流動，增強經(jīng)濟內(nèi)在活力;四是持續(xù)加大對市場主體扶持力度，加快產(chǎn)能和產(chǎn)品性能提升，通過技術(shù)服務(wù)升級拓寬消費渠道，擴大消費增量。

“元旦前黑色各品種總體經(jīng)過沖高后，成材等5月的貼水基本已經(jīng)修復(fù)，并且逐步開始升水近月和現(xiàn)貨，礦石5月也逐步開始接近1月，顯示估值基本修復(fù)，并且有部分超漲的概率，而雙焦總體跟隨波動為主。”在物產(chǎn)中大期貨研究院黑色組看來，元旦假期鋼材現(xiàn)貨小幅下跌為主，節(jié)后螺紋和熱卷(4060, -76.00, -1.84%)預(yù)計小幅低開，隨后沖高后或再次回落，礦石等外盤表現(xiàn)穩(wěn)定，節(jié)后預(yù)計總體跟隨鋼材沖高回落為主，而雙焦自身基本面更弱，預(yù)計低位振蕩為主。

大宗商品行業(yè)前景分析

回顧往年，元旦首日農(nóng)產(chǎn)品中，油脂油料價格大多偏強走勢，主要在于春節(jié)下游備貨的提振，今年也不例外，依舊有一定的支撐力。此外，元旦后，油脂油料市場即將面臨MPOB和USDA兩大月度供需報告的交易博弈。

物產(chǎn)中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組表示，由于拉尼娜天氣即將結(jié)束，馬來西亞和印尼均預(yù)期一季度氣候性增產(chǎn)有限，MPOB節(jié)前預(yù)測2023年期末庫存上升15萬噸至200萬噸，供應(yīng)局勢改善有限，報告內(nèi)容預(yù)期小幅利多，而政策方面，印尼宣布元旦后DMO政策再度由1：8調(diào)整至1：6，出口窗口進一步縮減，馬棕盤面隨之上漲，而從印尼總統(tǒng)佐科此前的電視講話內(nèi)容看，DMO政策的短期目標是1：5，后續(xù)仍有調(diào)整空間，但國內(nèi)盤面受累于港口高庫存和終端消費低迷的限制，預(yù)計漲幅受限。

在海外加息放緩與國內(nèi)需求向好預(yù)期的背景下，隨著美元指數(shù)的下跌，國內(nèi)工業(yè)品價格強于原油價格。元旦假期前，能化商品大多呈現(xiàn)出不同程度的上漲，元旦假期之后，大多能化商品將延續(xù)節(jié)前邏輯。

“上周五外盤原油整體以上漲為主，歐美原油漲幅超過2%，歐美對俄油價格上限制裁以及俄羅斯反制措施落地后，原油供應(yīng)端利好有所弱化，但中國政策的放開預(yù)計將推動未來國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)以及終端石油及化工品消費的改善，對近期商品走勢形成一定提振。”方正中期期貨研究院表示，受成本上漲影響，開年首個交易日原油及石化板塊品種普遍將迎來上漲行情，但從原油端來看，由于供應(yīng)端利好弱化，疊加經(jīng)濟下行對石油消費的打壓，當前利好支撐有限。

與此同時，由于目前臨近春節(jié)，化工品供需均有一定程度的轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨端對化工品的支撐力度有限，無論是成本端還是下游化工品，均不具備持續(xù)大漲的基礎(chǔ)，整體上漲空間將明顯受限。

去年以來，全球大宗商品市場呈現(xiàn)跌多漲少的局面，能源類產(chǎn)品走勢也呈現(xiàn)較大幅度震蕩，近期呈走弱態(tài)勢。各界市場人士分析認為，未來大宗商品市場走勢仍受多重因素影響，且大宗市場走勢對經(jīng)濟的影響仍較為復(fù)雜。

中國物流與采購聯(lián)合會認為，隨著氣溫快速降低，下游施工將受到限制，特別是北方地區(qū)停工范圍還會擴大，需求放緩的速度將會加快，市場供需矛盾將會加劇，庫存壓力將會持續(xù)加大，商品價格整體仍將回落。

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  2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預(yù)測報告

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