中鋼協會長：3年內鋼鐵業(yè)資產負債率要降至60%以下 如何降低資產負債率?

• 2019年1月18日 YaoEnHua來源：中國化工網 1436 95
• 繁體

三年時間，鋼鐵行業(yè)共化解1.5億噸過剩產能，徹底清除了“地條鋼”，但供給側結構性改革任務遠未完成，鋼鐵業(yè)資產負債率仍偏高。

三年時間，鋼鐵行業(yè)共化解1.5億噸過剩產能，徹底清除了“地條鋼”，但供給側結構性改革任務遠未完成，鋼鐵業(yè)資產負債率仍偏高。

如何降杠桿、為企業(yè)減負?已成為未來幾年整個鋼鐵行業(yè)的重要任務。

在1月14日召開的中國鋼鐵工業(yè)協會2019年理事(擴大)會議上，中鋼協會長于勇說，去年鋼鐵行業(yè)運行取得了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，但穩(wěn)中有變、變中有憂。行業(yè)效益明顯好轉，資產負債率在前兩年連續(xù)下降基礎上，2018年11月末同比又下降3.39個百分點至65.74%，有過半數會員鋼企下降至60%以下，但仍有一些企業(yè)高于60%。

“2019年要更加積極地推動行業(yè)去杠桿，化解資金風險。協會提出鋼鐵行業(yè)用3-5年時間將資產負債率降至60%以下，是一項重要任務，要在2018年取得成績基礎上再接再厲?！彼硎?，要充分利用效益改善的有利時機，多措并舉去杠桿。

從70%到60%以下

上述目標最早是在2017年3月中鋼協召開的一次“去杠桿、防風險、增效益”座談會上提出的，至今已有近兩年時間。彼時，中鋼協定的目標是：經過3-5年努力，鋼鐵業(yè)平均資產負債率要由70%左右降至60%以下，其中大多數企業(yè)資產負債率處在60%以下的優(yōu)質區(qū)間。行業(yè)去杠桿由此正式開始。

參與此次會議的專家曾對經濟觀察網記者介紹：“鋼廠普遍認同行業(yè)存在資產負債率偏高、債務負擔過重等問題，制約了企業(yè)長遠發(fā)展和轉型升級，他們希望通過債轉股等手段甩掉這一包袱?！?/p>

中鋼協黨委書記兼秘書長劉振江解釋稱，去杠桿是進行企業(yè)資本結構和資金結構的根本性優(yōu)化，對企業(yè)戰(zhàn)略性關系重大?！斑@項工作不可坐等，要主動上手，尤其是大企業(yè)應屬去杠桿重點企業(yè)。”他說。

其實高杠桿問題一直困擾著鋼鐵業(yè)。根據中鋼協公布的數據，2016年行業(yè)平均資產負債率為69.6%，高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平13.8個百分點，也遠超國外同等規(guī)模企業(yè)水平。而在此前16年，行業(yè)平均資產負債率由48.92%上升至70%左右。2016年資產負債率超90%的會員鋼企有11家，80%-90%有14家，50%以下多是規(guī)模較小的企業(yè)。

近兩年鋼鐵去產能深入推進，特別是2018年前三季度，鋼鐵業(yè)運行取得多年未有之平穩(wěn)態(tài)勢;前11月會員鋼企實現利潤總額達2802億元，同比增長63.54%。至11月末，行業(yè)資產負債率降至65.74%。

在劉振江看來，2018年是鋼鐵行業(yè)運行最平穩(wěn)、效益最好的一年。優(yōu)勢產能得以發(fā)揮，產需基本平衡，企業(yè)效益可觀，主動還債，去杠桿力度進一步加大。

“不過，總體看行業(yè)仍存在資產負債率偏高、產能擴張沖動等問題?！彼赋?，去年三季度末，鋼鐵業(yè)資產負債率仍高出規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平十多個百分點。去杠桿仍是今后防風險的關鍵所在。

此外，經濟觀察網記者統(tǒng)計發(fā)現，鋼鐵行業(yè)總體負債率不僅偏高，而且差異也大，高的達80%以上，低的僅30%-40%。行業(yè)資產負債率雖再次下降，但仍面臨融資難、融資貴、融資成本偏高等問題。據劉振江介紹，去年前三季度會員鋼企財務費用同比上漲了12.5%。

如何降低資產負債率?

業(yè)界在嘗試不同方式和辦法化解難題。

中鋼協會長于勇表示：“協會將繼續(xù)就企業(yè)面臨的融資難、融資貴和去產能過程中的債務處置等方面的問題與有關部門、金融機構進行溝通，改善企業(yè)融資環(huán)境。同時繼續(xù)加強去杠桿工作經驗總結和宣傳推廣，為企業(yè)去杠桿營造良好的輿論環(huán)境?！?/p>

市場化債轉股也不失為一種重要途徑。早在去年全國兩會上，國家發(fā)改委副主任寧吉喆就曾表示，要進一步落實“有扶有控”差別化信貸政策，對具有發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F、煤炭企業(yè)開展市場化債轉股，優(yōu)化企業(yè)債務和治理結構。

徐向春告訴記者，其實此前銀行對實施債轉股的積極性并不是很高，企業(yè)需通過吸納其他投資者，建立債轉股基金，以市場化方式降杠桿，這些都處在探索中。隨著盈利情況大幅好轉，鋼企降杠桿可通過償還債務、資產處置、市場化債轉股等方式進行。

2019年1月15日，國家發(fā)改委副主任連維良在國新辦新聞發(fā)布會上說，截至目前債轉股落地規(guī)模已經超過6000億，去年同期落地率只有10%左右，目前落地率已超過30%。他表示，下一步要加大市場化、法治化債轉股力度，重點提高落地率(簽約到位率)，加大優(yōu)質企業(yè)、臨時遇到困難的企業(yè)債轉股力度，加大民企參與債轉股力度。

中鋼協副會長屈秀麗認為，鋼企應抓住市場好轉的機遇，以市場化理念推進去杠桿。要加強與政府部門和金融機構的協調，同時利用好資本、債券市場，提高直接融資比重，減少對銀行貸款的依賴。此外，還可以進行資產證券化和資本運作，開展項目融資等。

鋼價逐步企穩(wěn) 鋼鐵板塊迎修復契機

昨日，申萬鋼鐵行業(yè)指數上漲0.23%，漲幅位居申萬28個行業(yè)第二位，板塊內大部分個股上漲。

分析人士表示，目前看，市場對行業(yè)未來盈利預期悲觀，且相較于一年來的高盈利狀態(tài)，行業(yè)確實存在盈利下降至合理區(qū)間的趨勢，因此估值超前反映市場預期，回落至歷史低位。在宏觀政策調整至積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策背景下，以及房地產和基建對鋼材需求的支撐下，隨著鋼價企穩(wěn)，板塊存在估值修復的機會。

鋼價小幅震蕩

近期鋼鐵行業(yè)板塊從低位逐漸反彈，從行業(yè)情況來看，鋼價維持窄幅震蕩。雖然鋼材實際需求漸弱，但持續(xù)好于往年冬季以及市場此前預期，使得產量雖高于往年但庫存未出現大幅累積。從目前來看，相較于往年，鋼材庫存絕對值較低，累庫速度較慢，累庫開始時間較晚，鋼貿商對于冬儲也相對謹慎，因此，春節(jié)前累庫高度或低于去年。

分析人士表示，距離春節(jié)時間已不足1個月，隨著鋼廠冬儲政策的出臺、鋼價的調整以及降準背景下市場對后期需求判斷小幅改觀，陸續(xù)有鋼貿商開始冬儲，鋼材庫存從鋼廠向貿易商轉移，鋼廠端庫存壓力小，挺價意愿強，支撐鋼價走勢。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2020-2025年鋼鐵行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡