2018年造紙行業(yè)深度分析及2019年趨勢(shì)預(yù)測(cè)

• 2019年1月4日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 255 9
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數(shù)據(jù)方面：2018年1-10月份機(jī)制紙及紙板(外購(gòu)原紙加工除外)產(chǎn)量為9735.3萬(wàn)噸;2018年1-10月份廢紙進(jìn)口量為1,283萬(wàn)噸;2018年1-11月份紙漿進(jìn)口量為2302.9萬(wàn)噸。

8-9月份針葉木漿、闊葉木漿價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲

8月以來(lái)闊葉木漿和針葉木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)漲積極，中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)紙漿征5%關(guān)稅，將推升我國(guó)進(jìn)口紙漿的成本，這也是帶動(dòng)木漿價(jià)格上漲的原因之一。再加之人民幣貶值幅度加深，商家成本面承壓，木漿價(jià)格止跌回升。而9月開(kāi)局闊葉木漿和針葉木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格稍有上漲，但是市場(chǎng)行情逐漸回歸平穩(wěn)，下游處于剛需采買狀態(tài)，港口庫(kù)存量充足，因而漿價(jià)稍微處于走勢(shì)皮軟狀態(tài)。人民幣匯率也開(kāi)始逐漸穩(wěn)定，由于之前木漿價(jià)格漲幅有點(diǎn)過(guò)猛，所以有技術(shù)性回調(diào)的現(xiàn)象。

10-12月份木漿市場(chǎng)受需求和期貨上市影響大幅回落

10月木漿市場(chǎng)的交投氛圍整體呈現(xiàn)一般態(tài)勢(shì)，在結(jié)束了十一節(jié)假期之后，需求也未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)現(xiàn)象。紙漿市場(chǎng)整體呈供過(guò)于求的狀態(tài)，各類紙漿價(jià)格指數(shù)呈下滑態(tài)勢(shì)，木漿價(jià)格整體繼續(xù)小幅下探。11月木漿價(jià)格和需求方面依舊持續(xù)著低迷狀態(tài)，在臨近月末的時(shí)間段中需求仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。此外，紙漿下游紙品的需求疲弱，文化用紙、包裝紙等主要紙品的價(jià)格下跌、出貨不佳。紙廠開(kāi)工率較低，部分紙廠主動(dòng)停產(chǎn)去庫(kù)存也是導(dǎo)致木漿需求低迷的原因。

11月27日，紙漿期貨在上海期貨交易所開(kāi)盤(pán)，首日交易便以跌停收盤(pán)。而之后幾天紙漿期貨主力合約一度跌破5000關(guān)口，紙漿期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差相差較大，這反應(yīng)了當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)紙漿的悲觀預(yù)期。因此在庫(kù)存高位以及紙漿期貨作用下，漿價(jià)松動(dòng)現(xiàn)象明顯，導(dǎo)致木漿價(jià)格出現(xiàn)下跌。隨著紙廠紛紛發(fā)布停機(jī)函，短期內(nèi)下游紙制品價(jià)格下行壓力減弱，但會(huì)在一定程度減少木漿需求。

綜上所述：2018年造紙行業(yè)在上半年尚處于相對(duì)景氣高位，但隨著后期紙價(jià)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，對(duì)木漿需求的影響起到了帶動(dòng)性作用。造紙行業(yè)市場(chǎng)降價(jià)頻發(fā)，需求端下滑都是導(dǎo)致木漿價(jià)格在年末跌至低位的原因。而2019年隨著紙漿期貨上市的影響，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制也會(huì)不斷加強(qiáng)完善。后期隨著市場(chǎng)參與者增多，紙漿期貨對(duì)于現(xiàn)貨的價(jià)格指導(dǎo)作用將有所增強(qiáng)。同時(shí)使得我國(guó)紙漿定價(jià)能力提升，傳統(tǒng)定價(jià)模式得到完善，促進(jìn)紙漿市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的形成，為紙企提供套期保值等風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段。

縱觀2018年造紙行業(yè)受到貿(mào)易戰(zhàn)影響以及環(huán)保持續(xù)趨嚴(yán)，原料供給受限，企業(yè)生產(chǎn)成本增長(zhǎng)，同時(shí)下游需求不振等因素影響，造成了盈利狀況有所下滑，造紙行業(yè)整體運(yùn)行問(wèn)題增多，困難加大。展望2019年雖然外部環(huán)境還存在諸多不確定因素，因此造紙產(chǎn)業(yè)依舊會(huì)是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。2019年在下游消費(fèi)整體較為疲軟的情況下，行業(yè)低迷或?qū)⒀永m(xù)，預(yù)計(jì)隨著淡季到來(lái)瓦楞原紙短期改善不會(huì)顯著;廢紙價(jià)格方面外廢政策雖然繼續(xù)大幅收緊，但2019年第一批外廢審批額度高達(dá)503萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2019年第一季度國(guó)廢黃板紙價(jià)格存在震蕩上揚(yáng)可能;木漿價(jià)格同樣受到造紙行業(yè)總體景氣下降的影響，紙漿需求有所放緩，預(yù)期漿價(jià)2019年總體趨弱將是大概率事件。

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