多個(gè)化工子行業(yè)景氣上行 ST公司表現(xiàn)不一

• 2018年10月24日 YaoEnHua來(lái)源：新華網(wǎng) 1144 74
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  行業(yè)集中度在不斷提升，不進(jìn)則退。化工情報(bào)分析把握有力發(fā)展方向！

  化工是“化學(xué)工藝”、“化學(xué)工業(yè)”、“化學(xué)工程”等的簡(jiǎn)稱。凡運(yùn)用化學(xué)方法改變物質(zhì)組成、結(jié)構(gòu)或合成新物質(zhì)的技術(shù)，都屬于化學(xué)生產(chǎn)技術(shù)，也就是化學(xué)工藝，所得產(chǎn)品被稱為化學(xué)品或化工產(chǎn)品。起初...

截至10月22日，Wind數(shù)據(jù)顯示，在申萬(wàn)一級(jí)化工行業(yè)中，目前已有220家上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，披露進(jìn)度達(dá)到7成。除1家公司業(yè)績(jī)不確定之外，預(yù)喜(包括續(xù)盈)企業(yè)達(dá)到163家，預(yù)喜比例為74.1%，在目前已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的行業(yè)中居前。整體看，受環(huán)保約束和油價(jià)上漲等

風(fēng)神股份預(yù)計(jì)前三季度續(xù)虧。公司2017年年報(bào)和2018年半年報(bào)分別虧損4.75億元和9000萬(wàn)元。若2018年繼續(xù)虧損，公司將披星戴帽。不過(guò)，公司表示，二季度以來(lái)，經(jīng)營(yíng)情況呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，預(yù)測(cè)前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比虧損大幅度降低。寶莫股份2017年年底憑借一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性扭虧。公司預(yù)計(jì)前三季度虧損約1940萬(wàn)元-3235萬(wàn)元，有所減虧，但四季度仍然面臨業(yè)績(jī)壓力。鹽湖股份預(yù)計(jì)前三季度虧損幅度超過(guò)10億元。主要由于新建項(xiàng)目尚未滿產(chǎn)。整體看，公司鉀肥和碳酸鋰業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好。多條主線值得關(guān)注

在原材料、油價(jià)以及運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲的情況下，不少公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)疲態(tài)和分化之勢(shì)，未來(lái)業(yè)績(jī)不確定性進(jìn)一步增加。

氯堿行業(yè)公司2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊俪室或T絕塵之勢(shì)。但從目前相關(guān)公司業(yè)績(jī)預(yù)告看，受去年高基數(shù)和運(yùn)輸、能源成本上漲影響，業(yè)績(jī)分化明顯。其中，金路集團(tuán)、天原集團(tuán)仍保持較高增速;而鴻達(dá)興業(yè)、中泰化學(xué)等公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓陆?，部分公司存在業(yè)績(jī)同比下滑的可能。受新能源整車補(bǔ)貼退坡和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，過(guò)去幾年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)的新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司表現(xiàn)不佳，多氟多、天賜材料、滄州明珠等公司主營(yíng)業(yè)務(wù)均不同程度下滑。

中銀國(guó)際研報(bào)指出，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，龍頭企業(yè)獲得更多市場(chǎng)份額及更高盈利水平。結(jié)合子行業(yè)基本面與估值，建議中長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)維度：PTA-滌綸產(chǎn)業(yè)鏈方面，在下游紡織服裝補(bǔ)庫(kù)、禁止進(jìn)口洋垃圾廢棄塑料的背景下，行業(yè)需求有望提升，預(yù)計(jì)該產(chǎn)業(yè)鏈將延續(xù)高景氣，且集中度有望進(jìn)一步提升;幾家企業(yè)大煉化項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2018年底陸續(xù)投產(chǎn)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，屆時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)水平將重新分配。供需格局持續(xù)向好的子行業(yè)主要包括農(nóng)藥、染料、醋酸、橡膠助劑和MDI等。此外，進(jìn)口替代概念的電子化學(xué)品、滌綸工業(yè)絲與簾子布等子行業(yè)龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

申萬(wàn)宏源分析師謝建斌認(rèn)為，石油化工方面，看好擁有油氣資源的上游公司、油服行業(yè)以及一體化公司。同時(shí)，油價(jià)上漲有望帶來(lái)煤化工經(jīng)濟(jì)性向好。此外，建議關(guān)注天然氣相關(guān)行業(yè)龍頭公司。

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