石油化工行業(yè):eia原油庫(kù)存連續(xù)4周錄得增長(zhǎng) WTI原油期貨價(jià)格收于69.12美元

• 2018年10月23日 YaoEnHua來源：證券之星 272 10
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢(shì)突出，石油化工行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)下跌,WTI原油期貨價(jià)格收于69.12美元,周跌幅3.11%;布倫特原油價(jià)格收于79.78美元,周跌幅0.81%。油價(jià)本周持續(xù)走低,因美國(guó)API以及EIA原油庫(kù)存雙雙高出預(yù)期,且市場(chǎng)逐漸消化了沙特記者失蹤事件所帶來的影響。

上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)下跌,WTI原油期貨價(jià)格收于69.12美元,周跌幅3.11%;布倫特原油價(jià)格收于79.78美元,周跌幅0.81%。油價(jià)本周持續(xù)走低,因美國(guó)API以及EIA原油庫(kù)存雙雙高出預(yù)期,且市場(chǎng)逐漸消化了沙特記者失蹤事件所帶來的影響。

此外,美元指數(shù)的走強(qiáng)也使得油價(jià)面臨更大的下行壓力。美國(guó)能源信息署(EIA)周三(10月17日)公布報(bào)告顯示,截至10月12日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存增加649萬桶至4.164億桶,連續(xù)4周錄得增長(zhǎng),市場(chǎng)預(yù)估為增加216.7萬桶。更多數(shù)據(jù)顯示,上周俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存增加177.6萬桶,連續(xù)4周錄得增長(zhǎng)。

沙特失蹤記者事件令沙特與美國(guó)關(guān)系迅速惡化,市場(chǎng)擔(dān)心可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)制裁,這令中東地區(qū)的原油供應(yīng)面臨威脅。然而美國(guó)原油庫(kù)存報(bào)告的利空影響,暫時(shí)抵消了中東緊張局勢(shì)和伊朗原油制裁的利多影響,同時(shí)美元強(qiáng)勢(shì)走高也令油價(jià)承壓。美國(guó)對(duì)伊朗制裁在11月生效,我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)不足的擔(dān)憂可能將進(jìn)一步推高油價(jià)。價(jià)差方面,PTA-二甲苯價(jià)差為2235.33元/噸,周漲幅13.96%。國(guó)內(nèi)聚酯化纖產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好,PTA行業(yè)由于供給增長(zhǎng)明顯放緩,下游聚酯需求強(qiáng)力拉動(dòng),基本供需格局顯著改善,尤其是進(jìn)入三季度以來,國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)品的價(jià)格、價(jià)差水平進(jìn)入快速上行通道,行業(yè)單噸盈利能力顯著增強(qiáng)。

市場(chǎng)回顧

上周石油石化(中信)指數(shù)下跌5.89%,滬深300指數(shù)下跌1.13%,石油石化板塊跑輸大盤4.76%。上周石化各子板塊普跌,煉油、油田服務(wù)、石油開采、其他石化、油品銷售及倉(cāng)儲(chǔ)漲跌幅分別為-3.23%、-5.42%、-6.14%、-8.07%、-10.59%。

投資建議

建議關(guān)注中國(guó)石化,前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增54.7~56.6%,前三季度國(guó)際原油價(jià)格同比增長(zhǎng),公司上游業(yè)務(wù)大幅改善,公司盈利能力穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)建議關(guān)注恒力石化,受益于PTA價(jià)差擴(kuò)大,同時(shí)三季度業(yè)績(jī)創(chuàng)新高,三季度PTA價(jià)格、價(jià)差大幅上漲,以及滌綸產(chǎn)業(yè)鏈高景氣,產(chǎn)銷量同比提升,增厚公司利潤(rùn)。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

?四季度第三批混改試點(diǎn)涵蓋石油石化軍工電信:下半年以來,從國(guó)企改革配套政策相繼出臺(tái),到“雙百行動(dòng)”全面鋪開,再到全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)的召開做出綱領(lǐng)性部署,標(biāo)志著國(guó)企改革的加速器再次啟動(dòng)。四季度國(guó)企改革將迎來實(shí)質(zhì)進(jìn)展,混合所有制改革和雙百企業(yè)“兩大行動(dòng)”將蓄勢(shì)而發(fā),石油石化、軍工、電信等領(lǐng)域混改有望突圍;第二批12家“兩類公司”試點(diǎn)企業(yè)有望推出,新業(yè)態(tài)、新領(lǐng)域?qū)I(yè)化重組將成為新亮點(diǎn),改革發(fā)力將為經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)注入強(qiáng)大動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示

油價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

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