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警惕金融泡沫 中國將迎來30年罕見大變局

  • 2018年5月28日 WuYaNan來源:鳳凰網(wǎng) 225 6
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2018,全球金融危機(jī)十周年,是時候和這場金融世紀(jì)大寬松說再見了。


二是微觀上的企業(yè)分化風(fēng)險。和土地人才一樣,金融是一種資源,當(dāng)資源出現(xiàn)收緊的時候,使用資源的企業(yè)出現(xiàn)大分化也不可避免。

2017年以來企業(yè)大分化已經(jīng)開始顯現(xiàn)。茅臺型公司盈利能夠消化資金成本上行壓力問題不大,但是一定要控制泡沫;

萬達(dá)型的公司盈利雖然無法覆蓋,但賣資產(chǎn)回收現(xiàn)金流,降杠桿還可以保命;

樂視型的公司,盈利、現(xiàn)金流都無法覆蓋時,股東大換血,失去控制權(quán)不可避免.

第一,互聯(lián)網(wǎng)模式迭代太快,由此帶來的產(chǎn)業(yè)波動非常大。比如摩拜,最近剛被美團(tuán)收購了。從4G到5G時代,市場可能還會有新一輪洗牌。

第二,站隊風(fēng)險。過去行業(yè)雙巨頭之間的競爭通過合并來解決,現(xiàn)在這些企業(yè)開始站隊,一個是阿里系,一個是騰訊系。

美團(tuán)收購摩拜的時候我曾經(jīng)說過一句話,中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭要講政治。如果說未來你為了搶占市場,跑馬圈地,然后導(dǎo)致寸草不生的話,一定會引起中國公眾和政府的更多關(guān)注,這時反壟斷幾乎不可避免。

第三,尋找新的增長點。純互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、單靠商業(yè)模式、用戶數(shù)量的比拼已經(jīng)到頭了。

下一步互聯(lián)網(wǎng)的下沉是必然,馬云對于未來的發(fā)展,提出了“五新+2H”模式,“五新”即新零售、新金融、新制造、新技術(shù)、新能源,“2H”代表文娛(Happiness)及健康(Health)。這說明什么?做互聯(lián)網(wǎng)的開始做汽車,做超市、做芯片了,這是互聯(lián)網(wǎng)的野心,但也有可能成為下一個樂視。

不管是對企業(yè)家還是投資人來說,逆風(fēng)的時代不進(jìn)則退,一切以前不可能的事情都可能發(fā)生,你必須有所準(zhǔn)備。

堅硬的價值

經(jīng)濟(jì)的本源是什么?不是價格的泡沫,而是實體的價值。未來五到十年,只有找到最具價值的實體增長點,才能鑄造出最堅硬的護(hù)城河。那么問題來了,實體的價值隱藏在哪里?我認(rèn)為可以沿著以下三條主線來尋找:

第一,更高層次的消費升級。中國有最廣闊的市場,新中產(chǎn)階層已經(jīng)形成,即使按不同認(rèn)定口徑也有三四個億的人口規(guī)模。

巨國效應(yīng)仍然是我們的市場優(yōu)勢。新中產(chǎn)的消費偏好到底是什么?城市與農(nóng)村有沒有區(qū)別?70后、80后、90后、00后四代人的消費差異又在哪里?找準(zhǔn)細(xì)分市場就有可能找到自己的護(hù)城河。

第二,更高層次的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。這次的中美貿(mào)易戰(zhàn),讓國人對科技產(chǎn)業(yè)“缺心少魂”的技術(shù)差距達(dá)到了空前的關(guān)注,是壓力也是動力。人工智能AI正在逐漸商業(yè)化,區(qū)塊鏈技術(shù)盡管遭遇了投機(jī)炒作,但泡沫過后,依然會留下適應(yīng)市場的模式。

5G技術(shù)、智能汽車技術(shù)等創(chuàng)新科技的出現(xiàn)也讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)在曲折前進(jìn)中存在著彎道超車的可能性。這些都存在著巨大的想象空間,資本對科技創(chuàng)新的青睞不會馬上退潮,雖然有可能會存在反復(fù)。

第三,更高層次的供給側(cè)改革。不要把供給側(cè)改革狹義的理解為去產(chǎn)能去庫存,中國在很多領(lǐng)域的市場結(jié)構(gòu),還是壟斷式的結(jié)構(gòu),體制僵化,管制盛行,任何一個松動的改革,都會釋放巨大的供給潛力。

對任何一個企業(yè)來說,價值都是金融下行周期最堅實的護(hù)城河,而價值就像一種資產(chǎn),激活這種資產(chǎn)需要兩種能力:

一是用新金融思維去創(chuàng)造價值。我曾經(jīng)在一次演講中提到過四點基本思考:“深挖洞、廣積糧、早稱王、不稱霸”。

“深挖洞”就是要做好風(fēng)險控制,這是我們當(dāng)前第一個要注意的。

“廣積糧”是要用更開放的視角和心態(tài)去配置資源,但無論做什么,都要用一種工匠精神重新認(rèn)識到我們所做事情的本質(zhì),做到最好、最精。

“早稱王”是要早日成為細(xì)分行業(yè)的龍頭,這個過程實際上是非常殘酷的,也意味著當(dāng)你成為龍頭的時候,絕大部分人成為了炮灰。

不稱霸”就是成為龍頭,與社會、自然環(huán)境和諧友好相處,維持良好的政商關(guān)系。

二是用新金融實務(wù)去激活價值。如何在特殊的周期下把握投資機(jī)會?如何選擇合伙人和投資人?要不要放緩上市的步伐?選擇在哪個資本市場上市?如何選擇并購融資工具和并購資產(chǎn)?如何讓自己的企業(yè)更值錢?如何避免踩到股權(quán)質(zhì)押“雷”?如何捍衛(wèi)家族財富?這些都是企業(yè)家投資人在金融下行周期可能需要直面的選擇問題。

也許我們沒有普適的方法幫助你解決所有具體的問題,但是我們會在這里盡可能的幫你找到“濕濕的雪”和“長長的坡”,一起穿越可能貫穿未來十年的這輪金融下行周期。

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