家電板塊走勢強(qiáng)勁：80后和90后逐漸成為主要消費(fèi)群體

• 2017年11月22日 LuYouJun來源：證券時報 828 50
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  2017-2022年中國西式小家電行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估咨詢報告

  西式小家電研究報告對西式小家電行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的西式小家電資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程...

今年以來，家電龍頭股表現(xiàn)尤為活躍，截至昨日收盤，美的集團(tuán)、青島海爾、格力電器累計漲幅均超90%，小天鵝A、華帝股份漲幅超80%，老板電器、飛科電器漲幅超60%。

21日早盤，家電板塊大幅走高，截至發(fā)稿，小天鵝A漲約5%，美的集團(tuán)、深康佳A、老板電器、蘇泊爾、青島海爾、格力電器等均走強(qiáng)。

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機(jī)構(gòu)稱，從長短期的角度來看家電行業(yè)依然具備較大的投資價值。分析認(rèn)為，家電行情有望延續(xù)的主要原因如下：

1、消費(fèi)主角地位逐漸凸顯是家電增長的長期因子：我國的最終消費(fèi)率在近9年以來趨勢性上升，但與發(fā)達(dá)國家仍有很大的差距;國家刺激內(nèi)需，發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，讓資金脫虛入實，從產(chǎn)品和資金供給的角度刺激了消費(fèi)：消費(fèi)貸款的爆發(fā)性增長給家電帶來新的增長契機(jī)。

2、家電企業(yè)未來的空間來自于盈利能力的提升：今年以來龍頭企業(yè)運(yùn)營效率提升，隨著未來匯率和原材料價格的穩(wěn)定，企業(yè)的毛利率、凈利潤率以及ROE有望提升。

3、龍頭企業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型推動估值持續(xù)提升：目前的家電企業(yè)龍頭已經(jīng)不是以往中低端制造業(yè)，其在與包括服務(wù)業(yè)、智能制造業(yè)、甚至是大數(shù)據(jù)行業(yè)逐漸融合。目前龍頭企業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級已經(jīng)初見成效，用發(fā)展的眼光去看待，能夠發(fā)現(xiàn)目前家電企業(yè)的估值仍有很大的提升空間。

4、家電產(chǎn)業(yè)升級呼應(yīng)新消費(fèi)群體的崛起：80后和90后逐漸成為家電的主要消費(fèi)群體，在這個消費(fèi)群體上，家電產(chǎn)品的智能化和高端化以及家電企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級能夠獲得成效。

5、國際比較，估值仍有提升空間：我國白電龍頭企業(yè)的技術(shù)水平與國際水平差距不大，而國際同類家電上市公司的估值均明顯高于國內(nèi)家電上市公司而盈利增速普遍較低。我國家電龍頭企業(yè)有望逐漸獲得與國外家電企業(yè)對等的估值。

對于家電板塊的后續(xù)投資機(jī)會，東北證券表示，在目前的市場風(fēng)格中，價值和基本面依然是投資的核心邏輯，市場持續(xù)關(guān)注企業(yè)盈利以及內(nèi)生增長，重視安全邊際，低估值的價值藍(lán)籌保持相對強(qiáng)勢。在此背景下，家電板塊的業(yè)績確定性依然較強(qiáng)，在各板塊中具備業(yè)績確定性優(yōu)勢，同時長期增長也有一定保障，年末估值切換行情有望延續(xù)。并且家電龍頭股PEG大多小于1，估值尚在合理之中，因此相較其他板塊，長期看來家電依然具備較強(qiáng)的配置價值。

廣發(fā)證券表示，家電龍頭持續(xù)成長確定性強(qiáng)，建議把握一線白馬的估值切換機(jī)會。推薦白電龍頭格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾;小家電龍頭蘇泊爾;廚電龍頭老板電器;黑電龍頭海信電器。

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溫馨提示：所有資訊內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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