穩(wěn)增長(zhǎng)再發(fā)力 央行大規(guī)模超量平價(jià)續(xù)作MLF 業(yè)內(nèi)人士稱后續(xù)降準(zhǔn)仍可期待

• 曾燕 2023年11月16日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 377 17
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中國(guó)人民銀行11月15日發(fā)布消息稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等短期因素的影響，同時(shí)適當(dāng)供應(yīng)中長(zhǎng)期基礎(chǔ)貨幣，當(dāng)日開展4950億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率均保持不變。

穩(wěn)增長(zhǎng)再發(fā)力 央行大規(guī)模超量平價(jià)續(xù)作MLF

中國(guó)人民銀行11月15日發(fā)布消息稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等短期因素的影響，同時(shí)適當(dāng)供應(yīng)中長(zhǎng)期基礎(chǔ)貨幣，當(dāng)日開展4950億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率均保持不變。由于15日有8500億元1年期MLF和4740億元7天期逆回購(gòu)到期，央行凈投放6000億元MLF。Wind數(shù)據(jù)顯示，該規(guī)模創(chuàng)2016年12月以來(lái)的單月最大紀(jì)錄。

截至目前央行已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月超額續(xù)做MLF。而近幾月凈投放量明顯擴(kuò)大，今年9月和10月MLF凈投放量分別為1910億元、2890億元。

“接下來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)，促消費(fèi)穩(wěn)投資政策會(huì)帶動(dòng)融資需求上升，年底前兩個(gè)月新發(fā)放貸款有望繼續(xù)處于高位，11月大規(guī)模加量續(xù)做MLF將對(duì)此提供有力支持?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，這也在釋放穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力信號(hào)，有助于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心。

央行昨日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等短期因素的影響，同時(shí)適當(dāng)供應(yīng)中長(zhǎng)期基礎(chǔ)貨幣，當(dāng)日央行開展4950億元公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作和14500億元MLF操作，中標(biāo)利率分別為1.80%、2.50%，與此前持平。

從量的角度看，鑒于本月有8500億元MLF到期，本次MLF操作凈投放量達(dá)6000億元。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，本月MLF操作加量規(guī)模為今年以來(lái)最大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期政府債券發(fā)行等因素對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)擾動(dòng)，銀行體系資金需求有所增加。MLF大幅超額續(xù)作，維持流動(dòng)性合理充裕，有助于增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國(guó)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

11月15日，人民銀行發(fā)布消息稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等短期因素的影響，同時(shí)適當(dāng)供應(yīng)中長(zhǎng)期基礎(chǔ)貨幣，2023年11月15日人民銀行開展4950億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和14500億元中期借貸便利(MLF)操作。7天期逆回購(gòu)利率、MLF利率分別維持1.8%、2.5%不變。

11月15日有4740億元逆回購(gòu)到期以及8500億元MLF到期，因此人民銀行當(dāng)天在公開市場(chǎng)凈投放210億元，MLF凈投放6000億元，MLF凈投放規(guī)模創(chuàng)自2016年12月以來(lái)新高。

受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前正處于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能持續(xù)回升的關(guān)鍵階段，需要保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，遏制市場(chǎng)利率過(guò)快上行勢(shì)頭，積極應(yīng)對(duì)地方政府債券與國(guó)債發(fā)行對(duì)流動(dòng)性的擾動(dòng)，還需考慮到資金市場(chǎng)即將進(jìn)入跨年階段。人民銀行本次大規(guī)模超額平價(jià)續(xù)作MLF符合市場(chǎng)預(yù)期，有助于緩解銀行體系流動(dòng)性壓力。

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，10月16日，人民銀行開展1060億元7天期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和7890億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率分別為1.8%、2.5%，均與此前持平。

考慮到10月17日有5000億元1年期MLF到期，故本月MLF實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)平”續(xù)做。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，10月MLF大幅加量續(xù)做意在為銀行體系流動(dòng)性“補(bǔ)水”，也將為特殊再融資債券順利發(fā)行營(yíng)造有利市場(chǎng)條件。展望后續(xù)，10月LPR“按兵不動(dòng)”可能性較大。

11月MLF大幅超額續(xù)作 業(yè)內(nèi)人士稱后續(xù)降準(zhǔn)仍可期待

11月15日，中國(guó)人民銀行開展14500億元中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率維持在2.50%。由于本月有8500億元MLF到期，本次MLF操作實(shí)現(xiàn)超額平價(jià)續(xù)作，凈投放規(guī)模達(dá)6000億元。多位分析人士表示，MLF大幅超額續(xù)作，有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，支持銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。后續(xù)來(lái)看，穩(wěn)健的貨幣政策將與財(cái)政政策協(xié)同配合，降準(zhǔn)仍可期待。

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