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斥資2.54億元 宿遷聯(lián)盛擬建設(shè)儲能液流電池電解液項目 電解液行業(yè)深度分析報告2023

7月23日晚間,宿遷聯(lián)盛披露的補充公告顯示,該項目技術(shù)來源于公司自主研發(fā)并和高校合作,目前公司249儲能電解液技術(shù)工藝安全可靠性已經(jīng)江蘇省化工協(xié)會專家論證,而且會在生產(chǎn)過程中不斷改進(jìn)和完善。

電解液是鋰離子電池四大主要原材料之一,是鋰離子遷移和電荷傳遞的介質(zhì)。電解液由電解質(zhì)鋰鹽、有機溶劑、添加劑按比例配置而成。下游方面應(yīng)用領(lǐng)域廣泛,主要包括3C數(shù)碼、電動汽車、儲能、電動工具等行業(yè)。

7月21日晚間公告顯示,宿遷聯(lián)盛全資子公司宿遷盛瑞新材料有限公司(以下簡稱“盛瑞新材”)擬建設(shè)年產(chǎn)“34000噸249儲能液流電池電解液項目”。該項目實施地點位于盛瑞新材廠區(qū)內(nèi),總投資2.54億元,其中建設(shè)投資2.11億元,鋪底流動資金4226萬元,投資資金全部由企業(yè)自籌解決。根據(jù)公告,該項目預(yù)計建設(shè)期為17個月,即從2023年7月至2024年11月。

7月23日晚間,宿遷聯(lián)盛披露的補充公告顯示,該項目技術(shù)來源于公司自主研發(fā)并和高校合作,目前公司249儲能電解液技術(shù)工藝安全可靠性已經(jīng)江蘇省化工協(xié)會專家論證,而且會在生產(chǎn)過程中不斷改進(jìn)和完善。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年電解液行業(yè)深度分析及投資價值研究咨詢報告》分析:

電解液行業(yè)市場深度分析

得益于資本市場發(fā)展、政府扶持參與、生產(chǎn)制造業(yè)技術(shù)的提升、規(guī)模化生產(chǎn)能力提高等因素,我國電解液行業(yè)近幾年飛速發(fā)展。目前電解液及其主要材料都基本實現(xiàn)了國產(chǎn)化,我國目前已成為鋰離子電池電解液最大生產(chǎn)國和應(yīng)用市場。

根據(jù)《中國鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書(2022 年)》數(shù)據(jù),2021 年度,中國企業(yè)鋰離子電池電解液出貨量為 50.7 萬噸,占全球電解液出貨量的 82.8%。但是未來隨著電池技術(shù)的不斷升級,行業(yè)對電解液技術(shù)的發(fā)展提出新的要求,核心技術(shù)能力將對電解液行業(yè)競爭發(fā)揮更為重要的作用。

2022年上半年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為266.1萬輛和260萬輛,帶動動力電池出貨量同比增長超150%;儲能鋰電池市場受國內(nèi)市場示范項目落地以及海外項目需求帶動,國內(nèi)儲能電池出貨量同比增長超2倍;此外,海外鋰電池市場需求提升,帶動國內(nèi)電解液出口增加。2021年中國電解液出貨量50萬噸,同比增長100%,2022上半年中國電解液出貨33萬噸,同比增長63%。

2023年3月21日,宿遷聯(lián)盛在上海證券交易所主板上市。公司主營業(yè)務(wù)為高分子材料防老化助劑及其中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品包括受阻胺光穩(wěn)定劑、復(fù)配助劑、中間體及阻聚劑等。值得關(guān)注的是,宿遷聯(lián)盛已成長為全球最主要的光穩(wěn)定劑制造與服務(wù)商之一。據(jù)測算,2021年公司受阻胺光穩(wěn)定劑系列產(chǎn)品在全球受阻胺光穩(wěn)定劑市場的占有率約為19%,在全球光穩(wěn)定劑市場的占有率約為13%,位居行業(yè)前列。

2019年至2021年,宿遷聯(lián)盛營業(yè)收入復(fù)合增長率為32.04%;扣非歸母凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到27.91%。根據(jù)公司上市公告書披露,2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.92億元,扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤2.45億元,均繼續(xù)保持增長。

從細(xì)分市場應(yīng)用占比來看,2021年中國電解液市場動力領(lǐng)域電解液出貨占比62%,儲能領(lǐng)域電解液出貨占比27%,數(shù)碼電解液出貨占比11%。

從商業(yè)模式看,電解液的價格基本按照“加工費+成本溢價+技術(shù)溢價”的方式定價。1)加工費:公開電解液配方/與電解液廠合作研發(fā)配方+電解液廠代工。這種模式下,動力電池會將生產(chǎn)交由電解液廠商代工,后者只能收取代工費,動力電池廠商提供配方或者與電解液廠一起合作配方。整體代工業(yè)務(wù)競爭激烈,電解液廠商利潤空間非常有限。2)成本溢價:是指通過布局溶質(zhì)、溶劑和添加劑向上游一體化,賺取購買原材料環(huán)節(jié)節(jié)省的利潤。3)技術(shù)溢價:是指電解液廠自研配方及生產(chǎn)電解液,即掌握特殊電解液配方所賺取的技術(shù)溢價。

近日,研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟(jì)研究院更新了年初發(fā)布的《中國鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》。更新后的白皮書統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年中國鋰離子電池電解液出貨量為50.4萬噸,市場規(guī)模為241.9億元,EVTank預(yù)計2023年全年中國電解液出貨量將達(dá)到116.9萬噸。企業(yè)方面,中國電解液行業(yè)CR10由2022年的88.3%提升至2023年上半年的90.3%。

分析師表示,2023年上半年,由于下游鋰電池行業(yè)的去庫存行為導(dǎo)致對電解液的需求量不及預(yù)期,疊加碳酸鋰材料價格的大幅波動及行業(yè)總體產(chǎn)能擴(kuò)張過快等因素,電解液的均價由2022年上半年的10.8萬元/噸下降到2022年下半年的7.6萬元/噸,到2023年上半年,全行業(yè)電解液的均價已經(jīng)跌到4.8萬元/噸左右。

電解液一般由溶劑、溶質(zhì)和添加劑等原料在一定條件下,按一定比例配制而成。從成本端來看,各組分的成本因價格波動存在一定變化,總體上溶質(zhì)、溶劑、添加劑成本占比分別為40%-50%、25%-30%、10%-30%,其中溶質(zhì)成本占比一般最高。溶質(zhì)是鋰離子的提供者,很大程度上決定了電解液的物理和化學(xué)性質(zhì),是電解液最為重要的組成部分。目前市場上的溶質(zhì)主要選用六氟磷酸鋰(LiPF6)、四氟硼酸鋰(LiBF4),以及新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)等。

電解液規(guī)?;瘮U(kuò)產(chǎn)后配方總體趨于標(biāo)準(zhǔn)化,未來電解液行業(yè)的競爭核心一方面是在新型鋰鹽、新型添加劑、高電壓電解液等新產(chǎn)品的研發(fā)技術(shù)儲備,一方面是原料的成本控制和規(guī)?;当舅俣?2022年11月起六氟磷酸鋰及電解液開始新一輪跌價有望加速行業(yè)尾部產(chǎn)能去化,頭部企業(yè)在自供比例、原料生產(chǎn)工藝及收率等方面具備明顯的成本優(yōu)勢,在新型添加劑等新產(chǎn)品布局領(lǐng)先,份額有望提升。

隨著龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張,用成本和產(chǎn)能不斷搶占市場份額。電池廠商出于對質(zhì)量和供應(yīng)量的穩(wěn)定性考慮,更傾向和大企業(yè)合作,對電解液的中小企來說,生存空間逐漸被頭部企業(yè)蠶食,加快行業(yè)洗牌,行業(yè)集中度越來越高。

電解液行業(yè)發(fā)展前景

從中國主要電解液企業(yè)來看,2023年上半年,天賜材料(002709.SZ)以33.7%的市場份額排名第一,自供電解液的比亞迪(002594.SZ)在其下游電池出貨量增長的背景下,其市場份額提升至13.9%,排名上升一位取代新宙邦(300037.SZ)成為行業(yè)第二。第二梯隊的法恩萊特、昆侖化學(xué)等企業(yè)與第一梯隊的差距在逐步縮小,相比2022年全年,2023年上半年法恩萊特、昆侖化學(xué)和珠海賽緯的市場份額均有所提升。預(yù)計隨著昆侖化學(xué)和珠海賽緯等電解液企業(yè)的逐步上市,加上之前的溶劑、鋰鹽等化工類企業(yè)的縱向和橫向擴(kuò)張進(jìn)入電解液領(lǐng)域,電解液企業(yè)的競爭格局未來仍存在較大的變數(shù)。

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣,全球主要車企加碼布局新能源汽車領(lǐng)域、新能源汽車滲透率大幅增長,動力電池需求快速釋放。動力電池是新能源汽車的核心部件,電解液被業(yè)界稱為動力電池的“血液”。在巨大的市場需求刺激下,電解液領(lǐng)域掀起新一輪產(chǎn)能擴(kuò)充浪潮。

新能源、新材料、新能源汽車行業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)同時受國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策支持,具有巨大的發(fā)展空間,電解液作為電池上游,受下業(yè)影響較大。政府鼓勵發(fā)展新能源,鼓勵鋰電池相關(guān)企業(yè)積極開展針對正負(fù)極材料、隔膜、電解液等再生利用技術(shù)、設(shè)備、工藝的研發(fā)和應(yīng)用,努力提高廢舊動力蓄電池再生利用水平,通過冶煉或材料修復(fù)等方式保障主要有價金屬得到有效回收,實現(xiàn)電池材料技術(shù)突破性發(fā)展。

在動力電池應(yīng)用領(lǐng)域,隨著鋰離子電池成本進(jìn)一步降低和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提升,電動汽車的滲透率將持續(xù)提升。在消費電池應(yīng)用領(lǐng)域,5G技術(shù)的成熟及大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用將催生智能移動設(shè)備的更新?lián)Q代需求。此外,可穿戴設(shè)備、電子煙、無人機、無線藍(lán)牙音箱等新興電子產(chǎn)品的興起亦將為消費電池帶來新的市場;在儲能電池應(yīng)用領(lǐng)域,電網(wǎng)儲能、基站備用電源、家庭光儲系統(tǒng)、電動汽車光儲式充電站等都有著較大的成長空間。

電動自行車以及低速電動車越來越多地使用鋰離子電池替代傳統(tǒng)鉛酸電池;在消費電池應(yīng)用領(lǐng)域,5G 技術(shù)的成熟及大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用將催生智能移動設(shè)備的更新?lián)Q代需求。此外,可穿戴設(shè)備、無人機、無線藍(lán)牙音箱等新興電子產(chǎn)品的興起亦將為消費電池帶來新的市場。在儲能電池應(yīng)用領(lǐng)域,電網(wǎng)儲能、基站備用電源、家庭光儲系統(tǒng)、電動汽車光儲式充電站等都有著較大的成長空間。下游應(yīng)用市場的巨大潛力將促進(jìn)鋰離子電池材料行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

未來幾年,動力和儲能電池對于電解液的需求規(guī)模將由萬噸級、十萬噸級向百萬噸級演進(jìn)。基于龐大的市場需求規(guī)模,投資機構(gòu)對潛力巨大的電解液企業(yè)青睞有加。

想要了解更多電解液行業(yè)詳情分析,可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2028年電解液行業(yè)深度分析及投資價值研究咨詢報告》。

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