2023年聚酯纖維產(chǎn)能與市場供應平衡

• 黃江 2023年6月25日 來源：新浪 1145 74
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2023年上半年，聚酯及其上游新增產(chǎn)能不斷釋放，預計5月PTA月產(chǎn)量為上半年新高，6月聚酯月產(chǎn)量為上半年新高，PX-PTA-聚酯市場供應充足。聚酯下游新增產(chǎn)能呈現(xiàn)區(qū)域化分布特點，且開機率仍維持同期相對低位水平。

化纖行業(yè)是紡織服裝行業(yè)上游，主要提供面料紡紗所需的化學纖維?；w產(chǎn)業(yè)鏈上游是原油、天然氣和煤炭三大基礎能源(以原油為主)。下游主要為紡織，根據(jù)化纖不同品類的性質(zhì)可以對應紡織業(yè)中的家用紡織、服裝用紡織、產(chǎn)業(yè)用紡織等子行業(yè)。中游為以PX(對二甲苯)、PTA(精對苯二甲酸)、MEG(乙二醇)、己內(nèi)酰胺等為核心的石化、煤化中間品。

根據(jù)生產(chǎn)原料的不同，化纖可分為人造纖維和合成纖維。人造纖維(再生纖維)指的是以棉、麻、竹子、木材等天然物質(zhì)中的高分子聚合物為原料紡制而成的纖維，又被稱為纖維素纖維或再生纖維。主要品種包括粘膠纖維、醋酸纖維和銅氨纖維等;人造纖維一般分為玻璃纖維、金屬纖維等無機纖維和粘膠纖維、醋酸纖維等有機纖維，一般占到化纖總產(chǎn)量的10%左右。合成纖維主要指以人工合成的高分子聚合物為原料紡制而成的纖維。主要品種包括滌綸、錦綸、腈綸、氨綸、丙綸、維綸等，合成纖維占化纖比重超九成。

2023年聚酯纖維產(chǎn)能與市場供應平衡

2023年上半年，聚酯及其上游新增產(chǎn)能不斷釋放，預計5月PTA月產(chǎn)量為上半年新高，6月聚酯月產(chǎn)量為上半年新高，PX-PTA-聚酯市場供應充足。聚酯下游新增產(chǎn)能呈現(xiàn)區(qū)域化分布特點，且開機率仍維持同期相對低位水平。隨著7月，聚酯終端需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，預計從聚酯端開始，工廠去庫壓力或逐漸加大。PX-PTA-聚酯上下游市場或通過主動調(diào)整產(chǎn)能利用率和生產(chǎn)節(jié)奏，逐步改善供需關系，達到供需再平衡。

2023年，PX-PTA-聚酯上下游市場新增裝置產(chǎn)能數(shù)量分布不均勻，PTA市場新增裝置產(chǎn)能數(shù)量相對較大。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2023年上半年，PX新增裝置產(chǎn)能635萬噸，預計全年新增產(chǎn)能785萬噸;上半年，PTA新增裝置產(chǎn)能1000萬噸，預計全年新增裝置產(chǎn)能1500萬噸;上半年，聚酯新增裝置產(chǎn)能約491萬噸，預計全年新增裝置產(chǎn)能794萬噸。

2023年， PX-PTA-聚酯上下游市場產(chǎn)能結(jié)構形態(tài)仍呈現(xiàn)中間大，上游小的特點。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，PTA產(chǎn)能基數(shù)相對較大，截至2023年6月20日，PX產(chǎn)能為4231萬噸，PTA產(chǎn)能為7780.5萬噸，聚酯產(chǎn)能為7511.5萬噸。從上游原料消耗量占比來看，PTA供應壓力相對較大。PTA占PX下游需求的99%，生產(chǎn)一噸PTA消耗0.655噸的PX;另外聚酯占PTA下游需求的96%，生產(chǎn)一噸聚酯消耗0.855噸的PTA。受此影響，PX-PTA-聚酯上下游產(chǎn)能結(jié)構形態(tài)特點，導致行業(yè)利潤集中在上游PX端，尤其是集中在煉化一體化的PX生產(chǎn)端。

2023年上半年，PX-PTA-聚酯上下游市場供需錯配較為明顯，或會影響下半年投產(chǎn)節(jié)奏。二季度聚酯工廠開工負荷穩(wěn)步提升，但聚酯工廠庫存仍處于合理水平，且處于近三年相對較低水平。預計三季度聚酯新增裝置產(chǎn)能溫和釋放，PTA市場供應壓力或相對較小。但PX-PTA-聚酯本輪產(chǎn)能擴張臨近尾聲，加之四季度聚酯終端市場需求恢復情況有待觀望，預計三季度PX-PTA-聚酯上下游新裝置投產(chǎn)節(jié)奏帶來的供需調(diào)整，將最終影響四季度PTA-聚酯新裝置投產(chǎn)的節(jié)奏。

2023年聚酯終端需求弱修復為主。上半年聚酯終端內(nèi)需市場整體緩慢恢復，外貿(mào)訂單量較少，下半年關鍵看聚酯終端內(nèi)需市場的釋放。今年春節(jié)后聚酯終端市場需求恢復緩慢，多數(shù)織造工廠復工較晚。清明節(jié)前后內(nèi)銷訂單旺盛，但進入5月內(nèi)貿(mào)訂單量就開始不溫不火，6月淡季行情日漸明顯。春節(jié)前外貿(mào)接單情況尚可，但春節(jié)后外貿(mào)訂單下達遲緩。內(nèi)銷市場逐步進入淡季后，往年海外四季度服裝、家紡用料的訂單應該陸續(xù)下達，但今年市場訂單體量少，面料貿(mào)易商也不敢貿(mào)然下單。

據(jù)聚酯終端織造工廠反饋，今年端午節(jié)，五一節(jié)均有停機放假或者減產(chǎn)的狀況，往年是不會出現(xiàn)的，主要原因還是終端需求恢復緩慢，織造產(chǎn)能過剩格局嚴重。下半年來看，終端紡織服裝的需求難以有爆發(fā)性增長，但今年出現(xiàn)冷冬的概率較大，內(nèi)需復蘇預期依然存在，內(nèi)銷市場可以持謹慎樂觀態(tài)度。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國聚酯纖維行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

化纖行業(yè)特征具有周期性?；w行業(yè)具有一定周期性，主要體現(xiàn)在產(chǎn)能方面，化纖行業(yè)自身產(chǎn)能建設具有周期性，以PTA為例，產(chǎn)能建設周期為2年左右，導致價格變化亦呈現(xiàn)周期性波動。目前化纖行業(yè)整體處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。從需求端看，化纖產(chǎn)業(yè)鏈下游是紡織服裝，屬于非周期性行業(yè)，隨著國內(nèi)人民生活水平的提高、中產(chǎn)階級群體的壯大，化纖產(chǎn)品的需求將保持增長，但增速放緩。

化纖對石油價格波動敏感?；w行業(yè)對上游原材料石油的價格波動敏感性較高，上游價格波動會沿產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導，但產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點企業(yè)的傳導能力并不穩(wěn)定，甚至差異較大，傳導能力取決于上下游的議價能力，考慮的因素包括產(chǎn)能過剩情況、行業(yè)集中度、供求關系等。

此外，化纖與棉花具有替代關系。棉花、滌綸和粘纖是棉紡行業(yè)的三大主要原料，其中，棉花占比接近50%~60%，棉花與粘短替代作用最強。當棉花供給偏緊、價格大幅上漲時，會迫使下游紡織企業(yè)增加對滌綸及粘纖的需求，從而促進滌綸及粘纖價格上漲;反之，則下跌。

2022中國化纖行業(yè)產(chǎn)量排名

中國化學(601117)纖維工業(yè)協(xié)會正式發(fā)布了2022年中國化纖行業(yè)產(chǎn)量排名。

據(jù)悉，此次排名依據(jù)企業(yè)填報的2022年1-12月數(shù)據(jù)，共22個名單，包括化學纖維總產(chǎn)量排名，以及包括錦綸民用長絲等在內(nèi)的21個細分品類。

根據(jù)排名顯示，2022年中國化學纖維產(chǎn)量綜合排名中，華鼎股份進入前50強行列，位列第37位;2022年中國錦綸民用長絲產(chǎn)量排名中，華鼎股份位居前三甲。

作為中國化纖行業(yè)的主力軍之一，一直以來，華鼎股份圍繞錦綸主業(yè)，不斷加大研發(fā)投入，積極實施智能制造和開展產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)豐富和拓展錦綸產(chǎn)品應用范圍，具備強勁的行業(yè)綜合競爭力。

6 月 21 日，截至第 6 個工作日，參考原油變化率為 1.32%，預計汽柴油上調(diào) 60 元 / 噸，折算為上調(diào) 0.05 元 / 升。這是最近幾個工作日油價首次沖破上調(diào)紅線 50 元 / 噸。

看來，端午節(jié)過后，油價只有兩種可能，要么擱淺，要么漲價，但漲價可能性最大。

國際油價方面，截至 6 月 23 日收盤，紐約商品交易所 8 月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌 0.35 美元，收于每桶 69.16 美元，跌幅為 0.50%;8 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌 0.29 美元，收于每桶 73.85 美元，跌幅為 0.39%。美國油田技術服務公司貝克休斯 23 日公布的數(shù)據(jù)顯示，本周美國活躍石油鉆機數(shù)量為 546 個，環(huán)比減少 6 個，同比減少 48 個。

今年油價共調(diào)整 12 次(4 漲 6 跌 2 擱淺)，汽油共下調(diào) 125 元 / 噸，柴油共下調(diào) 120 元 / 噸，折合升降 0.10 元 / 升 -0.11 元 / 升，加滿 50 升油箱要比 2023 年 1 月 1 日油價便宜 5 元。

國際油價周四顯著下跌。英國央行加息幅度大于預期，引發(fā)人們對經(jīng)濟和燃料需求的擔憂，這蓋過了美國石油庫存意外減少帶來的支持。

截至周四收盤，WTI原油期貨主力合約下跌3.02美元/桶，收于69.51美元/桶，跌幅為4.16%;布倫特原油期貨主力合約下跌2.98美元/桶，收于74.14美元/桶，跌幅為3.86%。

英國央行周四意外加息50個基點，為2021年11月以來連續(xù)第13次加息，將利率提升至5.00%，為2008年9月以來最高水平。

美國能源信息署(EIA)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，受強勁出口需求和進口偏低影響，美國上周原油庫存意外下滑;汽油和餾分油庫存上升。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日當周，美國原油庫存減少380萬桶，至4.633億桶，分析師此前預期為增加30萬桶;當周美國汽油庫存上周增加50萬桶，至2.214億桶，此前分析師預期為增加10萬桶;當周餾分油庫存上周攀升40萬桶，至1.143億桶，此前市場預期為增加70萬桶。

作為化工品的成本端，煤、油原料均呈現(xiàn)出一定程度的反彈。數(shù)據(jù)顯示，6月16—21日，內(nèi)蒙地區(qū)5500大卡坑口煤價從560元/噸反彈至590元/噸，上漲30元/噸，陜西5800大卡坑口煤價641元/噸反彈至690元/噸，上漲49元/噸，陽泉無煙塊煤6800大卡維持908元/噸。油價近期也延續(xù)了區(qū)間振蕩格局，在上周低位獲得支撐后，隨著大宗商品市場整體風險偏好回升，油價也從區(qū)間低位逐漸反彈到了區(qū)間上沿附近?；な袌鼋灰缀诵募性谡吆棉D(zhuǎn)的預期以及煤油成本端的反彈。

《2023-2028年中國聚酯纖維行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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