5月新基金發(fā)行僅207億份 創(chuàng)8年以來單月新低

• 曾燕 2023年6月12日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1449 96
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市場震蕩賺錢效應(yīng)差，基金發(fā)行市場陷入冰點。數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日為考量維度，截至5月29日，5月共有25只基金成立，發(fā)行份額207.47億份，創(chuàng)下2015年9月以來的新低。

5月新基金發(fā)行僅207億份 創(chuàng)8年以來單月新低

市場震蕩賺錢效應(yīng)差，基金發(fā)行市場陷入冰點。數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日為考量維度，截至5月29日，5月共有25只基金成立，發(fā)行份額207.47億份，創(chuàng)下2015年9月以來的新低。

近期，公募基金發(fā)行市場明顯“降溫”，多只產(chǎn)品發(fā)行失敗，引起投資者的關(guān)注。有人說，基金發(fā)行遇冷是市場見底的信號，說明現(xiàn)在到了最好的布局階段;也有人說，這顯示市場信心較弱，此時入場風(fēng)險大。在筆者看來，與其被各種聲音牽著鼻子走，不如多幾分理性和思考，才有可能獲得長期盈利。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，以認(rèn)購起始日為統(tǒng)計口徑，5月份只有37只新基金產(chǎn)品成立，同比減少近60%，發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下2018年2月以來的新低。從基金類型來看，債基和央企ETF是資金流入的大頭，貢獻(xiàn)了超八成的發(fā)行規(guī)模。相比之下，權(quán)益類基金則格外“冷場”，多數(shù)基金成立的規(guī)模僅在千萬元左右。

對于基金發(fā)行市場的低迷，毋須諱言，除了5月份假期等客觀原因，其主要原因就是今年二季度A股市場行情較為低迷。此外，相比2021年年初基金市場“人聲鼎沸”，這兩年市場賺錢效應(yīng)的下降也讓新基金發(fā)行“冷清”了很多，加之很多投資者當(dāng)年買的產(chǎn)品仍處于虧損狀態(tài)，進(jìn)一步打消了投資者的認(rèn)購念頭。

過去幾年，受新冠疫情反復(fù)等超預(yù)期因素影響，全球經(jīng)濟(jì)走勢整體放緩，A股市場持續(xù)處于震蕩調(diào)整。同時，在A股維持結(jié)構(gòu)性行情、板塊輪動加速的背景下，也給基金經(jīng)理的擇股加大了難度，多數(shù)權(quán)益類基金產(chǎn)品賺不到錢。多重因素影響下，等待市場明顯回暖再進(jìn)行布局成了多數(shù)投資者的心態(tài)。

然而，對于新基金的遇冷，也有人認(rèn)為未必是壞事。在公募行業(yè)內(nèi)，有一種“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說法，簡單理解就是基金發(fā)行越火爆的時候，市場處于高點，未來贏得收益的難度較大;而當(dāng)新基金發(fā)行低迷的時候，往往市場處于底部位置，性價比高的投資機(jī)會反而隨之孕育。

拉長投資周期看，這種說法有一定的道理，但過去的經(jīng)驗并不能代表未來表現(xiàn)。到底現(xiàn)在適不適合布局?投資者還是應(yīng)該從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢等基本面去尋找答案，萬萬不能把自己的情緒交由市場主宰。

一方面，要看到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，上市公司盈利正逐步改善，長期向好的經(jīng)濟(jì)基本面將給予A股走強(qiáng)更多的底氣和空間。世界銀行近日發(fā)布的報告預(yù)計，2023年中國經(jīng)濟(jì)將增長5.6%，較1月預(yù)測上調(diào)1.3個百分點，也彰顯出對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。另一方面，從市場本身看，資本市場改革持續(xù)深化，全面注冊制實施后，市場生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)上市公司將得到更多的市場認(rèn)可，內(nèi)在價值將得以真正體現(xiàn)。在估值水平方面，A股主要指數(shù)依然處于歷史相對低位，估值優(yōu)勢也有望吸引更多中長資金的流入。

對于投資者而言，既然經(jīng)濟(jì)基本面有支持，回升向好趨勢不變，那么與其緊盯短期的市場表現(xiàn)，不如將眼光放長遠(yuǎn)，堅定長期投資、價值投資理念，穿越周期才有望成為最終的贏家。對于基金管理人而言，不妨多做一些投資者教育和投資研究，用優(yōu)質(zhì)專業(yè)的服務(wù)和可靠的投資回報換取投資者的信任與理解，一同等待基金市場收獲的季節(jié)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2027年中國基金行業(yè)全景調(diào)研及投資規(guī)劃研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

2022年，對于基金業(yè)來講，是充滿挑戰(zhàn)的一年：在全球權(quán)益市場震蕩調(diào)整的背景下，多數(shù)產(chǎn)品凈值經(jīng)歷了大幅波動，“賺錢”效應(yīng)下降;但這也是收獲的一年：公募基金產(chǎn)品數(shù)量首次達(dá)到1萬只，管理規(guī)模突破27萬億元觸及歷史高點，養(yǎng)老目標(biāo)基金入圍個人養(yǎng)老金投資目錄，等等。更為重要的是，在監(jiān)管部門有力推動下，基金業(yè)持續(xù)深化改革，基礎(chǔ)制度日益完善，在助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上更好地發(fā)揮了作用。

展望2023年，業(yè)內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)表示，隨著疫情防控優(yōu)化措施的持續(xù)落實，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項政策效應(yīng)逐步釋放，我國經(jīng)濟(jì)增速有望持續(xù)回升，居民將加大對權(quán)益類資產(chǎn)的投資力度，基金業(yè)高增長態(tài)勢有望保持。同時，公私募基金也有望發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢，為廣大投資者提供更為豐富的投資選擇，成為居民財富增長、促進(jìn)共同富裕的有力工具。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，25家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于10億元，其中17家基金管理人在管公募基金規(guī)模低于5億元。從最近3年來發(fā)行的基金情況看，絕大多數(shù)爆款基金如今都處于虧錢狀態(tài)。Choice資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，過去3年共發(fā)行主動權(quán)益類基金1669只，僅有280只實現(xiàn)正收益。

去年以來，近10家小基金公司相繼宣布增加注冊資本金，部分公司更是多次增加注冊資本金。以國融基金為例，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入642.66萬元，虧損3809.45萬元。自2019年以來，國融基金已至少發(fā)布三則公告，宣布增加公司注冊資本金。

基金公司的收益主要來自管理費(fèi)收入。當(dāng)前基金行業(yè)運(yùn)營成本越來越高，包括人力成本、信息系統(tǒng)建設(shè)成本等。粗略估算，現(xiàn)在一家基金公司想要實現(xiàn)收支平衡，債券基金規(guī)模得達(dá)到400億元，或者權(quán)益基金規(guī)模達(dá)到200億元左右

在業(yè)內(nèi)人士看來，在頭部基金公司占據(jù)穩(wěn)固地位的當(dāng)下，對于小基金公司而言，要想“活下來”，需要堅持走正路。同時，優(yōu)勝劣汰的行業(yè)生態(tài)正在形成，發(fā)展乏力的小公司將告別公募舞臺。

隨著基金行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的基金企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場，取得先發(fā)優(yōu)勢。正因為如此，一大批優(yōu)秀品牌迅速崛起，逐漸成為行業(yè)中的翹楚。中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對基金行業(yè)市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。

本報告利用中研普華長期對基金行業(yè)市場跟蹤搜集的一手市場數(shù)據(jù)，同時依據(jù)國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國際同步的科學(xué)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從行業(yè)的整體高度來架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個基金行業(yè)的市場走向和發(fā)展趨勢。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2027年中國基金行業(yè)全景調(diào)研及投資規(guī)劃研究報告》。報告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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