硅谷銀行暴雷刷屏 加息放緩預(yù)期下這類避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲 黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報(bào)告

• 李波 2023年3月13日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 413 20
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上周最后一個(gè)交易日，因避險(xiǎn)情緒提升，COMEX黃金主力合約大幅走高收漲逾2%。近期硅谷銀行暴雷，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫召集美國(guó)最高銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉行了緊急會(huì)議。此外，其閃崩沖擊波向海外擴(kuò)散，將近200家英國(guó)科技公司發(fā)函財(cái)相求干預(yù)

上周最后一個(gè)交易日，因避險(xiǎn)情緒提升，COMEX黃金主力合約大幅走高收漲逾2%。

近期硅谷銀行暴雷，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫召集美國(guó)最高銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉行了緊急會(huì)議。此外，其閃崩沖擊波向海外擴(kuò)散，將近200家英國(guó)科技公司發(fā)函財(cái)相求干預(yù)。

華泰證券表示，盡管鮑威爾于聽證會(huì)釋放鷹派信號(hào)，表示準(zhǔn)備加快加息、利率終值可能高于預(yù)期，但受硅谷銀行事件繼續(xù)發(fā)酵以及非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響，市場(chǎng)加息預(yù)期有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)或需要更好地在通脹和金融穩(wěn)定之間進(jìn)行權(quán)衡取舍。

國(guó)金證券表示，美債名義利率曲線倒掛無法長(zhǎng)期維持，后續(xù)需以短端利率大幅下行完成收益率曲線轉(zhuǎn)正，而通脹端住房租金和勞動(dòng)力工資下降需要時(shí)間，因此預(yù)計(jì)實(shí)際利率中樞將因此而下降，推升黃金價(jià)格。

公司方面，國(guó)盛證券表示，包括：紫金礦業(yè)、山東黃金、赤峰黃金、銀泰黃金、招金礦業(yè)等。

黃金行業(yè)市場(chǎng)行業(yè)多大?

新加坡交易商BullionStar的貴金屬分析師羅南·曼利(Ronan Manly)在一篇博客文章中表示：“這是新加坡歷史上第二大的月度黃金購(gòu)買。隨著美元近幾個(gè)月走軟，全球各國(guó)央行一直在增持黃金，而零售買家也加大了購(gòu)買力度，以抵御地緣政治不確定性和通脹加劇的影響。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)到元宵節(jié)期間，我國(guó)黃金消費(fèi)同比增長(zhǎng)18.2%，呈現(xiàn)出快速回暖的勢(shì)頭。元宵節(jié)過后黃金消費(fèi)勢(shì)頭依舊不減，迎來了第二波黃金消費(fèi)小高峰。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國(guó)黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

黃金行業(yè)市場(chǎng)分析

(2月27日-3月3日當(dāng)周)。國(guó)際現(xiàn)貨黃金下探1804.5美元/盎司后絕地反擊，周線報(bào)收1854.6美元/盎司，當(dāng)周上漲44美元或2.43%，錄得一月中旬以來最大周度漲幅。同時(shí)，現(xiàn)貨白銀當(dāng)周錄得2.28%漲幅，結(jié)束之前的六周連陰走勢(shì)。

未來一周，鮑威爾的證詞以及大小“非農(nóng)”或引發(fā)黃金市場(chǎng)更大波動(dòng)。但從技術(shù)上看，金價(jià)守穩(wěn)在1840美元/盎司，有望測(cè)試1863-1880美元/盎司區(qū)域阻力，如強(qiáng)勢(shì)突破，未來幾周有望再度測(cè)試1900美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

3月金市“開門紅” 但美聯(lián)儲(chǔ)政策走向仍是焦點(diǎn)

不過，進(jìn)入3月，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期則再度提振了黃金市場(chǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站上周三(3月1日)公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.3%，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為56.4%，比上月上升3.5個(gè)百分點(diǎn)。三大指數(shù)均連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平繼續(xù)回升，從而帶動(dòng)一些人押注中國(guó)黃金實(shí)物需求增加，并促使金價(jià)上揚(yáng)。

往后看，隨著市場(chǎng)正式進(jìn)入3月，黃金市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策走向上。從本周來看，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾3月7日將向參議院銀行委員會(huì)提交的半年度貨幣政策報(bào)告上作證。隨后，他將于3月8日在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就同一話題作證。市場(chǎng)期望找到有關(guān)利率“在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在更高水平”的有關(guān)線索。

數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，我國(guó)央行增持黃金103萬盎司。而在此之前，我國(guó)的黃金儲(chǔ)備量自2019年9月開始，連續(xù)三年保持在6264萬盎司水平。2022年12月，央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司。

今年1月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到6512萬盎司，較去年12月末增加48萬盎司，連續(xù)3個(gè)月增持黃金，增持規(guī)模達(dá)到248萬盎司。受此影響，1月末中國(guó)黃金儲(chǔ)備估值達(dá)到1252.83億美元，較去年年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元，引來較多關(guān)注。

黃金投資是年終獎(jiǎng)理財(cái)?shù)某Ｒ?guī)配置之一。除了購(gòu)買實(shí)物投資金外，個(gè)人投資黃金也可以考慮銀行賬戶金、紙黃金、黃金ETF等。

嚴(yán)格的“動(dòng)態(tài)清零”防疫政策逐步解除，政府也將刺激消費(fèi)作為優(yōu)先選項(xiàng)，這些對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和黃金消費(fèi)帶來了巨大利好。

截至2022年底，中國(guó)黃金ETF總持倉(cāng)共計(jì)51.4噸(約合30億美元，210億元人民幣)，12月流入0.9噸(約合5，300萬美元，3.69億元人民幣)。中國(guó)黃金ETF持倉(cāng)全年共減少24噸(約合14億美元，98億元人民幣)，是有史以來最大的年度流出量。

截至2022年末，中國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備為2，011噸，較11月增加30噸，占中國(guó)外匯總儲(chǔ)備的3.6%。2022年，中國(guó)在年末的11和12月兩次宣布增加黃金儲(chǔ)備，共購(gòu)金62噸，是中國(guó)央行自2019年9月以來首次宣布購(gòu)金。

數(shù)據(jù)顯示，2023年開年以來，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格已經(jīng)上漲超5%，最新的價(jià)格比2022年下半年的低點(diǎn)已經(jīng)上漲近17%。

值得關(guān)注的是，國(guó)家外匯管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)量為6464萬盎司，其中2022年12月份我國(guó)央行增持黃金97萬盎司，這也是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后，央行連續(xù)第2個(gè)月增持黃金。而在此之前，央行黃金儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)38個(gè)月保持在6264萬盎司。

不僅是中國(guó)，世界多國(guó)央行購(gòu)金步伐仍在持續(xù)。土耳其央行在2022年11月份繼續(xù)購(gòu)入黃金，其官方黃金儲(chǔ)備增加19噸，這使其全年的凈購(gòu)金量達(dá)到123噸，為所有國(guó)家中報(bào)告的最大購(gòu)金量;吉爾吉斯斯坦央行于2022年11月份購(gòu)入3噸黃金，其黃金儲(chǔ)備總量增加到16噸，年初至今增加61%。

目前，在業(yè)內(nèi)人士看來，主要受到幾大因素影響：一是：鑒于未來全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，中國(guó)相關(guān)部門通過增持黃金，可以有效降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模的波動(dòng)幅度，確保外匯儲(chǔ)備金額平穩(wěn)波動(dòng);

二是：國(guó)際形勢(shì)變化令中國(guó)外匯儲(chǔ)備加快資產(chǎn)多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn)，黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護(hù)作用;三是隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)回升，相關(guān)部門也需增持黃金，令黃金占比保持在一個(gè)相對(duì)合理的水準(zhǔn)。

“中國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，主要目的是優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)抵御全球金融市場(chǎng)波動(dòng)的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。

就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經(jīng)局勢(shì)不確定性仍高，在一定程度上提升了黃金儲(chǔ)備的吸引力。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示。

2023黃金行業(yè)發(fā)展前景趨勢(shì)分析

目前國(guó)際金價(jià)繼續(xù)走高，創(chuàng)去年5月以來新高，截至2023年1月12日10點(diǎn)30分，COMEX黃金期貨暫時(shí)報(bào)收于1887.2美元/盎司。

展望2023年黃金價(jià)格走勢(shì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士還是持樂觀態(tài)度。展望2023年，行業(yè)人士普遍認(rèn)為，通脹走勢(shì)和央行干預(yù)措施之間的相互較量還將繼續(xù)，且這將會(huì)是決定來年經(jīng)濟(jì)前景和黃金表現(xiàn)的關(guān)鍵。

黃金作為一種特殊貴金屬，具有商品、避險(xiǎn)、貨幣信用三大屬性且作為國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ) 備，能夠保障國(guó)家金融安全和維護(hù)貨幣穩(wěn)定，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

作為具有 保值避險(xiǎn)作用的特殊商品，黃金價(jià)格的變化與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)周期的大 背景下，美元指數(shù)、美債實(shí)際收益率、通脹水平等因素對(duì)黃金價(jià)格的影響較大。

從黃金的商品屬性來看，世界上的黃金大多數(shù)是用美元計(jì)價(jià)的，美元指數(shù)走高美元 升值時(shí)，黃金相對(duì)美元貶值，美元對(duì)黃金的購(gòu)買力會(huì)提升，導(dǎo)致黃金價(jià)格下降。

從非美元 貨幣的購(gòu)買力來看，美元指數(shù)升高意味著非美元貨幣相對(duì)貶值，對(duì)黃金的購(gòu)買力下降，削弱黃金需求，導(dǎo)致黃金價(jià)格下跌。

在黃金和外匯儲(chǔ)備的比例上，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備距離世界平均水平還很遠(yuǎn)。當(dāng)然，這或許跟中國(guó)民間黃金消費(fèi)有關(guān)系，中國(guó)黃金市場(chǎng)龐大，藏金于民也是一件大事。

去年11月國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格基本上處于近些年的低位水平，而此時(shí)中國(guó)央行增產(chǎn)黃金儲(chǔ)備，可謂是妙不可言。而來自于高盛的最新報(bào)告顯示，高盛認(rèn)為2023年黃金將迎來上漲反彈。

國(guó)際金價(jià)大漲，金條賣爆了!深圳黃金市場(chǎng)客流激增!生肖金有多搶手?吃頓飯?jiān)偃ベI可能就沒了。每年的春節(jié)前，都是國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，疊加國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲、黃金“買漲不買跌”心態(tài)等因素影響，杭州商場(chǎng)、各大銀行的賀歲生肖金迎來消費(fèi)熱潮，深圳黃金賣場(chǎng)也迎來客流激增。

近年來，面對(duì)動(dòng)蕩不安的外部環(huán)境，“囤黃金”已成為全球央行的普遍動(dòng)作，黃金資產(chǎn)的配置需求持續(xù)擴(kuò)大。世界黃金協(xié)會(huì)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球央行購(gòu)金需求達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年以來的新高，且是連續(xù)第13年凈增持黃金儲(chǔ)備。

一直以來，西方國(guó)家的黃金在外匯儲(chǔ)備中的比重始終超過50%，不少新興市場(chǎng)國(guó)家的黃金占比也達(dá)到8%至10%。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年1月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比重僅有3.93%，低于眾多新興市場(chǎng)國(guó)家與西方國(guó)家。

各國(guó)央行積極增持黃金主要出于規(guī)避信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的考慮。事實(shí)上，歐美國(guó)家外匯儲(chǔ)備里的黃金儲(chǔ)備占比較高，對(duì)歐美貨幣的跨境流通起到促進(jìn)作用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行增購(gòu)黃金，絕不是基于金價(jià)短期上漲獲利，而是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角配置黃金。

具體而言，一是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大趨勢(shì)下的避險(xiǎn)功能，有助于降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模波動(dòng)幅度，二是由于俄烏沖突持續(xù)，長(zhǎng)期通脹壓力有所增加，黃金也能起到較好的抗通脹與資產(chǎn)保值功能。

隨著黃金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的黃金企業(yè)愈來愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場(chǎng)，取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

正因?yàn)槿绱?，一大批?yōu)秀品牌迅速崛起，逐漸成為行業(yè)中的翹楚。中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對(duì)黃金行業(yè)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

本報(bào)告利用中研普華長(zhǎng)期對(duì)黃金行業(yè)市場(chǎng)跟蹤搜集的一手市場(chǎng)數(shù)據(jù)，同時(shí)依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國(guó)際同步的科學(xué)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從行業(yè)的整體高度來架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個(gè)黃金行業(yè)的市場(chǎng)走向和發(fā)展趨勢(shì)。

未來行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2022-2027年中國(guó)黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報(bào)告》。

報(bào)告對(duì)行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變趨勢(shì)以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評(píng)估行業(yè)投資價(jià)值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供參考依據(jù)。

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  2022-2027年中國(guó)黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報(bào)告

  黃金（Gold）是化學(xué)元素金（Au）的單質(zhì)形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。國(guó)際上一般黃金都是以盎司為單位，中國(guó)古代是以“兩”作為黃金...

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