茅臺前三季度日賺1.62億 未來醬香型白酒需求趨勢分析

• 2022年10月17日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 348 15
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10月16日晚間，貴州茅臺(600519)(600519.SH)發(fā)布2022年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺第三季度實現(xiàn)營收295.43億元，同比增長15.61%;歸屬凈利潤為146.

茅臺前三季度日賺1.62億

10月16日晚間，貴州茅臺(600519)(600519.SH)發(fā)布2022年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺第三季度實現(xiàn)營收295.43億元，同比增長15.61%;歸屬凈利潤為146.06億元，同比增長15.81%。

三季報顯示，貴州茅臺直銷渠道收入318.82億元，較去年同期的146.85億元增長117%，已超過去年全年直銷收入的240.29億元。茅臺直銷收入占營收比例也提升至36.67%;批發(fā)渠道實現(xiàn)營業(yè)收入約550.59億元。

在茅臺前三季度直銷收入中，i茅臺貢獻超2成，實現(xiàn)酒類不含稅收入84.62億元。

一瓶茅臺酒歷經(jīng)五年工藝周期，一年生產(chǎn)，三年陳釀，勾調(diào)再經(jīng)歷一年。其中， 一年生產(chǎn)過程包括：端午制曲、重陽兩次投料，歷經(jīng)九次蒸煮、八次加曲、七次取酒，故稱“12987”生產(chǎn)工藝。每月為一個小發(fā)酵周期，蒸餾取酒后將酒糟攤涼添加酒曲后再發(fā)酵。七次取得的茅臺原酒又按醬香、醇甜和窖底三 種典型體、不同輪次在透氣性好的大陶壇里分別存儲陳釀至少三年。

經(jīng)過反復研究，專家們發(fā)現(xiàn)了茅臺酒存在著三種典型體：醬香味突出，口感幽雅細膩的稱為“醬香”;用窖底酒醅釀烤出的，有突出窖泥香味的稱為“窖底香”;香味不及醬香，但味道醇甜協(xié)調(diào)的稱為“醇甜”。這種一發(fā)現(xiàn)最終被命名為“醬香型白酒”。

隨著白酒行業(yè)的復蘇，醬酒品類在白酒市場中異軍突起，醬酒產(chǎn)業(yè)和醬酒市場開始迎來真正的春天。

而從目前各企業(yè)的推動情況來看，終端布局的加速也讓仁懷產(chǎn)區(qū)醬香酒真正的扎根市場，融入消費者的日常生活中，實現(xiàn)了產(chǎn)區(qū)標簽化、品牌化的轉(zhuǎn)型升級。

未來醬香型白酒需求趨勢分析

消費升級趨勢，推動了醬香白酒需求的持續(xù)增加。在茅臺、郎酒的示范和市場教育下，消費者認為醬酒更加健康、養(yǎng)生也漸成潮流，醬酒消費人群迅速擴大。茅臺為代表的價格持續(xù)飆升，還讓高端醬香酒有了金融屬性，收藏優(yōu)質(zhì)醬酒已漸成趨勢。今天白酒的酒店宴請消費場景，已由過去的消費主導向商務消費主導轉(zhuǎn)型，以往的"團購+后備箱工程"的營銷方法，已經(jīng)失去營銷魅力，而"社群團購+微信紅包"的營銷方式，現(xiàn)在被越來越多的白酒企業(yè)所重視。隨著消費者對產(chǎn)品的喜愛不斷提升,核心產(chǎn)品市場價格穩(wěn)步增長?？茖W高效的智慧營銷模式,極大增強了市場信心,經(jīng)銷商也實現(xiàn)了較好的盈利,補貨積極。消費市場數(shù)據(jù)反映,不管是商務還是個人消費都有所提升。

從產(chǎn)量來看，四川為全國白酒產(chǎn)出第一大省，占全國總產(chǎn)出的50%;貴州較為特殊，擁有“國酒”貴州茅臺，相比四川、河南等產(chǎn)出大省價優(yōu)于量。從地理來看，各地名酒聚集在維度適宜(北緯28°和34°附近)、水源充足地區(qū)，如貴州茅臺坐落于白酒黃金釀酒區(qū)，鄰近赤水河，氣候溫和，雨量充沛，適合微生物發(fā)酵。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年全年中國白酒(折65度，商品量，下同)產(chǎn)量達到了785.9萬千升，累計下降0.8%;2020年全年中國白酒累計產(chǎn)量達到740.7萬千升;2021年1-10月的白酒的產(chǎn)量為558.19萬千升。2019年，白酒行業(yè)總產(chǎn)量786萬千升，總銷售收入5618億元，同比增長8.24%。其中：醬香型白酒產(chǎn)量55萬噸，同比增長37%;銷售收入1350億元，同比增長23%。醬香型白酒雖然僅占白酒行業(yè)產(chǎn)量的7.28%，但其銷售收入占白酒行業(yè)的24%，且發(fā)展增速遠遠超過白酒行業(yè)整體增速。，2020年，醬香型白酒產(chǎn)量約60萬千升，完成銷售收入1550億元左右，實現(xiàn)利潤約630億元，以全國白酒行業(yè)8%的產(chǎn)能，實現(xiàn)了26.6%的銷售收入和40%的利潤，醬香型白酒已成為名副其實的“黃金產(chǎn)業(yè)”。

目前，市面上的醬酒多集中在次高端價格帶，與大多數(shù)消費者為追求更好品質(zhì)的消費升級相適應。濃香酒優(yōu)酒率相對較低，低端酒的大量銷售容易影響消費者對品類好壞的判斷。而醬香酒優(yōu)酒率更高，通過廠商一致對消費者進行品質(zhì)培育，消費者對醬酒品類品質(zhì)好的接受度更高，因此醬酒定價高與消費者對好的認知相符，也促使消費者在追求更高品質(zhì)消費時選擇醬酒消費。預期未來行業(yè)價格將延續(xù)穩(wěn)健提升的趨勢。

據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年中國醬香型白酒行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報告》分析

第五章 中國醬香型白酒行業(yè)發(fā)展分析

第二節(jié) 2021年中國醬香型白酒行業(yè)市場供需狀況

一、2019-2021年中國醬香型白酒行業(yè)供給分析

在醬酒熱潮的推動下，近年來國內(nèi)各類醬酒品牌快速興起，我們根據(jù)發(fā)展歷史、地域區(qū)別以及香型關(guān)系等，將國內(nèi)醬酒品牌分為主流醬酒品牌、新興醬酒品牌以及魯派醬酒品牌等。

國內(nèi)主流醬酒品牌是以貴州茅臺為核心構(gòu)成的一超多強四大梯隊。貴州茅臺是醬酒行業(yè)的絕對龍頭，在產(chǎn)品品牌力、營收規(guī)模以及基酒產(chǎn)能等方面全面領(lǐng)先。第二梯隊包括郎酒股份和貴州習酒，郎酒與習酒的醬酒基酒產(chǎn)能在1.8萬噸和3萬噸左右，同時積極擴產(chǎn)至5萬噸左右。第三梯隊中，國臺酒業(yè)和金沙酒業(yè)20年收入預計接近30億元，擴產(chǎn)穩(wěn)步推進。國臺酒業(yè)2020年已經(jīng)申報IPO，金沙酒業(yè)計劃2024年在主板上市。此外，貴州珍酒、釣魚臺酒業(yè)，以及第四梯隊的丹泉酒業(yè)、仙潭酒業(yè)、武陵酒業(yè)和貴州安酒等都是傳統(tǒng)主流醬酒品牌。醬酒市場機會大，主流醬酒企業(yè)普遍在推進產(chǎn)能建設(shè)，鞏固先發(fā)優(yōu)勢。

新興醬酒品牌是在醬酒熱潮下近年來逐步興起的品牌，包括由產(chǎn)業(yè)資本跨界創(chuàng)建的品牌(肆拾玖坊等)、外地酒企在赤水河投資收購建立的品牌(酣客、勁牌茅臺鎮(zhèn)酒業(yè)等)、非白酒酒企的貼牌品牌(女兒紅等)、赤水河產(chǎn)區(qū)原有中小醬酒企業(yè)逐步發(fā)展的自有品牌(夜郎谷等)。

新興醬酒品牌中，肆拾玖坊和酣客是目前發(fā)展規(guī)模領(lǐng)先，年銷售規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)居10億元;勁牌茅臺鎮(zhèn)酒業(yè)、貴酒(洋河)等在具有較強實力的母公司的支持下，產(chǎn)能擴張積極，規(guī)劃產(chǎn)能都在萬噸級以上。赤水河產(chǎn)區(qū)(以仁懷產(chǎn)區(qū)為主)原有的中小醬酒企業(yè)原先以生產(chǎn)貼牌產(chǎn)品、出售基酒等為主要業(yè)務，近年來也開始注重發(fā)展自有品牌產(chǎn)品。這些酒企的基酒產(chǎn)能普遍在2000噸至5000噸之間，并積極推動產(chǎn)能的擴張。據(jù)統(tǒng)計，金醬、夜郎古、國威、君豐、無憂等醬酒企業(yè)的年度銷售在2-5億元之間，仁懷產(chǎn)區(qū)(茅臺除外)整體實現(xiàn)銷售收入約300億元。

魯派醬酒是興起于山東的北方醬酒，距今已有較長的發(fā)展歷史。最早于上世紀70年代，山東醬酒開始生產(chǎn)，此后包括古貝春酒業(yè)、云門酒業(yè)、秦池酒業(yè)等都到貴州茅臺廠進行學習。目前魯派醬酒規(guī)模較大的酒企包括云門酒業(yè)、古貝春、景陽岡、秦池酒業(yè)等。其中云門酒業(yè)具備年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)醬酒5000噸，基酒貯存能力5萬噸的醬酒產(chǎn)能，在魯派醬酒中領(lǐng)先。

芝麻香和醬香具有一定的關(guān)聯(lián)，芝麻香型兼有濃、清、醬三種香型之所長，其中醬型芝麻香具有突出的醬香風格。目前芝麻香型白酒以山東景芝最為出名。今世緣以芝麻香型為基礎(chǔ)，歷經(jīng)18年研制形成“清雅醬香型”白酒國緣V9，自成一派，成為其他香型酒企進入醬酒領(lǐng)域的另一條路徑。

經(jīng)過多年發(fā)展，我國白酒行業(yè)已進入成熟發(fā)展期，行業(yè)整體增速維持10%以內(nèi)，且整體增速逐步放緩。但近年來醬香酒品類的需求擴容正逐漸成為行業(yè)發(fā)展新的動力。原本受制作工藝及產(chǎn)地等因素制約，醬酒產(chǎn)量占比整個白酒行業(yè)產(chǎn)量的比例常年維持在3%左右，“醬酒熱”帶動各醬酒品牌產(chǎn)能的釋放，近幾年醬酒占比持續(xù)提升，醬酒正成為我國白酒行業(yè)發(fā)展的全新風口。2019年我國醬香型白酒產(chǎn)量55萬噸，同比增長37%，2020年醬香型白酒產(chǎn)量55萬噸。

二、2019-2021年中國醬香型白酒行業(yè)市場需求分析

1、國民消費能力穩(wěn)步提升

2020年，我國全部居民、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入分別達3.22、4.38萬元/年，過去5年增速中樞基本穩(wěn)定在8%左右，實現(xiàn)穩(wěn)定較快增長。收入效應帶動消費升級持續(xù)推進，同期我國全部居民、城鎮(zhèn)居民消費支出年均增速維持在7~8%的水平，2020年分別達到2.12、2.70萬元/年。疫情沖擊以來，2021年上半年我國全國居民、城鎮(zhèn)居民收入增速(相比2019年CAGR)已恢復至7.4%、6.3%，接近疫前水平。

2、高凈值人群擴容

根據(jù)疫后發(fā)布的個人財富統(tǒng)計報告，疫情沖擊并未改變我國中高產(chǎn)人群擴容的趨勢：1)據(jù)招商銀行發(fā)布的《2020中國私人財富報告》，2020年中國可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的高凈值人群數(shù)量預計約為262萬人，2016~2020年CAGR約為15.8%。2)據(jù)瑞信《2021年全球財富報告》，2020年中國內(nèi)地百萬(美元)富翁數(shù)量達到528萬人，2015~2020年CAGR達31.7%，預計2025年該群體數(shù)量將達到1017萬人，占比將由0.41%提升至0.70%，未來5年CAGR為14%。2019年中國內(nèi)地個人財富在10~100萬美元的中高產(chǎn)人群數(shù)量預計超過1億人，占比達7.5%，2014~2019CAGR約為32%。

三、2019-2021年中國醬香型白酒行業(yè)市場規(guī)模分析

據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年中國醬香型白酒行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報告》數(shù)據(jù)顯示：醬香型白酒延續(xù)近年來火熱趨勢，2020年市場規(guī)模達到約1550億元，同比增長15%;2010年至2020年，國內(nèi)醬酒市場規(guī)模年均增速達到16%，獨樹一幟。醬酒占白酒市場份額進一步提升，2020年達到約27%。

圖表：2019-2021年我國醬香型白酒市場規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。醬香型白酒行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。報告根據(jù)醬香型白酒行業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)指標體系，研究一定時期內(nèi)中國醬香型白酒行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢。

欲了解更多市場具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國醬香型白酒行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報告》。

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