3月27日晚間，江西銅業(yè)(00358.HK)披露年報，其財報數(shù)據(jù)可謂是十分亮眼。而年初至今，銅價上漲也不是什么新鮮事。透過江西銅業(yè)的年報，我們來看一看銅行業(yè)的魅力到底有幾許?
3月27日晚間，江西銅業(yè)(00358.HK)披露年報，其財報數(shù)據(jù)可謂是十分亮眼。而年初至今，銅價上漲也不是什么新鮮事。透過江西銅業(yè)的年報，我們來看一看銅行業(yè)的魅力到底有幾許?
利潤大增50%以上
3月27日晚間，江西銅業(yè)披露年報。根據(jù)經(jīng)審計的按中國會計準(zhǔn)則編制的2018年度合并財務(wù)報表，集團(tuán)的合并營業(yè)收入為人民幣2152.9億元，比上年增加4.99%;凈利潤人民幣24.47億元，比上年增加52.43%;基本每股盈利為人民幣0.71元，比上年增加54.35%。公司年度擬10派2元(含稅)。
報告期內(nèi)，集團(tuán)順利完成各類產(chǎn)品產(chǎn)量計劃，生產(chǎn)陰極銅146.37萬噸，同比增長6.51%;銅精礦含銅20.83萬噸，同比減少0.62%;黃金25.58噸，與上年持平;白銀394.53噸，同比減少18.40%;鉬精礦折合量(45%)7506噸，同比增長3.02%;硫酸401.82萬噸，同比增長12.51%;硫精礦246.85萬噸，同比減少1.26%;生產(chǎn)銅桿96.79萬噸，同比減少1.68%;除銅桿外的其他銅加工產(chǎn)品15.12萬噸，同比減少0.07%。
年內(nèi)，公司收購上市公司恒邦股份29.99%股權(quán)，將成為恒邦股份的控股股東。據(jù)恒邦股份18年中報，恒邦具有年產(chǎn)50噸黃金、700噸白銀能力，探明黃金儲量112噸。內(nèi)生方面，公司收購了煙臺國興銅業(yè)有限公司65%股權(quán)，建設(shè)年產(chǎn)18萬噸的銅生產(chǎn)基地。另外，公司在華東地區(qū)成立江銅華東有限公司，收購了一條產(chǎn)能15萬噸/年銅桿生產(chǎn)線。
據(jù)18年年報，報告期內(nèi)公司執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，原在核算的壞賬損失科目列示在“信用減值損失”科目核算，共計提13.69億信用減值損失，其中應(yīng)收賬款壞賬損失13.91億元、其他應(yīng)收賬款壞賬損失-1.17億元、應(yīng)收保理款壞賬損失0.95億元。報告期內(nèi)公司計提了大額壞賬損失，是影響公司凈利潤水平的主要原因。公司18年財務(wù)費(fèi)用8.13億元，同比增長54.99%，主要原因是公司融資結(jié)構(gòu)調(diào)整，融資規(guī)模和貸款利率同比上升;管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用分別同比增長-6.99%和6.67%，且公司加大研發(fā)費(fèi)用，同比增長30.71%，公司費(fèi)用上升一定程度上拖累利潤。
此外，公司2019年生產(chǎn)經(jīng)營計劃為：生產(chǎn)陰極銅144萬噸、黃金25噸、白銀313噸、硫酸362萬噸、自產(chǎn)銅精礦含銅20.58萬噸、銅桿線及其他銅加工產(chǎn)品125.8萬噸，發(fā)展項目及維簡項目的資本性支出計劃為人民幣26.55億元(不含股權(quán)投資)，授權(quán)公司管理層可根據(jù)市場情況變化，適時調(diào)整上述計劃。
中國的銅礦資源集中在江西、云南、安徽、湖北四省。A股上市公司對應(yīng)的有江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、安徽銅陵、大冶有色、紫金礦業(yè)、五礦資源等企業(yè)。
從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上來看，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家則各不相同，中國為代表的發(fā)展中國家銅消費(fèi)主要以電力電子，家電消費(fèi)以及建筑為主，而美國為代表的發(fā)達(dá)國家主要是建筑消費(fèi)為主，電力電子以及家電消費(fèi)品占銅消費(fèi)比例較小。
銅價上漲，需求上升
18年長江有色市場現(xiàn)貨陰極銅銷售均價為5.06萬元/噸，同比+2.85%。行業(yè)方面，19-21年銅基本面持續(xù)向好，精煉銅供應(yīng)收縮預(yù)期加劇，疊加全球銅顯性庫存仍處于歷史相對低位，全球新能源銅消費(fèi)量有望維持高增速。
2020-2025年中國宣紙行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測研究報告
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