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亞馬遜股價飛漲是為何?大量投資者仍在買入是為何?

  • 2018年8月20日 GuoMeng來源:騰訊科技 945 59
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  • 2018-2023年中國投資理財行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

    在激烈的市場競爭中,企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。投資理財行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù),是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段,是輔助企業(yè)決策...

今年以來,亞馬遜、Netflix、Salesforce等公司的股票,大幅上漲,推動股市走高,但也引發(fā)了一些投資者的擔憂。

亞馬遜股價飛漲是為何?接下來走勢將如何?今年以來,亞馬遜、Netflix、Salesforce等公司的股票,大幅上漲,推動股市走高,但也引發(fā)了一些投資者的擔憂。外媒對此進行了分析。

高盛分析了40年來的市場定價和估值數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),標普500(S&P 500)股票的平均估值目前為歷史最高水平的97%。這一估值水平在很大程度上要歸功于飛漲的科技股。

這在投資者中引發(fā)熱議,近期的牛市將成為歷史上最長的牛市。

一些投資者認為,高估值水平表明市場上漲幅度不夠,使股市容易出現(xiàn)回調(diào)。

瑞士信貸的數(shù)據(jù)分析顯示,1964年以來的數(shù)據(jù)顯示,較高的市盈率導致10年期回報率較低。

其他投資者反駁稱,科技公司的運營方式(在開發(fā)新產(chǎn)品上投入巨資,同時有能力擾亂市場或創(chuàng)造新產(chǎn)品),使得傳統(tǒng)的市盈率的指標變得不那么重要了。

他們表示,問題在于,這些公式更多地反映了一家公司的現(xiàn)狀和盈利能力,而不是五年后的銷售和盈利情況。

科技股的股價較市場其他股票溢價更高,但許多投資者認為這是合理的。

有分析師認為,投資者必須從更長遠的角度看待高支出,這會壓低短期利潤,從而導致市盈率上升。

例如,亞馬遜已經(jīng)花費巨資擴大其物流和分銷,以及其云服務部門。這導致許多季度利潤微薄,或虧損,導致一些投資者對一家公司不斷投入新業(yè)務的高市盈率提出質(zhì)疑。

如今,亞馬遜股價今年累計上漲逾60%,是2018年標準普爾500指數(shù)上漲逾6%的單一最大推動力,因為該公司的主要訂閱服務和網(wǎng)絡服務部門已經(jīng)建立起了忠實的客戶群。

亞馬遜股價飆升的另一個原因是零售、醫(yī)療保健和云計算行業(yè)的持續(xù)重組。

不過,根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),亞馬遜的市盈率仍高達85倍,過去三年平均市盈率約為115倍。

相比之下,標準普爾500指數(shù)的市盈率約為16倍,為未來12個月的預期市盈率。

與此同時,Netflix花了數(shù)十億美元收購內(nèi)容,吸引用戶,使其成為美國領先的流媒體服務。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),Netflix的預期市盈率為85倍。

不過,F(xiàn)acebook估值的例子也很有啟發(fā)意義。約5年前,F(xiàn)acebook的預期市盈率超過50倍,因為它在社交媒體廣告領域的支出超過了競爭對手。而利潤的增加使其估值下降到今天的23倍。

像Salesforce這樣的公司為了吸引顧客,花費了大量資金,將其市盈率提高到50倍以上。但一些投資者并沒有考慮成本的高低,而是將其與客戶關系的價值進行比較。

樂觀的分析師表示,對于Salesforce這樣擁有多年客戶協(xié)議的公司來說,客戶的價值遠遠超過了收購成本。

他們補充說,通過確定客戶的終生價值與公司的客戶獲取成本之比,投資者可以確定在營銷和銷售上的支出是否有回報。

Salesforce的股價今年上漲了43%。

另一方面,較高的市盈率也意味著公司不能承受哪怕是很小的失誤。

例如,Netflix的股價在過去一個月下跌了16%,此前該公司在7月份曾表示,第二季度的訂戶數(shù)量比自己的預期低了100多萬人。

一些投資者警告說,利率上升將迫使過于樂觀的估值下降。

最近一段時期的超低利率幫助支撐了更高的估值,因為當折現(xiàn)回今天的資金時,未來的利潤價值更高。

一些投資者表示,由于防御性股票的增長往往低于亞馬遜和Facebook等公司的表現(xiàn),估值方面的擔憂已經(jīng)悄悄進入市場。

美銀美林在最近的一份報告中表示,過去3個月表現(xiàn)最好的5個標普500指數(shù)成分股個股都是防御性的,其中包括食品、公用事業(yè)和醫(yī)療保健類股。

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亞馬遜股價創(chuàng)新高

今年二季度,亞馬遜營收529億美元,同比增長39%,凈利潤25.34億美元,同比暴增1186%。業(yè)績發(fā)布后,亞馬遜在盤后交易中股價上漲約3%。能夠再創(chuàng)歷史最大單季利潤,得益于兩項業(yè)務的快速增長:云計算業(yè)務(AWS)和廣告業(yè)務。

本已奪得頭籌的亞馬遜AWS云服務,已成為公司營收第三大和最賺錢的業(yè)務,在體量本已較大的情況下,目前仍保持快速增長態(tài)勢。

此前,據(jù)外媒報道,美國知名風險投資家安-溫布拉德(Ann Winblad)周一表示,亞馬遜(納斯達克證券代碼:AMZN)將成為下一家市值達到1萬億美元的公司,因為它在關鍵領域?qū)崿F(xiàn)了“巨大”增長。

溫布拉德此前曾預計,亞馬遜在蘋果之前市值會達到1萬億美元。但這一預測并沒有成為現(xiàn)實,因為蘋果在上周四取得了這一里程碑式的成就。

溫布拉德預計,隨著亞馬遜在廣告業(yè)務上趕上谷歌母公司Alphabet,并繼續(xù)在電子商務和企業(yè)軟件業(yè)務上實現(xiàn)盈利,亞馬遜將成為下一個市值超1萬億美元的科技公司。

而在追蹤亞馬遜股票的47位分析師中,有28位給予“買入”評級,15位給予“強力買入”評級。41位分析師給予的亞馬遜未來12個月的平均目標股價為2091.29美,其中最高為2350美元。

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