讓人擔(dān)憂的是，樂視背后站著的，并非平安與招行兩家銀行。此前，賈躍亭在樂視網(wǎng)持股比例的97%已經(jīng)質(zhì)押。此外，從樂視網(wǎng)公告的數(shù)據(jù)來看，截至 2016年6月30日，樂視網(wǎng)從國(guó)內(nèi)各家銀行獲得的各類銀行授信總額為 24.2億元，其中已使用授信額度為 22.4億元，未使用授信額度為 1.8億元。其他非上市公司業(yè)務(wù)中，樂視汽車80%的股權(quán)也已質(zhì)押。

除了平安北分和招行，樂視系公司至少還與中信銀行股份有限公司總行營(yíng)業(yè)部、中國(guó)民生信托有限公司、交通銀行股份有限公司北京宣武支行等三家銀行機(jī)構(gòu)存有股權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)關(guān)系。其中，中國(guó)民生信托有限公司、交通銀行股份有限公司北京宣武支行分別持有10%、1.6%的樂視致新電子科技(天津)有限公司質(zhì)押股權(quán)；中信銀行股份有限公司總行營(yíng)業(yè)部則持有兩家樂視系公司北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司與北京百鼎新世紀(jì)商業(yè)管理有限公司的100%質(zhì)押股權(quán)。根據(jù)公開信息，樂視致新電子科技(天津)有限公司為樂視電視實(shí)際運(yùn)營(yíng)公司，北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司與北京百鼎新世紀(jì)商業(yè)管理有限公司為賈躍亭持有的北京房產(chǎn)世茂工三的實(shí)體公司。

可以看出，交行、民生、中信均與樂視系公司存有千絲萬縷的聯(lián)系。由于上述樂視系公司均屬樂視非上市公司體系，公開信息并不完備，股權(quán)質(zhì)押背后究竟有多少貸款，以及賈躍亭對(duì)質(zhì)押進(jìn)行了多少追加保證，暫無法獲知。但根據(jù)這三家機(jī)構(gòu)所質(zhì)押的股權(quán)數(shù)額，即10.77億元，其最終貸款數(shù)額定在數(shù)十億級(jí)別以上。

一場(chǎng)需要被規(guī)避的恐慌

如若再有更多機(jī)構(gòu)跟進(jìn)搶兌，樂視極有可能迎來最大生存危機(jī)。這不僅僅將影響樂視非上市體系，上市公司樂視網(wǎng)可能也無法幸免。這很大程度上與賈躍亭此前在質(zhì)押貸款中，常常將上市公司股權(quán)作為質(zhì)押物有關(guān)。根據(jù)7月4日晚間樂視網(wǎng)發(fā)布的公告，賈躍亭累計(jì)被凍結(jié)股份519133322 股，占其所持樂視網(wǎng)股份的比例為99.06%，占樂視網(wǎng)總股本的比例為26.03%。當(dāng)前樂視網(wǎng)仍處于停牌階段，停牌價(jià)為30.68元，總市值為612億，這意味著賈躍亭被凍結(jié)的股權(quán)總價(jià)值接近160億元。

如果這部分股權(quán)最終流入債權(quán)方，對(duì)于樂視網(wǎng)的影響將不僅僅停留在輿論上這么簡(jiǎn)單。一位分析人士解釋，一般而言，股權(quán)遭凍結(jié)短期內(nèi)不會(huì)對(duì)上市公司產(chǎn)生直接影響，但變數(shù)在于賈躍亭與債權(quán)人會(huì)簽訂怎樣的補(bǔ)充協(xié)議，一旦雙方最終無法達(dá)成一致，不排除股份被強(qiáng)制沽清的可能，此時(shí)不僅將影響非上市公司股權(quán)，上市公司也將遭受沖擊?！耙坏┕善痹诙?jí)市場(chǎng)遭到拋售，樂視網(wǎng)股價(jià)也有可能迎來持續(xù)大跌，這將成為壓倒樂視的最后一根稻草?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

在當(dāng)前樂視的資金周轉(zhuǎn)周期中，尚有大筆價(jià)值資產(chǎn)無法立刻變?yōu)楝F(xiàn)金，這其中就包括版權(quán)、房產(chǎn)等。這部分價(jià)值資產(chǎn)一方面有一部分作為抵押物，另一方面還撐起了樂視的基本盤-----與一些空殼公司不同，樂視上市體系尚有樂視視頻、樂視云、樂視電視等眾多優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，即便放眼于非上市業(yè)務(wù)，樂視影業(yè)、樂視體育等業(yè)務(wù)也仍有繼續(xù)健康發(fā)展的空間。一位在某上市公司負(fù)責(zé)風(fēng)控的人士表示，這些尚存的基本盤決定了樂視仍存在消解危機(jī)的希望。“樂視系公司尤其是上市公司體系的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是不少的，只要能走上正軌，還款的可能性很大?！痹撊耸繌?qiáng)調(diào)，相關(guān)債權(quán)人需要及時(shí)注意到這一點(diǎn)，否則，對(duì)樂視強(qiáng)行進(jìn)行搶兌只會(huì)完全摧毀其基本盤，從而徹底血本無歸。

但很顯然，留給樂視的時(shí)間已經(jīng)在越來越少，機(jī)構(gòu)的耐心正日漸下滑。在6月28日樂視網(wǎng)年度股東大會(huì)上，賈躍亭公開坦言，雖然樂視收到97億資金，事實(shí)還款150多億元，但仍沒有獲得金融機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金支持，多數(shù)還是觀望態(tài)度。

“晴天送傘、雨天收傘”的銀行機(jī)構(gòu)是否會(huì)繼續(xù)給賈躍亭足夠的時(shí)間，可能會(huì)決定樂視的最終命運(yùn)。