手機(jī)無線通信模塊由天線、射頻前端（RFFE）及射頻收發(fā)機(jī)（RFTransceiver）組成，其中射頻前端為無線通信模塊的核心部件。射頻前端連接天線模組和射頻收發(fā)機(jī)，主要負(fù)責(zé)射頻信號的接收和發(fā)射。射頻信號發(fā)射系對射頻信號進(jìn)行功率放大、濾波、開關(guān)切換等信號處理，再通過天線模組將增強后的信號對外發(fā)射；射頻信號接收系將天線模組接收到的微弱射頻信號進(jìn)行濾波和放大，以達(dá)到后續(xù)信號處理所需要的信噪比，滿足解碼要求。

射頻前端核心元器件包括功率放大器（PA）、濾波器（Filter，含雙工器/多工器）、低噪聲放大器（LNA）和開關(guān)（Switch）。其中，功率放大器主要是起到將功率較小的射頻信號功率進(jìn)行放大的作用；濾波器主要將特定頻率以外的頻率進(jìn)行濾除，用于提高信號抗干擾性與信噪比；低噪聲放大器主要起到將從天線接收到的信號放大的作用；開關(guān)主要用于對不同頻率或不同通信制式下的信號進(jìn)行切換。各類元器件相互配合，共同參與了移動終端產(chǎn)品信號的接收與發(fā)射。

2022年全球移動終端射頻前端市場規(guī)模192億美元，預(yù)計2028年將增長至269億美元。根據(jù)Yole的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年全球移動終端射頻前端市場規(guī)模124億美元，至2022年增長至192億美元，3年年均復(fù)合增速達(dá)15.69%。Yole預(yù)計，全球移動終端射頻前端市場規(guī)模在2028年有望達(dá)到269億美元，6年年均復(fù)合增速為5.78%，整體表現(xiàn)為穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

圖表：移動終端射頻前端市場規(guī)模穩(wěn)步增長（億美元）

數(shù)據(jù)來源：Yole、卓勝微公司公告

整體來看，全球手機(jī)銷量預(yù)計2024年回暖，5G銷量占比進(jìn)一步提升拉動移動射頻前端需求。根據(jù)TechInsights的統(tǒng)計及預(yù)測數(shù)據(jù)，2023年全球智能手機(jī)銷量為11.52億臺，相對于2022年11.98億臺略有降低，并預(yù)計2024年將回暖至12.11億臺。5G手機(jī)方面，TechInsights預(yù)計2023-2024年全球銷量分別為7.50億臺和8.72億臺，銷量占比分別為65%和72%，較2022年58%的銷量占比提升顯著。隨著全球手機(jī)銷量的回暖疊加5G滲透率進(jìn)一步提升，移動射頻前端需求有望迎來新的增長。

華為新機(jī)拉動國產(chǎn)高端手機(jī)新需求。隨著華為相關(guān)技術(shù)的突破，Mate60、Pura70系列和MateX5折疊屏系列的發(fā)布將華為重新帶回國產(chǎn)高端手機(jī)市場。目前，Mate60/Pura70系列依舊火爆，國產(chǎn)高端機(jī)重回銷量高峰。

華為Mate60Pro國產(chǎn)零部件成本占比達(dá)47%，國產(chǎn)化提升顯著。根據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)援引Fomalhaut Technology Solutions(東京千代田區(qū))拆機(jī)報告的數(shù)據(jù)，華為Mate60Pro的零部件成本總額為422美元，其中中國零部件按金額計算合計為198美元，占比達(dá)47%。與2020年同期華為推出的同價位智能手機(jī)Mate40Pro相比，國產(chǎn)零部件比例提升了18pcts，國產(chǎn)化趨勢顯著。

5G手機(jī)單機(jī)射頻元器件需求量顯著高于4G手機(jī)。5G技術(shù)的引入，使得已經(jīng)很復(fù)雜的移動終端射頻前端變得愈加復(fù)雜，隨著后續(xù)技術(shù)的不斷升級與迭代，此種復(fù)雜化的趨勢將日益顯著。在發(fā)射端和接收端方面，相比于4GLTE（TD-LTE制式網(wǎng)絡(luò)）應(yīng)用的2*2MIMO，5GUHB（高頻段，N77/N78/N79）采用的是4*4MIMO，即每個頻段由原來的2條接收通路增加至4條通路，新增頻段部分RX通路數(shù)量增加，需要的射頻器件也隨之增加。根據(jù)Skyworks的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當(dāng)5G發(fā)展到成熟階段的時候，全網(wǎng)通的手機(jī)射頻前端的Filters數(shù)量會從40個增加為70個，Bands數(shù)量亦會由15個增為30個。

預(yù)計2028年全球5G和5G毫米波射頻前端市場規(guī)模將增長至252億美元。根據(jù)Yole的統(tǒng)計及預(yù)測數(shù)據(jù)，2022年全球5G和5G毫米波射頻前端市場規(guī)模為147億美元，其中5G為132億美元，5G毫米波為15億美元。預(yù)計2028年全球5G和5G毫米波射頻前端市場規(guī)模將增長至252億美元，其中5G為230億美元，6年CAGR+9.70%；5G毫米波為22億美元，6年CAGR+6.59%。

隨著5G的普及和滲透率提升，預(yù)計2028年全球大型基站收發(fā)臺射頻前端市場規(guī)模將增長到38億美元。隨著指數(shù)級增長的移動流量，運營商們持續(xù)加大對5G網(wǎng)絡(luò)的投資。YoleGroup旗下的YoleIntelligence發(fā)布的信息顯示，中國的移動網(wǎng)絡(luò)運營商在2022年繼續(xù)快速推出基站收發(fā)臺，占全球基站收發(fā)臺部署總量的一半。印度運營商也加速對5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，于2023年快速放量。Yole數(shù)據(jù)顯示，2023年全球5G無線電單元部署總量超過750萬個單元。隨著5G基站的不斷建設(shè)落地，用于大型基站收發(fā)臺的射頻前端市場規(guī)模在2022年已達(dá)到32億美元，Yole預(yù)計到2028年該市場將增長到38億美元。此外，受大規(guī)模多輸入多輸出天線滲透率提升的支持，射頻前端市場規(guī)模有望持續(xù)增長。

5G為蜂窩和LPWAN物聯(lián)打開成長空間，預(yù)計2026年全球出貨量超10億臺，市場規(guī)模達(dá)8.59億美元。由于5G技術(shù)的數(shù)據(jù)安全性等原因，為萬物互聯(lián)提供了較好的應(yīng)用機(jī)會。根據(jù)Yole發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計到2026年全球蜂窩和LPWAN物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量將超過10億臺，2021-2026年均復(fù)合增速達(dá)20.6%。受益于物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨的高增長，Yole預(yù)計2026年全球物聯(lián)網(wǎng)射頻前端市場規(guī)模將達(dá)到8.59億美元，2020-2026年均復(fù)合增速達(dá)22.28%，呈現(xiàn)快速增長的趨勢。