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苯乙烯行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研:苯乙烯出口增多是大勢(shì)所趨

2023至2025年國(guó)內(nèi)ABS擬新增產(chǎn)能約516萬(wàn)噸/年達(dá)到產(chǎn)能936萬(wàn)噸/年。未來(lái)產(chǎn)能有一個(gè)快速增長(zhǎng)期,預(yù)計(jì)未來(lái)苯乙烯下游消費(fèi)中ABS的消費(fèi)占比逐步上升。

今年來(lái),液體化工品價(jià)格波動(dòng)加劇,乙二醇、苯乙烯期權(quán)上市給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更多樣化的套保工具選擇,企業(yè)能夠通過(guò)靈活搭配期貨與期權(quán)等衍生品,進(jìn)行更豐富的套期保值操作,節(jié)省套保成本。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外乙二醇、苯乙烯市場(chǎng)發(fā)展基本面較為復(fù)雜,市場(chǎng)供需格局不斷受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、能源轉(zhuǎn)型和環(huán)保政策的影響,隨著國(guó)內(nèi)乙二醇、苯乙烯投產(chǎn)力度增加,出口量持續(xù)增長(zhǎng),踏足海外市場(chǎng)、擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)成為越來(lái)越多產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,乙二醇、苯乙烯期權(quán)的推出也進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)企業(yè)抵抗海外價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和平滑利潤(rùn)曲線的能力。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)苯乙烯行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告》顯示:

苯乙烯行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研

苯乙烯是僅次于聚乙烯、環(huán)氧乙烷、二氯乙烷的第四大乙烯衍生物,最重要的用途是作為合成樹(shù)脂、離子交換樹(shù)脂及合成橡膠的重要單體,少部分用于制藥、染料、農(nóng)藥等行業(yè),主要下游產(chǎn)品是聚苯乙烯(PS)、可發(fā)性聚苯乙烯(EPS)、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)、不飽和聚酯樹(shù)脂(UPR)和合成橡膠(SBR、SBCs、SBL)等。

目前,PX—Brent價(jià)差回到350美元/噸附近,與往年同期水平相當(dāng),但依舊處于四季度價(jià)差振蕩區(qū)間上沿,尚有一定的下行空間??紤]到新年度PX供應(yīng)依舊緊張,對(duì)PX估值不能過(guò)度看空。假設(shè)PX在300美元/噸下沿附近會(huì)有支撐,那么按照Brent原油90美元/桶的價(jià)格重心及人民幣對(duì)美元7.3的匯率折算,內(nèi)盤PX價(jià)格在8200—8300元/噸區(qū)間有望企穩(wěn),給出PTA加工差200元/噸,對(duì)應(yīng)的價(jià)格重心在5600元/噸附近。如果國(guó)際油價(jià)重心下移,那么相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格重心也將跟隨其回落。

苯乙烯經(jīng)過(guò)9月下旬至10月上旬的持續(xù)下跌后,10月中下旬價(jià)格有所企穩(wěn),表現(xiàn)較PTA稍強(qiáng)。在原料價(jià)格持續(xù)下跌后,下游PS和EPS等產(chǎn)品的現(xiàn)金流好轉(zhuǎn),企業(yè)有增加備貨的意愿。不過(guò),近期苯乙烯裝置故障增加,開(kāi)工下滑,導(dǎo)致其供需由過(guò)剩轉(zhuǎn)為緊平衡,價(jià)格獲得基本面支撐。除基本面階段性好轉(zhuǎn)之外,純苯進(jìn)口到港量偏低,港口庫(kù)存低位繼續(xù)去化,價(jià)格止跌反彈,對(duì)苯乙烯市場(chǎng)有成本支撐。展望后市,苯乙烯能否延續(xù)反彈,一方面要看國(guó)際油價(jià)走勢(shì),另一方面要看下游開(kāi)工率能否維持,以及純苯累庫(kù)預(yù)期何時(shí)兌現(xiàn)。

2022年我國(guó)苯乙烯下游需求行業(yè)中,占前三位的是PS、EPS和ABS,消費(fèi)占比分別為24.6%、24.3%、21%。但PS和EPS長(zhǎng)期產(chǎn)能利用率不足,近幾年新增產(chǎn)能有限。ABS由于產(chǎn)能分布集中,前期行業(yè)利潤(rùn)可觀,需求穩(wěn)步增長(zhǎng),2022年,國(guó)內(nèi)ABS產(chǎn)能557萬(wàn)噸。2023至2025年國(guó)內(nèi)ABS擬新增產(chǎn)能約516萬(wàn)噸/年達(dá)到產(chǎn)能936萬(wàn)噸/年。未來(lái)產(chǎn)能有一個(gè)快速增長(zhǎng)期,預(yù)計(jì)未來(lái)苯乙烯下游消費(fèi)中ABS的消費(fèi)占比逐步上升。若計(jì)劃內(nèi)的下游投產(chǎn)能夠順利達(dá)成,預(yù)計(jì)2024年或2025年ABS有可能趕超EPS成為苯乙烯的第一大下游產(chǎn)品。

近年來(lái)苯乙烯產(chǎn)能急速擴(kuò)張,苯乙烯端短期內(nèi)很難給出利潤(rùn),絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)主要依賴純苯。

苯乙烯行業(yè)市場(chǎng)分析

多位專家表示,在國(guó)內(nèi)外錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境下,石化市場(chǎng)的不確定因素增多,產(chǎn)融結(jié)合強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為迫切,石化企業(yè)要加強(qiáng)產(chǎn)融協(xié)同,助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

近年來(lái),隨著產(chǎn)能增長(zhǎng),PVC行情整體下行,2021年底價(jià)格最高達(dá)到1.5萬(wàn)元(噸價(jià),下同),但目前僅在6000元左右徘徊,PVC大部分企業(yè)處于虧損狀態(tài),尤其是中東部企業(yè)虧損幅度更大。

苯乙烯也難逃產(chǎn)能過(guò)剩之苦。東北中石油國(guó)際事業(yè)有限公司總經(jīng)理助理遲少飛介紹說(shuō),近幾年國(guó)內(nèi)苯乙烯行業(yè)高速擴(kuò)能,目前市場(chǎng)已處于供需失衡狀態(tài),企業(yè)整體利潤(rùn)不好,特別是一些非一體化、裝置小的苯乙烯企業(yè)利潤(rùn)更差,裝置只能開(kāi)一半。

2023~2025年還將有近850萬(wàn)噸/年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放,屆時(shí)國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)形勢(shì)將會(huì)更加嚴(yán)峻。中石化化工銷售華東分公司營(yíng)銷專家崔建勇認(rèn)為,苯乙烯市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入同質(zhì)化紅海競(jìng)爭(zhēng)。

中海殼牌石油化工有限公司聚丙烯商務(wù)部經(jīng)理謝煒認(rèn)為,2023年聚丙烯產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張將對(duì)華南市場(chǎng)的沖擊最大。“2023年苯乙烯大投產(chǎn)周期將給行業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)下滑、開(kāi)工率下行以及全球物流方向的變化,特別是對(duì)價(jià)格的優(yōu)化能力提出了新的要求。”

苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能規(guī)模

今年,國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能繼續(xù)迎來(lái)大爆發(fā),如果計(jì)劃內(nèi)裝置都按期投產(chǎn),總產(chǎn)能將達(dá)到2167萬(wàn)噸,增長(zhǎng)430萬(wàn)噸2023至2025年,國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈還有一大批新裝置投產(chǎn),勢(shì)必對(duì)苯乙烯供需產(chǎn)生巨大影響,市場(chǎng)將經(jīng)歷再平衡的過(guò)程今年上半年,苯乙烯平均贏利水平在34.75元/噸。

預(yù)計(jì)未來(lái)幾年,苯乙烯將長(zhǎng)期處于盈虧平衡甚至虧損狀態(tài)我國(guó)苯乙烯出口增多是大勢(shì)所趨,但未來(lái)出口量的增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及我國(guó)苯乙烯產(chǎn)能的增長(zhǎng)。對(duì)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講,增加出口資質(zhì),拓寬海外市場(chǎng),是未來(lái)市場(chǎng)的生存之道。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。苯乙烯行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析,并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局,并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了苯乙烯市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì),為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù),同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。同時(shí)包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察,可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

想了解關(guān)于更多苯乙烯行業(yè)專業(yè)分析,可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)苯乙烯行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告》。

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