為什么美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有預(yù)見到次貸危機(jī)？

• 2018年9月25日 ZhangHongYuan來源：時(shí)代周報(bào) 353 16
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  2018-2024年中國(guó)小微金融行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來正在緩慢恢復(fù)，但這場(chǎng)十年前危機(jī)所帶來的余波，至今仍然影響著美國(guó)社會(huì)的各個(gè)角落。

2010年夏，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬力推的多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案正式生效，該法案設(shè)立了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)。

但危機(jī)對(duì)投資者的影響仍揮之不去。美國(guó)家庭的投資變得更為保守和審慎。尤其在近幾年，美國(guó)股市的增幅超過經(jīng)濟(jì)增幅，但是和危機(jī)前比較，更多的美國(guó)家庭正在把更多的財(cái)富轉(zhuǎn)向保守和被動(dòng)追蹤大盤的指數(shù)基金，而不是更加積極主動(dòng)管理資產(chǎn)組合的傳統(tǒng)基金。

新風(fēng)險(xiǎn)正卷土重來

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，下一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在路上。

經(jīng)過之前幾輪量化寬松，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)達(dá)到“可怕的”4.2萬億美元，在美國(guó)國(guó)內(nèi)，信用卡違約率和壞賬率正在不斷上升。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，美國(guó)小銀行的信用卡貸款拖欠率已經(jīng)攀升至5.9%，這已經(jīng)超越了金融危機(jī)期間的峰值。同時(shí)，小銀行的信用卡壞賬率飆升至8%，不斷逼近金融危機(jī)最高點(diǎn)。

但仍有不少金融機(jī)構(gòu)無視潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)英國(guó)《星期日郵報(bào)》報(bào)道，次級(jí)抵押貸款放款機(jī)構(gòu)貝爾蒙特?格林公司已經(jīng)向?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場(chǎng)有高風(fēng)險(xiǎn)投資欲望的投資者出售超過10億英鎊的抵押貸款。

“我們應(yīng)當(dāng)吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，并且以切實(shí)可行的方式改革金融監(jiān)管?！眰惗亟鹑诔钦吲c資源委員會(huì)主席孟珂琳(Catherine McGuinness)在接受媒體采訪時(shí)表示。

事實(shí)上，市場(chǎng)規(guī)則的改寫是金融危機(jī)遺留下來的難得的“禮物”。過去，一些國(guó)家的監(jiān)管者認(rèn)為市場(chǎng)本身更有能力判斷風(fēng)險(xiǎn)，并傾向于將大量的風(fēng)險(xiǎn)留給市場(chǎng)的自我矯正機(jī)制。但隨著上一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，市場(chǎng)監(jiān)管缺失的可怕后果已明顯放大，加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為全世界的共識(shí)。

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