A股重演千股跌停 機(jī)構(gòu)不建議過早抄底

• 2018年6月20日 FanTianQing來(lái)源：鳳凰資訊 1349 88
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  2018-2023年中國(guó)冷凍雞翅行業(yè)深度剖析與投資分析咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告

  冷凍雞翅研究報(bào)告對(duì)冷凍雞翅行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過程中所獲取的冷凍雞翅資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

6月19日，上證綜指盤中一度失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)兩年來(lái)新低。截至當(dāng)日收盤，上證綜指下跌3.78%，報(bào)2907.82點(diǎn)，創(chuàng)23個(gè)月來(lái)新低；深證成指跌5.31%報(bào)9414.76點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌5.76%報(bào)1547.15點(diǎn)。

流動(dòng)性改變或成反彈因素

雖然金融機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的投資策略沒有一致的判斷，但各方普遍慎言抄底，那么，有哪些因素是值得關(guān)注的信號(hào)呢？不少業(yè)內(nèi)人士都向記者提到了流動(dòng)性因素。

民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉對(duì)記者稱，目前流動(dòng)性緊繃，在金融降杠桿背景下，大量配資質(zhì)押帶杠桿面臨資金到期無(wú)法續(xù)期的危機(jī)。

大成基金也提示，隨著市場(chǎng)跌幅的加深，下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)或?qū)⒕劢乖谏鲜泄竟蓹?quán)質(zhì)押帶來(lái)的流動(dòng)性壓力過大，引發(fā)大股東信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，發(fā)行人進(jìn)行大比例的股票質(zhì)押融資，從側(cè)面就反映出其資金的緊張，可能存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；而隨著股價(jià)下跌并接近平倉(cāng)線，這些公司債券或資管計(jì)劃也存在兌付違約的風(fēng)險(xiǎn)。

招商證券的策略團(tuán)隊(duì)更是做出了精細(xì)的測(cè)算，認(rèn)為A股最大的壓力來(lái)自于股權(quán)質(zhì)押，目前，上市公司股權(quán)質(zhì)押對(duì)應(yīng)的市值規(guī)模高達(dá)4.68萬(wàn)億元。

招商證券的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月15日，跌破預(yù)警線的市值達(dá)到4049億元，跌破平倉(cāng)線的市值達(dá)到7319億元，在當(dāng)前股價(jià)（6月15日）如果所有個(gè)股再下跌10%，跌破平倉(cāng)線的市值將會(huì)增加1799億元。

融通基金則認(rèn)為，從6月25日開始，市場(chǎng)的流動(dòng)性總體將伴隨財(cái)政支出的季節(jié)性放量投放，逐步寬松，或?qū)⒀永m(xù)至7月中下旬。如果市場(chǎng)極度悲觀，流動(dòng)性的改變或許成為A股反彈的因素。

中歐基金也指出，中國(guó)政府對(duì)于未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存有底線思維，不排除未來(lái)將通過定向降準(zhǔn)等手段對(duì)沖流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；通過刺激內(nèi)需來(lái)平抑海外需求的不確定性；并在新型基建、高端制造、消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域拓展發(fā)展空間。

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