豬價(jià)高漲快跌 專家從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析后期豬價(jià)走勢(shì)

• 2017年8月23日 zengpingping來(lái)源：豬價(jià)格網(wǎng) 1457 96
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近期豬市持續(xù)供需雙低的對(duì)峙局面，相互制約，豬價(jià)短期難以大漲大跌。

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局地豬價(jià)摸高8元/斤

今日全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為14.74元/公斤，較昨日上漲0.04元/公斤。東北微跌，京津弱穩(wěn)，其他大部分地區(qū)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。今日豬價(jià)最高省份為浙江，局地漲破16元/公斤，最低省份為遼寧，全國(guó)均價(jià)繼續(xù)上調(diào)。東北地區(qū)已連續(xù)兩日微幅回落，主要是由于終端需求不足，部分屠企小幅壓價(jià)，導(dǎo)致個(gè)別地區(qū)豬價(jià)再次跌入14元/公斤以下。

華北及其以南大部分地區(qū)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，整體適重豬源緊張，部分規(guī)模豬場(chǎng)接連挺價(jià)，看漲情緒較濃，屠企收豬難度較大，暫時(shí)無(wú)力壓價(jià)。

近期豬市持續(xù)供需雙低的對(duì)峙局面，相互制約，豬價(jià)短期難以大漲大跌，或持續(xù)小幅震蕩態(tài)勢(shì)。

專家從經(jīng)濟(jì)角度分析后市豬價(jià)

豬不會(huì)飛，豬價(jià)倒是起飛了。

從7月底以來(lái)，全國(guó)豬肉價(jià)格便展開(kāi)大幅上漲的凌厲態(tài)勢(shì)，如今更有全國(guó)范圍內(nèi)全面突破8元大關(guān)的勢(shì)頭。隨著豬周期回歸，市場(chǎng)高度關(guān)注其對(duì)通脹的影響。

全國(guó)110公斤標(biāo)準(zhǔn)生豬出欄價(jià)全面開(kāi)漲，華東、華北、華南、東北、西北、西南地區(qū)豬價(jià)全線猛漲至7元/斤上方，上海、浙江、福建、廣東等省份已全面突破7.5元/斤，上海、浙江最高價(jià)已觸及8元整數(shù)關(guān)口。而在一個(gè)月前，豬價(jià)還徘徊在7元/斤上下。

據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)，主流市場(chǎng)出欄外三元、內(nèi)三元及土雜商品大豬綜合日均價(jià)近全線上漲。主流市場(chǎng)外三元大豬全國(guó)銷售均價(jià)漲至14.68元/公斤，主流市場(chǎng)內(nèi)三元大豬全國(guó)均價(jià)漲至14.27元/公斤, 主流市場(chǎng)土雜大豬全國(guó)均價(jià)漲至13.86元/公斤。

從基本面來(lái)看，近期的上漲源頭似乎更側(cè)重于供給端，而非消費(fèi)端。農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)援引分析師觀點(diǎn)稱，市場(chǎng)適重豬源偏緊，屠宰企業(yè)收購(gòu)不暢，加上養(yǎng)殖戶惜售，生豬價(jià)格持續(xù)上漲。

而市場(chǎng)消費(fèi)則暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。整體來(lái)看，豬肉市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需略偏緊的局面。其他多家農(nóng)產(chǎn)品媒體也表示，現(xiàn)在生豬市場(chǎng)的供應(yīng)不是過(guò)剩的局面，尤其是標(biāo)準(zhǔn)豬，甚至有些趨緊，從而造成豬價(jià)走高。

分析師激辯后市

對(duì)于后市前景，分析師們并未形成一致預(yù)期。

興業(yè)證券分析師陳嬌表示，由于冬季仔豬存活率低，加上天氣因素導(dǎo)致運(yùn)輸困難、損耗大，供給因素驅(qū)動(dòng)豬價(jià)前期連續(xù)反彈。從歷史走勢(shì)看，中秋、國(guó)慶前后是年內(nèi)豬價(jià)高點(diǎn)，進(jìn)入 8 月需求帶動(dòng)，豬價(jià)有一定上漲空間。后續(xù)隨環(huán)保督察進(jìn)一步推進(jìn)，環(huán)保影響可能擴(kuò)大，但仍需觀察實(shí)際執(zhí)行情況。

申萬(wàn)宏源趙金厚、宮衍海認(rèn)為，根據(jù)投產(chǎn)周期，從2017年底開(kāi)始，由于規(guī)?；髽I(yè)產(chǎn)能將加速、持續(xù)、大量釋放，新一輪環(huán)保核查對(duì)存欄的影響不再是單邊的，而很可能被規(guī)?；募铀贁U(kuò)張抵充，從而導(dǎo)致生豬存欄水平實(shí)際上掉頭向上，因此“豬價(jià)近多遠(yuǎn)空”。

還有一些分析師看好后市。 長(zhǎng)江證券分析師陳佳認(rèn)為，由于環(huán)保趨嚴(yán)、禁養(yǎng)區(qū)產(chǎn)能持續(xù)出清、行業(yè)壁壘和門檻提高，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正持續(xù)進(jìn)入盈利常態(tài)下的非典型豬周期，“2018年甚至未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍將處于供不應(yīng)求狀態(tài)”。

國(guó)金證券分析師周莎在本月中旬發(fā)表題為《超長(zhǎng)豬周期盛宴，全面看多豬價(jià)》的研報(bào)，稱禁限養(yǎng)政策下的供給側(cè)改革帶來(lái)能繁母豬和生豬存欄量不斷下滑，此輪供給側(cè)改革帶動(dòng)能繁母豬和生豬存欄量的進(jìn)一步下滑，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的產(chǎn)能區(qū)劃并未結(jié)束。國(guó)家環(huán)保政策不斷趨嚴(yán)，產(chǎn)能加速出清，這些有望催生新一輪豬價(jià)上行周期。

至于豬價(jià)對(duì)通脹的影響，廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊稱，隨著接近十一長(zhǎng)假及四季度，食品尤其是豬肉價(jià)格目前已處于底部區(qū)域，近期豬價(jià)漲勢(shì)兇猛，核心CPI已呈現(xiàn)觸頂特征。隨著非食品價(jià)格漲幅開(kāi)始收窄，加上食品價(jià)格基數(shù)效應(yīng)將降低，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的壓制力度將減輕，甚至有可能重新對(duì)CPI增長(zhǎng)做出正向貢獻(xiàn)。

然而，海通證券研究所宏觀、固定收益首席分析師姜超卻并不贊同上述看多觀點(diǎn)。他認(rèn)為，這輪豬肉上漲，短期主要是季節(jié)性主導(dǎo)的小反彈，年內(nèi)豬價(jià)大漲的概率非常低：

第一，近期豬肉雖有漲價(jià)，但漲幅要弱于季節(jié)性規(guī)律的水平;

第二，規(guī)?；B(yǎng)殖占比、整體養(yǎng)殖效率仍在提升，根據(jù)我們的測(cè)算，母豬存欄下降帶來(lái)的產(chǎn)出缺口是可以被規(guī)?；B(yǎng)豬企業(yè)補(bǔ)上的;

第三，環(huán)保政策仍會(huì)有一定沖擊，但幅度將小于去年;

第四，豬肉消費(fèi)需求平穩(wěn)，對(duì)價(jià)格影響相對(duì)有限。

姜超表示，年內(nèi)通脹并不會(huì)成為太大的憂慮：

即使是在樂(lè)觀情景假設(shè)下，CPI 同比也僅是在春節(jié)前后會(huì)達(dá)到 2.2%左右的最高點(diǎn)，絕大部分時(shí)間仍低于 2%。如果沒(méi)有其它極端天氣等突發(fā)因素影響，單純的豬價(jià)難以推動(dòng) CPI 大幅走高。此外，盡管近期商品漲價(jià)導(dǎo)致 PPI 環(huán)比可能會(huì)有所回升，但去年基數(shù)較高，所以年內(nèi)通脹并不會(huì)成為太大的憂慮。

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