中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒂绊懘蠖剐袠I(yè) 未來中美貿(mào)易將走向何處?

• 2017年8月23日 zengpingping來源：豆粕論壇 561 31
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美國總統(tǒng)特朗普簽署行政備忘錄，責(zé)成美國貿(mào)易代表羅伯特.萊特希澤就中國的知識產(chǎn)權(quán)貿(mào)易展開調(diào)查。

北京時(shí)間8月15日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政備忘錄，責(zé)成美國貿(mào)易代表羅伯特.萊特希澤就中國的知識產(chǎn)權(quán)貿(mào)易展開調(diào)查，8月18日下午美代表羅伯特.萊特希澤發(fā)表生命稱，將援引美國《1974年貿(mào)易法案》中的第301條款，在涉及技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)χ袊絾淤Q(mào)易調(diào)查。自特朗普總統(tǒng)上臺后，在對華貿(mào)易政策中一直采取強(qiáng)硬態(tài)度，但中美貿(mào)易逆差并未得到有效改善，在醫(yī)改、稅改、基建等國內(nèi)政策推行遇阻之際，中美貿(mào)易戰(zhàn)或?qū)⒊蔀樘乩势辙D(zhuǎn)移國內(nèi)政治注意力的權(quán)宜之計(jì)。中國是美國農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口大國，尤其在進(jìn)口大豆上的依存度逾85%，中美貿(mào)易關(guān)系成為進(jìn)口大豆和國內(nèi)豆粕價(jià)格討論中繞不開的重要影響因素。

何為“301條款”調(diào)查

“301條款”誕生于上世紀(jì)冷戰(zhàn)時(shí)期，是美國在冷戰(zhàn)期間制定的單邊貿(mào)易法規(guī)，該條款允許美國總統(tǒng)針對采用不公平貿(mào)易做法損害美國經(jīng)濟(jì)利益的國家采取報(bào)復(fù)措施，并賦予了美國總統(tǒng)與其他國家進(jìn)行貿(mào)易談判的權(quán)利，依據(jù)該項(xiàng)條款，在不危及國家安全的前提下，無論國會批準(zhǔn)與否，都不能修改或阻撓總統(tǒng)的談判。“301條款”可分為狹義和廣義，狹義的“301條款”僅指美國《1974年貿(mào)易法案》中的第301條款，而廣義的“301條款”包括“一般 301條款”、“特別301條款”、“超級301條款”及其配套措施，在廣義的“301條款”下，美國可就不公平貿(mào)易、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、外國貿(mào)易障礙等問題發(fā)起調(diào)查，并采取提高關(guān)稅、進(jìn)口限制等單邊貿(mào)易保護(hù)手段進(jìn)行報(bào)復(fù)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能性有多大?

市場對于中美貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂自特朗普參與競選以來，一直未曾休止，回顧特朗普在其競選時(shí)提出的百日新政框架，貿(mào)易保護(hù)主義是其外貿(mào)政策的核心導(dǎo)向，同時(shí)，自特朗普執(zhí)政以來，就一直聲稱要對中國采取強(qiáng)硬的外貿(mào)手段，以縮小中美貿(mào)易逆差，“讓美國重新強(qiáng)大起來”。同時(shí)，聯(lián)想到特朗普提出的其他新政措施，如醫(yī)改、稅改、基建、朝核問題等進(jìn)展均非常有限，其團(tuán)隊(duì)在這一時(shí)點(diǎn)上提出對中國展開調(diào)查，或是為了轉(zhuǎn)移美國國內(nèi)的政治注意力，短期來看，中美爆發(fā)大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)的可能性不大?！?01條款”自面世以來,就具有濃厚的單邊主義色彩,一直為其他國家所反對，該條款的很多內(nèi)容與WTO法律框架下的爭端解決機(jī)制是重合的，因此，長期來看該項(xiàng)調(diào)查大概率將回歸到WTO框架下的貿(mào)易談判上來。一般來說，調(diào)查的時(shí)間將持續(xù)半年至一年之久，其間中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性將有所增大，雙方協(xié)商的領(lǐng)域或?qū)ㄞr(nóng)產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品、汽車、飛機(jī)等。鑒于中美兩國之間經(jīng)濟(jì)上的深度依賴，貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的可能性較小，但“301調(diào)查”所帶來的連鎖效應(yīng)應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。

豆粕期權(quán)助力廠商規(guī)避“灰犀?！憋L(fēng)險(xiǎn)

新華社曾撰文稱，“灰犀牛體型笨重，反應(yīng)遲緩，你能看見它在遠(yuǎn)處，卻通常不會警惕它的存在，一旦它向你狂奔而來，定會讓你猝不及防”，相對于黑天鵝事件的偶發(fā)性，灰犀牛事件并不神秘，卻更危險(xiǎn)。目前中國占美國大豆的出口比重超過60%，為美國大豆的第一大進(jìn)口商，在后期的貿(mào)易談判過程中，該領(lǐng)域的貿(mào)易政策或?qū)⒊蔀橹袊勁械幕I碼之一，但同時(shí)中國對進(jìn)口大豆的依存度已超過85%，國際大豆價(jià)格的波動將對國內(nèi)豆粕、豆油的價(jià)格形成較大影響。由于近期榨利恢復(fù)良好，國內(nèi)部分油廠的大豆船期采購有所增長，但遠(yuǎn)月進(jìn)口大豆采購缺口仍存。雖然南美大豆目前市場可供出口庫存仍高達(dá)3000多萬噸，但巴西豆農(nóng)惜售情緒仍存，加之港口運(yùn)力不濟(jì)等問題，預(yù)計(jì)南美市場難以完全滿足中國大豆的進(jìn)口需求。中美貿(mào)易摩擦一旦蔓延至大豆貿(mào)易領(lǐng)域，雖然美國農(nóng)戶的利益將首當(dāng)其沖受到損害，但美豆價(jià)格或?qū)⑸闲?。鑒于中美貿(mào)易關(guān)系的摩擦已初露跡象，對于我國的大豆廠商及下游市場而言，應(yīng)當(dāng)提前做好準(zhǔn)備，筆者建議可采取買入豆粕期權(quán)的方式來規(guī)避這一“灰犀牛風(fēng)險(xiǎn)”。

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