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半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì):2024年電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)持續(xù)復(fù)蘇

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、地緣政治博弈、產(chǎn)業(yè)鏈割裂等問題延續(xù),半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期,去庫存是全年的主旋律,價(jià)格、需求、庫存等多項(xiàng)指標(biāo)均尚未給出周期翻轉(zhuǎn)的明確信號(hào)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能,發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

第三代半導(dǎo)體被稱為“未來電子產(chǎn)業(yè)基石”,指的是以碳化硅、氮化鎵為代表的寬禁帶半導(dǎo)體材料。2024年電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)持續(xù)復(fù)蘇;目前電子半導(dǎo)體行業(yè)市盈率處于2018年以來歷史較低位置,風(fēng)險(xiǎn)也有望逐步釋放。當(dāng)前重點(diǎn)看好:半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域部分超跌標(biāo)的并且具備真實(shí)業(yè)績(jī)和較低PE的個(gè)股機(jī)會(huì)。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》顯示:

半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)

前三季度,A股半導(dǎo)體上市公司營(yíng)收凈利同比雙降,盈利能力處于谷底。Wind數(shù)據(jù)顯示,中信半導(dǎo)體成分共計(jì)145家公司,前三季度的營(yíng)業(yè)收入平均增速為2.96%、中位數(shù)為-1.33%,上年同期分別為20.53%、15.84%;歸母凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為-46.31%,上年同期為8.64%,降幅可見一斑。

以半導(dǎo)體掩模版為例,目前中國(guó)半導(dǎo)體掩模版的國(guó)產(chǎn)化率10%左右,90%需要進(jìn)口,高端掩模版國(guó)產(chǎn)化率3%。

在二級(jí)市場(chǎng),半導(dǎo)體掩模版一直是投資者重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。原因是,半導(dǎo)體掩模版行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。

截至2023年9月,上海市場(chǎng)化母基金數(shù)量為16支,規(guī)模達(dá)到4598億,北京排名次席,為2000億元。

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、地緣政治博弈、產(chǎn)業(yè)鏈割裂等問題延續(xù),半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期,去庫存是全年的主旋律,價(jià)格、需求、庫存等多項(xiàng)指標(biāo)均尚未給出周期翻轉(zhuǎn)的明確信號(hào)。

消費(fèi)電子是半導(dǎo)體芯片的主要應(yīng)用領(lǐng)域,需求變化對(duì)行業(yè)周期演繹有很大影響?;仡櫲陙砜?,受過剩庫存、終端消費(fèi)需求低迷、一季度季節(jié)性消費(fèi)淡季等因素影響,全行業(yè)上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊偻却蟮F溟g,三星、SK海力士、美光等頭部廠商積極減產(chǎn)去庫存以應(yīng)對(duì)周期下行。

回顧2023年初至今的指數(shù)表現(xiàn),中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)在一季度隨著AI概念熱炒走高后震蕩下行,今年以來累計(jì)跌幅已達(dá)3.31%,但仍跑贏滬深300、上證指數(shù)等大盤指數(shù)。公募基金的頭寸集中在晶圓、設(shè)備、存儲(chǔ)、AI芯片等環(huán)節(jié)的細(xì)分龍頭股,未見明顯松動(dòng)。

今年也是半導(dǎo)體晶圓大年,華虹公司(688347.SH;01347.HK)等3家頭部晶圓廠上市科創(chuàng)板,合計(jì)募資超過422億元。作為半導(dǎo)體風(fēng)向標(biāo)的國(guó)家大基金,一期維持著投資回收節(jié)奏,二期不斷加碼晶圓制造等核心環(huán)節(jié)的投資。

第三代半導(dǎo)體市場(chǎng)分析

第三代半導(dǎo)體以此特有的性能優(yōu)勢(shì),在半導(dǎo)體照明、新能源汽車、新一代移動(dòng)通信、新能源并網(wǎng)、高速軌道交通等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。2020年9月,第三代半導(dǎo)體寫入“十四五”規(guī)劃,在技術(shù)、市場(chǎng)與政策的三力驅(qū)動(dòng)下,近年來國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)出多家第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域的龍頭公司。

目前全球第三代半導(dǎo)體行業(yè)處于起步階段,并正在加速發(fā)展。我國(guó)在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局,各環(huán)節(jié)均涌現(xiàn)出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。相比硅基半導(dǎo)體而言,中國(guó)企業(yè)在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域和國(guó)際處于同一起跑線,有望實(shí)現(xiàn)“換道超車”。

目前,全球第三代半導(dǎo)體行業(yè)整體處于起步階段,并正在加速發(fā)展。與會(huì)嘉賓均表示,我國(guó)在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局,各環(huán)節(jié)均涌現(xiàn)出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。相比硅基半導(dǎo)體而言,中國(guó)企業(yè)在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域和國(guó)際處于同一起跑線,有望實(shí)現(xiàn)“換道超車”。

第三代半導(dǎo)體屬于藍(lán)海市場(chǎng)。Yole數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)2028年全球碳化硅市場(chǎng)規(guī)模將高達(dá)89.06億美元,氮化鎵市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)47億美元。對(duì)此,與會(huì)嘉賓均認(rèn)為,這一判斷符合預(yù)期,實(shí)際增長(zhǎng)也可能超預(yù)期。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。中研網(wǎng)撰寫的半導(dǎo)體行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析,并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。同時(shí)揭示了市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì),為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù),同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

想了解關(guān)于更多半導(dǎo)體行業(yè)專業(yè)分析,可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2024-2029年半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》。同時(shí)本報(bào)告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察,可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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