中國人民銀行：充分發(fā)揮貨幣信貸政策導(dǎo)向作用 10月信貸數(shù)據(jù)出爐 貨幣政策仍需加力

• 曾燕 2023年11月28日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1484 98
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中國人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，其中提到，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。

中國人民銀行：充分發(fā)揮貨幣信貸政策導(dǎo)向作用

中國人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，其中提到，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資。因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年版信貸行業(yè)兼并重組機(jī)會研究及決策咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

10月信貸數(shù)據(jù)出爐 貨幣政策仍需加力

央行11月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。分部門看，住戶貸款減少346億元，其中，短期貸款減少1053億元，中長期貸款增加707億元;企(事)業(yè)單位貸款增加5163億元，其中，短期貸款減少1770億元，中長期貸款增加3828億元，票據(jù)融資增加3176億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2088億元。企業(yè)中長期貸款連續(xù)4個(gè)月同比少增，居民中長期貸款仍不足千億元。

問：10月份貸款數(shù)據(jù)反映出哪些問題?中央金融工作會議提出下階段要“保持貨幣信貸和融資總量增長合理、節(jié)奏平穩(wěn)、效率提升”，您認(rèn)為，未來貨幣政策會有哪些變化?

財(cái)信研究院副院長伍超明：近期，信貸企穩(wěn)的主要原因是票據(jù)沖量和非銀金融貸款的支撐，居民和企業(yè)新增短期貸款均由正轉(zhuǎn)負(fù)，反映出實(shí)體需求不足問題仍然存在。企業(yè)中長貸持續(xù)同比少增的原因主要是，2023年上半年企業(yè)中長貸投放較多(累計(jì)同比多增3.5萬億元)，對當(dāng)前信貸仍存在一定透支效應(yīng)。前期支撐企業(yè)中長貸維持強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具部分到期，對相關(guān)信貸的支撐減弱。當(dāng)前需求仍然不足，尤其是房地產(chǎn)、出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和民營企業(yè)增加資本開支意愿不足，對企業(yè)中長貸形成一定制約。

隨著存量房貸利率下調(diào)、多地因地制宜放松限購限貸等一攬子房地產(chǎn)政策持續(xù)落地，居民提前還貸現(xiàn)象在一定程度上有所緩解，但其購房意愿總體仍偏弱。10月居民新增中長貸僅707億元，為近年來歷史同期次低水平，同比多增375億元，主因是2022年同期基數(shù)低的貢獻(xiàn)。10月居民短期貸款減少反映出消費(fèi)需求仍偏弱，盡管央行的數(shù)據(jù)顯示，下調(diào)存量房貸利率將每年減少借款人利息支出1600億-1700億元，但居民“就業(yè)-收入-消費(fèi)”循環(huán)恢復(fù)偏弱，持續(xù)制約消費(fèi)修復(fù)的高度與彈性。

從經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，10月PMI再次回落至50%的榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在波折和反復(fù)，仍需貨幣寬松加力。預(yù)計(jì)下一階段寬松仍是貨幣政策主基調(diào)，不排除未來繼續(xù)降息、降準(zhǔn)的可能性，但受結(jié)構(gòu)性問題、周期性矛盾交織疊加等影響，國內(nèi)啟動新一輪貨幣擴(kuò)張周期或尚需時(shí)日，仍依賴更多超常規(guī)的刺激政策出臺。

進(jìn)入2023年，我國經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)過程中，信貸需求有所放緩，貸款平穩(wěn)可持續(xù)投放難度增大，穩(wěn)貨幣穩(wěn)信貸挑戰(zhàn)增多。中國人民銀行運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)信貸增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

中國人民銀行行長潘功勝日前介紹，目前，我國銀行體系貸款余額超過200萬億元，社會融資規(guī)模余額超過300萬億元。盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優(yōu)化新增貸款投向，這三個(gè)方面對支撐經(jīng)濟(jì)增長同等重要。

專家認(rèn)為，10月信貸投放總體平穩(wěn)，但信貸結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化等問題吸引不少市場人士關(guān)注。

東方金誠首席宏觀分析師王青說，10月住戶貸款減少346億元，其中短期貸款減少較多。但值得一提的是，10月新增住戶中長期貸款707億元，同比多增375億元。存量首套房貸利率調(diào)整落地，提前還貸現(xiàn)象緩解，也對當(dāng)月居民中長期貸款有所支撐。

中國人民銀行貨幣政策司相關(guān)人士表示，22萬億元存量首套房貸利率調(diào)整工作已基本完成，為5000萬戶家庭每年節(jié)省利息1600億元至1700億元。存量房貸利率下降能夠有效減少居民的利息支出，提高居民消費(fèi)能力，有助于消費(fèi)平穩(wěn)增長。

從貨幣供應(yīng)看，10月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長10.3%，增速與上月末持平;狹義貨幣(M1)余額同比增長1.9%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“M2與M1的‘剪刀差’擴(kuò)至8.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出企業(yè)預(yù)期和投資需求有待進(jìn)一步提振?！蓖跚嗾f，我國處在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，需要金融發(fā)力持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動能。

近日舉行的中央金融工作會議對當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的金融工作作出了部署。潘功勝表示，中國人民銀行將始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，持續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)和普惠小微貸款支持工具，延續(xù)實(shí)施碳減排支持工具、支持企業(yè)技術(shù)進(jìn)步專項(xiàng)再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等，支持科技創(chuàng)新、民營小微、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展、普惠養(yǎng)老等領(lǐng)域健康發(fā)展，做好“五篇大文章”。

中國人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。專家表示，在季初信貸“小月”，信貸總量保持平穩(wěn)，金融資源不斷流向更有需求、更有活力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力支持。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2023-2028年版信貸行業(yè)兼并重組機(jī)會研究及決策咨詢報(bào)告》。

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