造紙行業(yè)市場態(tài)勢分析：未來造紙行業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)

• 吳澳燕 2023年11月27日 來源：上海證券報 1212 79
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造紙行業(yè)是與國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展關(guān)系密切的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，大量的日用品都是以紙為原料制作的，紙及紙制品的消費水平已經(jīng)成為衡量一個國家現(xiàn)代化水平和文明程度的重要標志。

造紙行業(yè)是與國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展關(guān)系密切的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，大量的日用品都是以紙為原料制作的，紙及紙制品的消費水平已經(jīng)成為衡量一個國家現(xiàn)代化水平和文明程度的重要標志。

2023年1-9月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量10443.0萬噸，同比增長4.3%。規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)企業(yè)營業(yè)收入10067.6億元，同比下降3.6%。

近日，太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙等多家紙企發(fā)布漲價函，宣布對旗下紙品進行提價，文化紙更是“漲”聲不斷。繼今年4月的第一波紙價上漲潮后，11月中旬，多家紙業(yè)公司再度發(fā)出漲價函。

11月15日，太陽紙業(yè)宣布，受原材料等市場因素影響，導(dǎo)致產(chǎn)品成本持續(xù)上漲，為了維護公司的健康和持續(xù)發(fā)展，對涂布類和非涂布類全系產(chǎn)品在目前的執(zhí)行價格基礎(chǔ)上，均上調(diào)200元/噸，價格調(diào)整自12月1日起執(zhí)行。

同日，岳陽林紙在發(fā)送給客戶的漲價通知中表示，近期原材料價格仍在上漲，公司運營成本持續(xù)上升。即日起，公司銷售的所有文化紙系列產(chǎn)品接單價格在現(xiàn)有銷售價格基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。晨鳴紙業(yè)發(fā)布通知稱，晨鳴文化紙系列產(chǎn)品價格即日起上調(diào)200元/噸。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國造紙行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

中國造紙產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)多年高速發(fā)展和技術(shù)改造，已躋身世界造紙強國之列，持續(xù)推進的技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級成為重要驅(qū)動力。

中國造紙協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，制漿造紙及紙制品全行業(yè)2022年生產(chǎn)紙漿、紙及紙板和紙制品合計28391萬噸，同比增長1.32%;全行業(yè)完成營業(yè)收入1.52萬億元，同比增長0.44%。2022年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2500家，全國紙及紙板生產(chǎn)量12425萬噸，比上年增長2.64%。消費量12403萬噸，人均年消費量為87.84千克。

造紙行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

造紙業(yè)既是經(jīng)濟生活中重要的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，也是重要的消費品行業(yè)，產(chǎn)業(yè)下游涉及國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域。造紙行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，各企業(yè)在原材料、生產(chǎn)設(shè)備和工藝等方面差別不大，導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，行業(yè)競爭激烈。

除了文化紙外，包括生活用紙等其他品種紙的價格也將上漲。生活用紙行業(yè)龍頭中順潔柔近期表示，鑒于原材料價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本和運營成本大幅增加，為了持續(xù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和完善的服務(wù)，結(jié)合公司產(chǎn)銷現(xiàn)狀，擬自2023年12月1日起，將中順潔柔旗下全系列產(chǎn)品進行促銷價格調(diào)漲。

隨著行業(yè)景氣度的改善，紙企的盈利水平逐季上行。整體來看，今年第一季度至第三季度，23家A股造紙公司整體營業(yè)總收入分別為443.29億元、460.28億元和487.80億元，近兩個季度環(huán)比增幅分別為3.83%和5.98%;歸母凈利潤分別為0.93億元、9.06億元和19.17億元，季度環(huán)比增幅分別達874.42%和111.47%。同時，第三季度營業(yè)收入和凈利潤整體較去年同期增長幅度分別為-5.99%和26.48%。

數(shù)據(jù)顯示，造紙行業(yè)在收入和盈利方面均實現(xiàn)了逐季環(huán)比遞增，而且第三季度歸母凈利潤同比增幅超過兩成。

從細分領(lǐng)域來看，特種紙表現(xiàn)較為突出。第二季度和第三季度，特種紙企五洲特紙營業(yè)收入環(huán)比分別增長25.79%和15.18%，歸母凈利潤環(huán)比分別增長159.27%和573.53%。華旺科技、齊峰新材等特種紙企也取得了明顯增長。機構(gòu)認為，這些公司利潤環(huán)比大幅提升主因或是第三季度低價紙漿集中入庫，帶來成本明顯下降，促進盈利改善，同時需求改善推動銷量提升。

未來造紙行業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)

造紙產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步發(fā)展迅速，由于受到資源、環(huán)境等方面的約束，造紙企業(yè)在節(jié)能降耗、保護環(huán)境、提高產(chǎn)品質(zhì)量、經(jīng)濟效益等方面加大工作力度，正朝著高效率、高質(zhì)量、高效益、低消耗、低排放的現(xiàn)代化大工業(yè)方向持續(xù)發(fā)展，呈現(xiàn)出企業(yè)規(guī)?；?、技術(shù)集成化、產(chǎn)品多樣化、生產(chǎn)清潔化、資源節(jié)約化、林紙一體化和產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展的趨勢。

目前，頭部紙企都在積極布局和大力推進“林漿紙一體化”，頭部造紙企業(yè)憑借“林漿紙一體化”的戰(zhàn)略布局，對漿價波動的應(yīng)對能力更強，或?qū)槠髽I(yè)帶來生產(chǎn)優(yōu)勢，實現(xiàn)利潤增長。此外，在國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、“雙碳”戰(zhàn)略的指引下，也將進一步加大綠色節(jié)能低耗新技術(shù)、新產(chǎn)品、新設(shè)備的開發(fā)與革新，驅(qū)動造紙行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

步入傳統(tǒng)消費旺季，加之新增產(chǎn)能壓力有所減輕，未來造紙行業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)?！τ诮衲甑谒募径燃懊髂甑念A(yù)期，多家機構(gòu)持樂觀態(tài)度。長江證券認為，目前下游對木漿采購較為謹慎，后續(xù)全球針、闊葉漿仍有新產(chǎn)能投放，預(yù)計漿價將呈震蕩趨勢。

展望2024年，供給端方面，文化紙新增產(chǎn)能壓力有所減輕，白卡紙新增產(chǎn)能壓力仍相對較大;從需求端看，由于大宗紙順周期屬性較強，下游需求的復(fù)蘇情況是影響大宗紙盈利修復(fù)的關(guān)鍵變量。結(jié)合供需關(guān)系，預(yù)計文化紙、特種紙盈利修復(fù)確定性較強。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國造紙行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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