造紙行業(yè)在三季度展現(xiàn)出企穩(wěn)回升的態(tài)勢

• 黃婷 2023年11月16日 來源：中國經(jīng)營報(bào) 1279 83
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今年上半年，受到地緣政治不穩(wěn)定因素影響，原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，造成生產(chǎn)成本大幅度增加。同時(shí)，需求端受制于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，盈利水平呈現(xiàn)階段性下滑態(tài)勢。然而，第三季度行業(yè)需求回升，帶動了紙價(jià)上漲，毛利同比上升，行業(yè)盈利能力改善。

造紙行業(yè)分析

近日，2023中國國際造紙科技展暨創(chuàng)新發(fā)展論壇在上海隆重舉辦，晨鳴紙業(yè)授造紙產(chǎn)業(yè)雙碳戰(zhàn)略發(fā)展中心合作單位，據(jù)悉，本次獲授造紙產(chǎn)業(yè)雙碳戰(zhàn)略發(fā)展中心合作單位，是企業(yè)積極履職、堅(jiān)定不移走綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展之路的重要體現(xiàn)。

造紙行業(yè)作為典型的順周期行業(yè)，行業(yè)景氣度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。根據(jù)《造紙行業(yè)“十四五”及中長期高質(zhì)量發(fā)展綱要》，造紙行業(yè)要在全國范圍內(nèi)謀求更合理的產(chǎn)業(yè)布局，注重上下游產(chǎn)業(yè)的溝通、交流和協(xié)作延伸;引導(dǎo)大宗產(chǎn)品生產(chǎn)專業(yè)化、規(guī)模化，引導(dǎo)中小造紙企業(yè)向?qū)?、精、特、新方向發(fā)展，實(shí)施橫向聯(lián)合，提高專業(yè)化水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力;引導(dǎo)大型制漿造紙企業(yè)通過兼并重組與合資合作等形式發(fā)展，培育紙制品龍頭企業(yè)，提高紙制品企業(yè)集中度，提升企業(yè)規(guī)模效益

近年來，隨著我國供給側(cè)改革的不斷深化與淘汰落后產(chǎn)能的推進(jìn)，我國造紙行業(yè)的集中度逐步提升。根據(jù)思瀚產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告數(shù)據(jù)，2012-2022年，我國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)從約3500家減少至約2500家，造紙行業(yè)前十名企業(yè)的市場占有率從2012年的31.15%上升到2021年的47.23%。與此同時(shí)，相較于美國造紙行業(yè)前十名的市場集中度已經(jīng)達(dá)到90%左右，我國造紙行業(yè)市場集中度還有很大提升空間。如今在造紙全球化的趨勢下，大型制漿造紙企業(yè)通過兼并重組、合資合作、海外投資設(shè)廠等形式發(fā)展，提升行業(yè)集中度與競爭力

晨鳴紙業(yè)作為造紙業(yè)中的頭部梯隊(duì)，通過“林漿紙一體化”發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)筑了“資源-產(chǎn)品-再生資源”三大循環(huán)經(jīng)濟(jì)“生態(tài)鏈”，迄今已在壽光、湛江、黃岡等主要生產(chǎn)基地均配有化學(xué)漿生產(chǎn)線，木漿總產(chǎn)能達(dá)430萬噸，是國內(nèi)首家基本實(shí)現(xiàn)木漿自給自足的現(xiàn)代化大型造紙企業(yè)

造紙行業(yè)作為典型的中游制造業(yè)，呈現(xiàn)“長鏈條、重資產(chǎn)、需求多樣”的行業(yè)特征，從植物纖維到終端消費(fèi)品，最大的特點(diǎn)是可循環(huán)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游依次可劃分為：制漿、造紙和紙制品。

上游紙漿系以木漿為主，我國木漿主要依賴進(jìn)口，約占2/3;廢紙系以廢紙為原料，其中2/3是國廢，外廢占比1/3，主要包括美廢、歐廢與日廢。利用廢紙生產(chǎn)出箱板/瓦楞/白板/新聞紙，主要供給下游包裝需求;紙漿系以木漿為原料，其中2/3為進(jìn)口木漿，1/3為自給漿，生產(chǎn)以銅版/雙膠紙為主的文化紙?jiān)?，用于書刊、雜志的印刷需求。

今年上半年造紙行業(yè)市場低迷

不過今年上半年以來，造紙行業(yè)市場行情表現(xiàn)低迷，部分紙企利潤出現(xiàn)下滑。

近日，理文造紙(02314.HK)發(fā)布公告稱，今年上半年盈利預(yù)期同比下跌大約58%。不僅如此，從山鷹國際(600567.SH)、博匯紙業(yè)(600966.SH)等多家紙企發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告來看，其上半年凈利潤都處于虧損狀態(tài)。

上半年，造紙行業(yè)市場需求疲軟，新增產(chǎn)能大規(guī)模投放，導(dǎo)致行業(yè)供需失衡加劇，紙品價(jià)格持續(xù)下跌，平均售價(jià)低于2022年同期水平;同時(shí)，雖然主要原材料價(jià)格有所下滑，但受采購周期影響，上半年原料庫存成本仍處高位，生產(chǎn)成本高于去年同期，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下滑。

2023年上半年，市場需求疲軟，使得造紙業(yè)景氣度持續(xù)低迷，受此影響，多家紙企業(yè)績表現(xiàn)不佳。從多家紙企近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告看，上半年，其凈利潤同比出現(xiàn)下滑，甚至虧損。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1～6月，我國造紙和紙制品業(yè)營業(yè)收入為6523.9億元，同比下降5.5%;利潤總額為120.4億元，同比下降44.6%。

7月14日，山鷹國際發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.2 億元～-2.7億元;博匯紙業(yè)預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-3.76億元至-2.74億元。

今年上半年，在成本和需求雙重利空因素影響下，雙膠紙市場價(jià)格出現(xiàn)明顯下行。截至6月30日，雙膠紙市場價(jià)格收于5375元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低點(diǎn)。2023年上半年，國內(nèi)白卡紙均價(jià)為4794元/噸，較2022年同期下跌23.26%。截至6月底，白卡紙市場價(jià)格為4180元/噸，在創(chuàng)出年內(nèi)低點(diǎn)的同時(shí)，也刷新了2015年以來的低點(diǎn)。

紙漿作為造紙?jiān)牧嫌绊懠垙S的成本，進(jìn)而影響企業(yè)的業(yè)績波動。博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)(002078.SZ)等上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，原材料占造紙的成本60%以上，部分紙種可超過80%。

上半年，紙企凈利潤下滑的局面已現(xiàn)，面對頹勢，部分企業(yè)宣布漲價(jià)自救。

7月份，紙業(yè)市場迎來新一輪漲價(jià)潮。

7月中旬，華泰股份(600308.SH)、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)等在內(nèi)的文化紙頭部企業(yè)，接連發(fā)布文化紙漲價(jià)函，調(diào)漲幅度均為200元/噸。

7月7日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱，自當(dāng)日起公司生產(chǎn)的所有卡紙類產(chǎn)品在目前售價(jià)基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸(含稅)。不僅如此，包括晨鳴紙業(yè)在內(nèi)的多家紙企也發(fā)布漲價(jià)函，白卡紙均有提價(jià)，提價(jià)幅度為100元～200元/噸。

對于此輪紙企提價(jià)的原因，卓創(chuàng)資訊行業(yè)分析師孔祥芬向記者表示，首先，今年以來白卡紙價(jià)格持續(xù)下滑，6月底已跌至近5年來的低點(diǎn)，使得行業(yè)整體利潤處于虧損狀態(tài)，廠商借機(jī)拉漲價(jià)格調(diào)整市場。其次，華南地區(qū)白卡紙貿(mào)易商先在6月底7月初拉漲200元/噸，原紙生產(chǎn)企業(yè)此次也是配合市場跟漲。

如果你想了解造紙行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國造紙行業(yè)發(fā)展前景及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國造紙行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對我國造紙行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預(yù)測。

今年上半年，受到地緣政治不穩(wěn)定因素影響，原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，造成生產(chǎn)成本大幅度增加。同時(shí)，需求端受制于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，盈利水平呈現(xiàn)階段性下滑態(tài)勢。然而，第三季度行業(yè)需求回升，帶動了紙價(jià)上漲，毛利同比上升，行業(yè)盈利能力改善。

在經(jīng)歷上半年的緩慢筑底后，造紙行業(yè)在三季度展現(xiàn)出企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

近日，太陽紙業(yè)(002078.SZ)公布2023年第三季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.61億元，同比增長0.77%;凈利潤8.85億元，同比增長45.46%。此外，山鷹國際(600567.SH)第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.64億元，歸母凈利潤1.55億元，較去年同期實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。博匯紙業(yè)(600966.SH)第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.21億元，歸母凈利潤2.53億元，同比增長40.60%。晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)第三季度實(shí)現(xiàn)營收71.5億元，較第二季度環(huán)比增長11.7%;凈利潤較第二季度環(huán)比增長80.5%。

自今年7月開始，原材料價(jià)格上漲并推動紙價(jià)上漲至今，尤其是大型制漿一體化企業(yè)利潤得到明顯改善。10月紙價(jià)繼續(xù)提升，主要是受原材料價(jià)格上漲及市場需求恢復(fù)影響。

進(jìn)入第三季度需求有了顯著的回暖，造紙行業(yè)上市企業(yè)開始提振產(chǎn)品價(jià)格。

德邦證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，雙銅紙和雙膠紙價(jià)格分別為5680元/噸和5900元/噸，相比7月初已分別上漲500元/噸和525元/噸。白卡紙同樣有了較為明顯的提價(jià)效果，截至9月28日，白卡紙價(jià)格為4710元/噸，相比7月初上漲530元/噸。

山鷹國際方面表示，第三季度下游需求持續(xù)向好，公司提價(jià)逐步得到落地，原紙銷量穩(wěn)健增長，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.55億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11.46億元，經(jīng)營情況環(huán)比大幅改善。

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