全球股票ETF規(guī)模超過7萬億美元 2023年股票etf投資前景如何

• 黃江 2023年10月27日 來源：新浪 402 19
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股票ETF仍然受到各路資金的追逐，比如醫(yī)藥或醫(yī)療行業(yè)主題ETF就成為資金抄底的對象，越跌越買成為投資者對待股票ETF的態(tài)度。有減有增，股票ETF份額和資產凈值總體表現(xiàn)穩(wěn)定，今年以來更是穩(wěn)中有增，凸顯出股票ETF的韌性十足。那么股票ETF的魅力為何這么大呢?

股票型ETF份額大增近2000億份

今年以來，股票型ETF份額大增近2000億份，呈現(xiàn)“越跌越買”態(tài)勢，醫(yī)療、半導體、酒等存在一定程度低估的領域成為資金熱捧對象。

A股市場從6月19日開始的調整也波及了部分股票ETF。上周，資金流出ETF的現(xiàn)象引起關注，股票型ETF總份額減少60.96億份，以區(qū)間收盤均價粗略測算，凈流出資金達到81.74億元。整體來看，投資A股、港股通方向的資金均為凈流出。不過，相對于ETF總體規(guī)模而言，這些變化屬于正常波動。總體看，股票ETF仍然受到各路資金的追逐，比如醫(yī)藥或醫(yī)療行業(yè)主題ETF就成為資金抄底的對象，越跌越買成為投資者對待股票ETF的態(tài)度。有減有增，股票ETF份額和資產凈值總體表現(xiàn)穩(wěn)定，今年以來更是穩(wěn)中有增，凸顯出股票ETF的韌性十足。那么股票ETF的魅力為何這么大呢?

首先，股票ETF能夠滿足不同風險偏好的投資者需要。

這里簡要描述一下國內外ETF市場的發(fā)展概況。近20年，全球掛牌交易ETF的年均復合增長率為22.18%，產品數(shù)量連續(xù)20年保持正增長。其中，股票ETF規(guī)模超過7萬億美元，占全球ETF總規(guī)模的74.2%。從境內ETF市場來看，2022年實現(xiàn)資金凈流入3044億元，較上年增加157%，其中股票ETF凈流入2376億元。這體現(xiàn)出ETF產品較強的穩(wěn)定市場功能，是A股市場韌性的重要來源。

股票ETF能夠滿足各種類型投資者的不同偏好，比如國資機構青睞寬基指數(shù)產品，保險機構會重倉持有寬基指數(shù)/行業(yè)主題產品，基金公司傾向持有行業(yè)主題股票ETF。以私募基金為代表的其他投資機構各有所好，但股票ETF始終是首選產品之一。個人投資者對股票ETF的熱情持續(xù)高漲，去年持倉占比就已超過半數(shù)，行業(yè)主題股票ETF、指數(shù)ETF產品是他們的重要投資標的。

2023年股票etf投資前景如何

年內股票ETF份額、資產凈值逐月增加，資金流轉平滑掉了市場調整帶來的負面影響。統(tǒng)計顯示，截至6月25日，股票ETF份額已由1月份的8869.54億份增至10685.77億份，增長1816.23億份;資產凈值也由1月份的10640.25億元增至11289.33億元，增長649.08億元。

其次，股票ETF品種豐富，創(chuàng)新不斷，對資金的吸引力不斷增強。

股票ETF包括規(guī)模指數(shù)ETF、主題指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF和風格指數(shù)ETF五大類，還有ETF期權等金融衍生品。統(tǒng)計顯示，截至6月25日，股票ETF由年初的606只增至640只，增加34只。

除了品種豐富之外，ETF的創(chuàng)新也是緊跟市場和實體經濟需要，比如今年6月5日科創(chuàng)50ETF期權正式上市，在引入增量資金與穩(wěn)定ETF現(xiàn)貨方面發(fā)揮了積極作用。在滿足投資者多元化交易和風險管理需求的同時，科創(chuàng)50ETF期權也成為資本市場支持科技自立自強的重要推動力。

再如，6月6日，3只跟蹤中證國新央企股東回報指數(shù)的ETF上市。從募集結果來看，3只中證國新央企股東回報ETF發(fā)行較為火熱，均進行比例配售。這些與實體經濟密切相關、能夠體現(xiàn)政策導向的產品受到資金追捧，充分說明ETF投資者的投資行為是有的放矢的。

展望未來，在監(jiān)管層“加快推動ETF產品創(chuàng)新發(fā)展”的指引下，包括股票ETF在內的ETF產品創(chuàng)新會不斷加快，ETF期權品種覆蓋面持續(xù)擴大，支持國家重大戰(zhàn)略布局的行業(yè)主題類ETF實現(xiàn)快速發(fā)展，跨境ETF進一步打通全球各個市場。同時，ETF投資的便利性、投資ETF的獲得感將進一步顯現(xiàn)，投資者投資ETF也將保持一定熱度。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國股票基金行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

作為ETF流動性服務商，券商通過在買賣盤雙邊報價直接作為ETF買方和賣方的交易對手提供流動性，形成買賣盤的連續(xù)報價。流動性服務商的套利交易能夠有效平抑ETF交易價格與基金凈值的偏離，減小ETF折溢價。

根據(jù)深交所基金管理部最新公布的數(shù)據(jù)，截至2023年5月末，深交所基金市場共有流動性服務商23家，共為302只ETF產品提供流動性服務，占全部306只ETF的98.69%，覆蓋股票ETF(單市場、跨市場、跨境)、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類型。

按照各券商服務產品數(shù)量排名，排在前三名的為中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券，這3家券商服務ETF產品的數(shù)量均超過200只.

此外，截至今年5月底，中金公司(601995)、東海證券、興業(yè)證券(601377)等服務ETF產品的數(shù)量較去年底實現(xiàn)了較大增幅。

值得一提的是，為ETF提供流動性服務有著較高的準入門檻，該業(yè)務的集中度較高。截至2022年12月底，共有7家流動性服務商覆蓋的深市ETF產品超過100只。

就深市ETF成交情況來看，今年5月，在深市ETF成交額最高的上海，中小券商營業(yè)部的成交額位居行業(yè)前列。

深交所發(fā)布的營業(yè)部成交熱力圖顯示，在5月證券公司營業(yè)部經紀業(yè)務個人客戶ETF成交額排名中，上海地區(qū)個人客戶ETF成交額最高，其中，湘財證券、華寶證券、華鑫證券、國金證券(600109)、招商證券、華泰證券在上海地區(qū)的成交額排名前5。

近年公募基金規(guī)?？耧j之后，更多的投資者開始了解關于公募基金的知識，伴隨而來的是對于ETF價值的再認識;相關機構在主動基金遭遇困難的時候，也需要其他產品來維持規(guī)模等，于是二者共同推進指數(shù)基金最近兩年的快速增長。

ETF在海外興起的背景包括資本市場有效性提升、主動管理產品跑贏指數(shù)難度增加，以及對于大規(guī)模費率敏感的養(yǎng)老金入市，這三方形成正反饋過程且不斷持續(xù)，被動投資大行其道。國內財富管理市場正經歷相似的變化，主動投資獲取Alpha(阿爾法收益)的難度增加，個人養(yǎng)老金政策落地，咨詢需求與買方投顧逐漸興起，ETF呈現(xiàn)高于公募增速的擴容。

最重要的是從對客價值來說，ETF可以有效提升客戶收益，僅交易ETF的投資者盈利占比較交易ETF與股票的投資者盈利占比高10%。ETF可以拉長客戶持有周期，ETF持倉期限約為股票持倉期限2倍。同時，ETF具有覆蓋品類豐富、流動性好、費率便宜、透明度高且風格不漂移等優(yōu)勢，是客戶資產配置好幫手。

《2023-2028年中國股票基金行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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