中信證券：美債利率飆升降低美聯(lián)儲(chǔ)再次加息必要性 未來貨幣政策走向成焦點(diǎn)

• 李波 2023年10月8日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1474 98
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中信證券認(rèn)為，中秋國慶長假期間，美債利率曲線趨陡，美元先漲后跌，港美股上漲，其余多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格下跌。市場(chǎng)交易的主線是美國通脹風(fēng)險(xiǎn)可控的同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長韌性超預(yù)期。

中信證券認(rèn)為，中秋國慶長假期間，美債利率曲線趨陡，美元先漲后跌，港美股上漲，其余多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格下跌。市場(chǎng)交易的主線是美國通脹風(fēng)險(xiǎn)可控的同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長韌性超預(yù)期。

此外，美國政府關(guān)門事件影響亦是美債利率上行的另一大重要原因。美債利率飆升降低了美聯(lián)儲(chǔ)11月加息的必要性，認(rèn)為年內(nèi)美元指數(shù)下行空間有限。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

未來貨幣政策走向成焦點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩天的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“美國銀行體系健全且富有彈性”以及美聯(lián)儲(chǔ)“高度關(guān)注通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)”。

不過，此次聲明刪除了“一些額外的政策收緊可能是合適的”和“形成足夠限制性的貨幣政策立場(chǎng)”措辭，令外界猜測(cè)這可能是暫停加息的信號(hào)。

全球主要經(jīng)濟(jì)體都在研究央行數(shù)字貨幣，國際清算銀行的報(bào)告顯示，截至2020年末全球已有86%的央行正在研究央行數(shù)字貨幣。在2017年，這一比例約在65%。此外，各國央行對(duì)數(shù)字貨幣的研發(fā)也正邁向更深入的階段。

該調(diào)查報(bào)告稱，約60%的央行正在進(jìn)行概念驗(yàn)證或?qū)嶒?yàn)，這一占比在2019年末為42%，并且14%的央行已經(jīng)在推進(jìn)試點(diǎn)工作。

中國數(shù)字貨幣已走在全球前列。7月16日，中國人民銀行發(fā)布《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書》，截至2021年6月30日，數(shù)字人民幣終端試點(diǎn)場(chǎng)景已超132萬個(gè)，個(gè)人錢包2087萬余個(gè)、對(duì)公錢包351萬余個(gè)，累計(jì)交易筆數(shù)7075萬余筆、金額約345億元。

聲明稱，今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和增長，近幾個(gè)月就業(yè)增長強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位，通脹率仍然很高。美國銀行體系健全且富有彈性。

家庭和企業(yè)的信貸條件收緊可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹造成壓力，相關(guān)影響的程度仍然不確定。美聯(lián)儲(chǔ)仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

聲明稱，為支持實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%較長期通脹率的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5%至5.25%之間，并將密切關(guān)注即將到來的數(shù)據(jù)信息并評(píng)估其對(duì)貨幣政策的影響。

在確定額外的可能適合的政策收緊程度時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響以及經(jīng)濟(jì)和

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

自3月份首次加息以來，美聯(lián)儲(chǔ)今年已加息375個(gè)基點(diǎn)。這引發(fā)了人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，盡管預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將放慢加息步伐。

全球最大的幾家投資銀行預(yù)計(jì)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。在過去的一年里，俄烏沖突和通脹飆升引發(fā)了近年來最快的貨幣政策緊縮周期之一。

美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，這將影響中國的進(jìn)口需求。中國大量進(jìn)口原材料和能源，如果全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，這將導(dǎo)致中國的進(jìn)口需求減少。此外，由于人民幣貶值對(duì)進(jìn)口物價(jià)的影響，中國消費(fèi)者可能需要支付更高的價(jià)格。

美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)導(dǎo)致全球股票市場(chǎng)下跌。雖然中國股市不一定會(huì)受到直接影響，但是全球市場(chǎng)的變化可能會(huì)對(duì)中國股市造成一定影響。

總體來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的。雖然人民幣貶值可能會(huì)提高出口競(jìng)爭(zhēng)力，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口成本上升和消費(fèi)者支付更高價(jià)格。

此外，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩也將影響中國的出口需求和股票市場(chǎng)。因此，政府應(yīng)該采取相應(yīng)措施來緩解這種壓力，并確保中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。

中國外交部發(fā)言人毛寧表示，科技創(chuàng)新是人類發(fā)展進(jìn)步的成果，沒有任何國家可以獨(dú)享，更不應(yīng)該利用科技優(yōu)勢(shì)打壓遏制別國發(fā)展。脫鉤斷鏈?zhǔn)且话央p刃劍，傷害別人的同時(shí)也會(huì)損害自身利益。

中國不贊成脫鉤斷鏈，脫鉤斷鏈也無法阻擋中國發(fā)展。我們的發(fā)展始終建立在自己力量的基點(diǎn)上，中國的科技進(jìn)步不會(huì)因?yàn)槿魏蜗拗拼驂憾蛔钃酢?/p>

《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》對(duì)中國行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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  2023-2028年投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。投資銀行行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

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